FASIT คืออะไร
การใช้ความน่าเชื่อถือของการลงทุนด้านสินทรัพย์แปลงสภาพทางการเงิน (FASIT) เป็นการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ประเภทที่ไม่ใช่หลักทรัพย์จำนองที่มีระยะเวลาครบกำหนดสั้น ตัวอย่างของหนี้ที่ครบกำหนดระยะสั้นเหล่านี้ ได้แก่ ลูกหนี้บัตรเครดิตสินเชื่อรถยนต์หรือสินเชื่อส่วนบุคคล
คล้ายกับท่อร้อยสายการลงทุนจำนองอสังหาริมทรัพย์ (REMICs) ซึ่งถูกสร้างขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของพระราชบัญญัติคุ้มครองงานธุรกิจขนาดเล็กของปี 1996 FASIT กลายเป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจเพราะพวกเขาให้ความยืดหยุ่นในการกู้หนี้ระยะสั้นในระดับสูง
อย่างไรก็ตามความสามารถในการสร้างและดำเนินงานทรัสต์ดังกล่าวสิ้นสุดลงเมื่อแปดปีต่อมาเมื่อมีการยกเลิกบทบัญญัติของพระราชบัญญัติปี 1996 ที่เปิดใช้งานนิติบุคคลเฉพาะกิจประเภทนี้ในปี 2547
ทำลายความบ้าคลั่ง
ความน่าเชื่อถือของการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินถูกนำมาใช้เป็นวิธีการสำหรับองค์กรทางการเงินเพื่อเลียนแบบผลประโยชน์การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์จำนองท่อร้อยสายซึ่งได้รับการแนะนำเป็นส่วนหนึ่งของพระราชบัญญัติการปฏิรูปภาษีของปี 1986
การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์แบบนี้ทำให้องค์กรทางการเงินสามารถสร้างยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษสำหรับการรวมกันของสินเชื่อจำนอง หลังจากการรวมกำไรจะมีการขายหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนอง (MBS) ซึ่งค้ำประกันโดยสินเชื่อเหล่านั้น เช่นเดียวกับพันธะสัญญาจำนองที่มีหลักประกัน (CMOs) REMIC ได้จัดการจำนองหลายประเภทไว้ในกลุ่มตามความเสี่ยงในการออกพันธบัตรหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ซึ่งสามารถซื้อขายในตลาดรองได้
แต่ REMICs อนุญาตให้แปลงหนี้เป็นทุนจากการจำนองเป็นหลักทรัพย์เท่านั้น สินทรัพย์ที่ไม่ใช่การจำนองที่ไม่มีหลักประกันเช่นหนี้บัตรเครดิตหรือสินเชื่อรถยนต์ไม่มีสิทธิ์ อย่างไรก็ตาม FASIT อนุญาตให้มีการรวมหนี้ดังกล่าวเพื่อให้ บริษัท การเงินสามารถออกหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์หนุนหลังซึ่งสามารถซื้อขายในตลาดรองได้
Enron Scandal นำจุดจบมาสู่ FASITs
การล่มสลายของ Enron ในปี 2544 เป็นการล้มละลายที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อเมริกันจนกระทั่งเกิดวิกฤตการณ์การเงินซับไพรม์ในปี 2550 ซึ่งเป็นที่รู้จักกันอย่างกว้างขวางว่าเป็นระบบบัญชีที่สำคัญ ความล้มเหลวของ Enron เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้กฎหมาย Sarbanes – Oxley Act of 2002 ปรับปรุงการรายงานและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
ปัจจัยสำคัญอย่างหนึ่งที่ระบุว่าเป็นสาเหตุของการล้มละลายคือ Enron ใช้หน่วยงานที่มีวัตถุประสงค์พิเศษเช่น FASITs การใช้สินทรัพย์เพื่อการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของ Enron เป็นการลงทุนที่น่าเชื่อถือ (FASITs) ในลักษณะที่หลีกเลี่ยงรูปแบบการบัญชีแบบดั้งเดิม การหลีกเลี่ยงปัญหานี้ทำให้ บริษัท สามารถทำความเข้าใจเกี่ยวกับหนี้สินในขณะที่เกินรายได้และสินทรัพย์
ตัวอย่างเช่น Enron เปิดเผยต่อผู้ถือหุ้นว่ามีการป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนที่มีสภาพคล่องต่ำโดยใช้หน่วยงานที่มีวัตถุประสงค์พิเศษ อย่างไรก็ตามพวกเขาไม่เปิดเผยว่าเอนทิตีเหล่านั้นรวมหุ้นของ Enron ไว้ด้วยดังนั้นจึงไม่ได้ป้องกัน บริษัท จากความเสี่ยงขาลง
คณะกรรมาธิการร่วมด้านภาษีของรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาตรวจสอบเรื่องอื้อฉาวในปี 2546 รายงานของคณะกรรมการบันทึกว่ากฎ FASIT“ ประกาศใช้ครั้งแรกในปี 2539 ไม่ได้ใช้กันอย่างแพร่หลายในรูปแบบที่สภาคองเกรสคาดการณ์ไว้ แนะนำว่า“ การละเมิดที่อาจเกิดขึ้นได้ในยานพาหนะของ FASIT นั้นมีมากกว่าวัตถุประสงค์ที่เป็นประโยชน์ใด ๆ ที่กฎ FASIT อาจให้บริการดังนั้นจึงแนะนำให้ยกเลิกกฎเหล่านี้”
การยกเลิกเหล่านั้นเกิดขึ้นเมื่อประธานาธิบดีจอร์จดับเบิลยูบุชลงนามในพระราชบัญญัติการสร้างงานอเมริกันปี 2004
