บางครั้งนักลงทุนมีความทรงจำสั้น ๆ และบางครั้งพวกเขาเชื่อว่าแนวโน้มจะดำเนินต่อไปเรื่อย ๆ ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ซึ่งวัดค่าความผันผวนที่คาดหวังใน S&P 500 ในช่วง 30 วันข้างหน้าจากการซื้อขายออปชั่นได้ลดลงอย่างมากจนถึงปี 2562 ทำให้นักเก็งกำไรจำนวนมากขึ้นเชื่อว่าราคาจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ รายงาน Street Journal
“ ความเชื่อมั่นเป็นบวกอย่างไม่น่าเชื่อ” แนนซี่เดวิสประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ Quadratic Capital Management กล่าวกับวารสาร VIX มักตกอยู่ในตลาดที่เพิ่มขึ้นและเพิ่มขึ้นในระหว่างการขายดังนั้นชื่อเล่นที่ได้รับความนิยมในฐานะ "เกจกลัว" VIX ลดลงมากกว่า 50% จาก 24 ธันวาคม 2018 ถึง 18 มกราคม 2019 ท่ามกลางการลดลงเร็วที่สุดของขนาดนี้ที่เคยบันทึกไว้ต่อการวิจัยโดยที่ปรึกษาความเสี่ยงแมโครอ้างโดยวารสาร จากการปิดในวันที่ 24 ธันวาคม 2018 ถึงปิดในวันที่ 23 เมษายน 2019 VIX ลดลง 65.8%
ตารางด้านล่างนี้สรุปวิธีการที่นักลงทุนสามารถเดิมพันเพื่อลดความผันผวนของตลาดหุ้นซึ่งวัดโดย VIX สิ่งนี้เรียกว่าการค้า "short-volatility" หรือ "short-vol" และต้องการการใช้เครื่องมือทางการเงินที่มูลค่าเชื่อมโยงกับ VIX ซึ่งเป็นดัชนีและไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซื้อขายได้
วิธีการเดิมพันแบบ "สั้น - โวล"
- เข้าดำรงตำแหน่งสั้นในสัญญาฟิวเจอร์ส VIX ใช้ตำแหน่งสั้นในผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ VIX เช่น iPath Series B S&P 500 VIX Short Term Futures ETN (VXXB) รับตำแหน่งยาวใน ETNs ผันผวนผกผันเช่น ProShares Short VIX Short-term Futures ETF (SVXY))
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
การเพิ่มขึ้นของ VIX ในช่วงปิดตลาดใหญ่ในเดือนกุมภาพันธ์ 2018 ทำให้เกิดการขาดทุนอย่างมากสำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้น การสูญเสียที่ประเมินไว้ที่ $ 420 พันล้านตามมาอีกหนึ่งวันต่อมาใน VIX ในช่วงเดือนตุลาคม 2018
ความนิยมในการซื้อขายระยะสั้นทำให้เกิดการพัฒนาผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนผกผัน (ETPs) ซึ่งราคาจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้ามกับ VIX ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อ VIX ลดลงและลดลงเมื่อ VIX เพิ่มขึ้น การเดิมพันระยะสั้นอาจใช้เวลานานในผลิตภัณฑ์เหล่านี้มากกว่า ETP สั้น ๆ อื่น ๆ ที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงพร้อมกับ VIX
ที่น่าสังเกตมากที่สุด VelocityShares Daily Inverse VIX การแลกเปลี่ยนระยะสั้นบันทึกการซื้อขาย (XIV) สูญเสีย 94% ของมูลค่าในการซื้อขายในเวลาเพียงหนึ่งชั่วโมงในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2018 เนื่องจาก VIX ที่พุ่งสูงขึ้น Credit Suisse ผู้ออกของ บริษัท ได้ทำการชำระบัญชีตามข้อตกลงตามที่อธิบายโดย Business Daily ของนักลงทุน ผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกัน ETF Futures ระยะสั้น ProShares สั้น (SVXY) ก็ลดลงมากกว่า 90% ในวันเดียวกันตามรายงานเดียวกัน
ในขณะที่มีความเสี่ยงสูงเป็นไปได้ว่าการค้าระยะสั้นสามารถเป็นรูปแบบการเก็งกำไรที่ทำกำไรได้ในอนาคต สิ่งนี้จะขึ้นอยู่กับการคงอยู่ของสภาพแวดล้อมที่เป็นพิษเป็นภัยสำหรับหุ้นที่อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำเศรษฐกิจยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องและฉากภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกนั้นไร้วิกฤต
มองไปข้างหน้า
แม้ว่าความผันผวนของตลาดหุ้นคาดว่าจะวัดได้โดย VIX ยังคงอยู่ในระดับต่ำนักลงทุนควรตระหนักว่าการเปลี่ยนผลกำไรจากการเดิมพันระยะสั้นอาจถูกขัดขวางด้วยค่าใช้จ่ายสูง ตัวอย่างเช่นบรรพบุรุษของ VXXB ETN, VXX ETN ได้สูญเสียมูลค่า 99.96% นับตั้งแต่ก่อตั้งเนื่องจากค่าใช้จ่ายต่อการคำนวณโดย FactSet Research Systems เป็นผลให้หนังสือชี้ชวนสำหรับผลิตภัณฑ์ดังกล่าวมักจะเตือนว่าพวกเขาไม่เหมาะสมเช่นการลงทุนระยะยาว
