วิธีการวัดความเสี่ยงการลงทุน

สารบัญ

• MPT และ Frontier ที่มีประสิทธิภาพ
• อัลฟ่าและเบต้าอัตราส่วน
• รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน
• R-Squared
• ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน
• อัตราส่วนชาร์ป
• เขตแดนที่มีประสิทธิภาพ
• คุณค่าที่มีความเสี่ยง
• บรรทัดล่าง

ในขณะที่การกระจายความเสี่ยงและการจัดสรรสินทรัพย์สามารถปรับปรุงผลตอบแทนความเสี่ยงที่เป็นระบบและไม่มีระบบมีอยู่ในการลงทุน อย่างไรก็ตามพร้อมกับขอบเขตที่มีประสิทธิภาพการวัดและวิธีการทางสถิติรวมถึงค่าความเสี่ยง (VaR) และรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) เป็นวิธีที่มีประโยชน์ในการวัดความเสี่ยง การทำความเข้าใจกับเครื่องมือเหล่านี้สามารถช่วยให้นักลงทุนแยกแยะการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงจากการลงทุนที่มั่นคง

ผลงานที่ทันสมัยและมีประสิทธิภาพชายแดน

การลงทุนในตลาดการเงินอาจมีความเสี่ยงที่สำคัญ ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT) ประเมินผลตอบแทนสูงสุดที่คาดหวังสำหรับความเสี่ยงในพอร์ตโฟลิโอที่กำหนด ภายในกรอบของ MPT พอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสมนั้นสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการจัดสรรสินทรัพย์การกระจายความเสี่ยงและการปรับสมดุล การจัดสรรสินทรัพย์พร้อมกับการกระจายความเสี่ยงเป็นกลยุทธ์ในการแบ่งพอร์ตการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ การกระจายความเสี่ยงที่เหมาะสมเกี่ยวข้องกับการถือเครื่องมือหลายอย่างที่ไม่มีความสัมพันธ์เชิงบวก

ประเด็นที่สำคัญ

• นักลงทุนสามารถใช้แบบจำลองเพื่อช่วยแยกแยะความแตกต่างระหว่างการลงทุนที่มีความเสี่ยงกับทฤษฎีที่มีความเสถียรทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยใช้เพื่อเข้าใจความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอเทียบกับผลตอบแทนการกระจายความเสี่ยงสามารถลดความเสี่ยง เป็นชุดของพอร์ตการลงทุนที่ปรับให้เหมาะสมในแง่ของการจัดสรรสินทรัพย์และการกระจายความเสี่ยงเบต้าความเบี่ยงเบนมาตรฐานและ VaR วัดความเสี่ยง แต่ในรูปแบบต่างๆ

อัลฟ่าและเบต้าอัตราส่วน

เมื่อพูดถึงการหาค่าและความเสี่ยงเชิงปริมาณตัวชี้วัดเชิงสถิติสองตัวอัลฟ่าและเบต้านั้นมีประโยชน์สำหรับนักลงทุน ทั้งสองเป็นอัตราส่วนความเสี่ยงที่ใช้ใน MPT และช่วยในการกำหนดโปรไฟล์ความเสี่ยง / ผลตอบแทนของหลักทรัพย์การลงทุน

อัลฟ่าวัดประสิทธิภาพของพอร์ตการลงทุนและเปรียบเทียบกับดัชนีอ้างอิงเช่น S&P 500 ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนและเกณฑ์มาตรฐานนั้นเรียกว่าอัลฟา อัลฟาบวกของหนึ่งหมายความว่าพอร์ตโฟลิโอได้ดีกว่ามาตรฐาน 1% เช่นเดียวกับอัลฟาเชิงลบแสดงถึงประสิทธิภาพการลงทุนต่ำกว่า

เบต้าวัดความผันผวนของพอร์ตโฟลิโอเมื่อเทียบกับดัชนีอ้างอิง สถิติการวัดเบต้าใช้ใน CAPM ซึ่งใช้ความเสี่ยงและผลตอบแทนจากราคาของสินทรัพย์ เบต้าต่างกันไปตามการเคลื่อนไหวและการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์ เบต้าที่มากกว่าหนึ่งบ่งชี้ถึงความผันผวนที่สูงขึ้นในขณะที่เบต้าต่ำกว่าหนึ่งหมายถึงความปลอดภัยจะมีเสถียรภาพมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น Starbucks (SBUX) ที่มีค่าสัมประสิทธิ์เบต้าเท่ากับ 0.50 แสดงถึงการลงทุนที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า Nvidia (NVDA) ซึ่งมีค่าเบต้าอยู่ที่ 2.47 ณ วันที่ 14 ตุลาคม 2019 ที่ปรึกษาทางการเงินหรือผู้จัดการกองทุนที่มีความชำนาญ หลีกเลี่ยงการลงทุนที่สูงและเบต้าสำหรับลูกค้าที่ไม่ชอบความเสี่ยง

รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน

CAPM เป็นทฤษฎีดุลยภาพที่สร้างขึ้นจากความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คาดหวัง ทฤษฎีช่วยให้นักลงทุนวัดความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุนเพื่อกำหนดราคาสินทรัพย์อย่างเหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนจะต้องได้รับการชดเชยตามมูลค่าเวลาของเงินและความเสี่ยง อัตราปลอดความเสี่ยงใช้เพื่อแสดงมูลค่าเวลาของเงินสำหรับการวางเงินในการลงทุนใด ๆ

กล่าวง่ายๆว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของสินทรัพย์นั้นควรเกี่ยวข้องกับค่าสัมประสิทธิ์เบต้าเชิงเส้นซึ่งแสดงให้เห็นว่าการลงทุนที่มีความเสี่ยงจะได้รับผลตอบแทนสูงกว่าอัตรามาตรฐาน ตามกรอบความเสี่ยงต่อผลตอบแทนผลตอบแทนที่คาดหวัง (ภายใต้รูปแบบ CAPM) จะสูงขึ้นเมื่อนักลงทุนมีความเสี่ยงมากขึ้น

R-Squared

ในสถิติ R-squared แสดงถึงองค์ประกอบที่โดดเด่นของการวิเคราะห์การถดถอย สัมประสิทธิ์ R แสดงถึงความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรสองตัว - เพื่อจุดประสงค์ในการลงทุน R-squared วัดการเคลื่อนไหวที่อธิบายของกองทุนหรือความปลอดภัยเกี่ยวกับเกณฑ์มาตรฐาน R-squared สูงแสดงให้เห็นว่าผลงานของพอร์ตโฟลิโอสอดคล้องกับดัชนี ที่ปรึกษาทางการเงินสามารถใช้ R-squared ควบคู่กับเบต้าเพื่อให้นักลงทุนได้เห็นภาพรวมของประสิทธิภาพสินทรัพย์

ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน

ตามคำนิยามค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานคือสถิติที่ใช้ในการหาปริมาณความผันแปรใด ๆ จากผลตอบแทนเฉลี่ยของชุดข้อมูล ในทางการเงินค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานใช้ผลตอบแทนจากการลงทุนเพื่อวัดความผันผวนของการลงทุน การวัดนั้นแตกต่างจากเบต้าเล็กน้อยเนื่องจากเป็นการเปรียบเทียบความผันผวนกับผลตอบแทนในอดีตของความปลอดภัยมากกว่าดัชนีมาตรฐาน ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานที่สูงนั้นบ่งบอกถึงความผันผวนในขณะที่ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานที่ต่ำกว่าเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ

อัตราส่วนชาร์ป

หนึ่งในเครื่องมือที่ได้รับความนิยมสูงสุดในการวิเคราะห์ทางการเงินอัตราส่วน Sharpe คือการวัดผลตอบแทนที่เกินคาดจากการลงทุนซึ่งสัมพันธ์กับความผันผวน อัตราส่วน Sharpe วัดผลตอบแทนเฉลี่ยเกินอัตราปลอดความเสี่ยงต่อหน่วยความไม่แน่นอนเพื่อกำหนดจำนวนผลตอบแทนเพิ่มเติมที่นักลงทุนจะได้รับด้วยความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของการถือครองสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง อัตราส่วนชาร์ปหนึ่งหรือมากกว่านั้นถือว่ามีความเสี่ยงที่จะได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่า

เขตแดนที่มีประสิทธิภาพ

เขตแดนที่มีประสิทธิภาพซึ่งเป็นชุดของพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมที่สุดจะทำดีที่สุดเพื่อลดความเสี่ยงของนักลงทุนให้น้อยที่สุด แนะนำโดย Harry Markowitz ในปี 1952 แนวคิดดังกล่าวระบุระดับที่เหมาะสมที่สุดของการกระจายการลงทุนและการจัดสรรสินทรัพย์เนื่องจากความเสี่ยงที่แท้จริงของพอร์ตโฟลิโอ

เขตแดนที่มีประสิทธิภาพมาจากการวิเคราะห์ค่าความแปรปรวนซึ่งพยายามสร้างทางเลือกการลงทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น นักลงทุนทั่วไปชอบผลตอบแทนที่คาดหวังสูงด้วยความแปรปรวนต่ำ เขตแดนที่มีประสิทธิภาพถูกสร้างขึ้นโดยใช้ชุดของพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมซึ่งให้ผลตอบแทนที่คาดหวังสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงเฉพาะ

ความเสี่ยงและความผันผวนไม่เหมือนกัน ความผันผวนหมายถึงความเร็วของการเคลื่อนไหวของราคาการลงทุนและความเสี่ยงคือจำนวนเงินที่สามารถสูญเสียจากการลงทุน

คุณค่าที่มีความเสี่ยง

วิธีการประเมินมูลค่าความเสี่ยง (VaR) ในการจัดการพอร์ตโฟลิโอเป็นวิธีง่ายๆในการวัดความเสี่ยง VaR วัดการสูญเสียสูงสุดที่ไม่สามารถเกินได้ในระดับความเชื่อมั่นที่กำหนด คำนวณจากระยะเวลาระดับความเชื่อมั่นและจำนวนเงินที่สูญเสียที่กำหนดไว้สถิติ VaR ช่วยให้นักลงทุนวิเคราะห์สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด

หากการลงทุนมี 5% VaR นักลงทุนต้องเผชิญกับโอกาส 5% ที่จะสูญเสียการลงทุนทั้งหมดในเดือนใดก็ตาม วิธีการ VaR ไม่ใช่มาตรการที่ครอบคลุมความเสี่ยงมากที่สุด แต่ยังคงเป็นหนึ่งในมาตรการที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในการจัดการพอร์ตโฟลิโอเนื่องจากวิธีการที่ง่าย

บรรทัดล่าง

การลงทุนในตลาดการเงินมีความเสี่ยง บุคคลหลายคนใช้ที่ปรึกษาทางการเงินและผู้จัดการความมั่งคั่งเพื่อเพิ่มผลตอบแทนและลดความเสี่ยงของการลงทุน ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินเหล่านี้ใช้มาตรการทางสถิติและแบบจำลองความเสี่ยง / รางวัลเพื่อแยกความแตกต่างของสินทรัพย์ที่มีความผันผวนจากตัวแบบที่มีเสถียรภาพ ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ใช้ตัวบ่งชี้ทางสถิติห้าตัว ได้แก่ อัลฟาเบต้าส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน R-squared และอัตราส่วนชาร์ปเพื่อทำสิ่งนี้ ในทำนองเดียวกันรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุนและมูลค่าที่มีความเสี่ยงมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในการวัดความเสี่ยงเพื่อตอบแทนการแลกเปลี่ยนกับสินทรัพย์และพอร์ตการลงทุน