ตลาดหุ้นสหรัฐได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2562 โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 23% แต่ก็มีศักยภาพที่จะก้าวไปข้างหน้าได้สูงขึ้นหากการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าและเศรษฐกิจกระตุ้นให้นักลงทุนระมัดระวังที่จะเปลี่ยนส่วนหนึ่งของการสะสมเงินสดมูลค่า 3.4 ล้านล้านดอลลาร์เป็นหุ้น ในขณะที่สถานะเงินสดจำนวนมากมักถูกตีความว่าเป็นสัญญาณร้ายนักยุทธศาสตร์ของแบงก์ออฟอเมริกาเมอร์ริลลินช์และยูบีเอสมีการตีความที่ดี
“ เราถือว่าเป็นสัญญาณที่ดีอย่างไม่น่าเชื่อ” Jared Woodard นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกของ BofAML บอกกับ The Wall Street Journal ในรายงานโดยละเอียดสรุปด้านล่าง พอลล่าโพลิโตเจ้าหน้าที่กลยุทธ์ลูกค้าระดับโลกของ UBS Global Wealth Management เห็นด้วย “ นักลงทุนถือเงินสดจำนวนมากในโหมดรอดูและถึงแม้ว่าเกือบ 50% คาดว่าตลาดหุ้นจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นในอีกหกเดือนข้างหน้า” เธอกล่าว
ประเด็นที่สำคัญ
- สินทรัพย์กองทุนตลาดเงินกำลังเพิ่มสูงขึ้นและสูงสุด 10 ปีซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุน แต่อาจเป็นสัญญาณที่ดีเงินสดเงินสดสามารถจุดประกายการซื้อหุ้นได้เนื่องจากความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นนักลงทุนบางคนที่เพิ่มเงินสดได้กลายเป็น มองโลกในแง่ดีขึ้น
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ตัวเลขเงินสดมูลค่า 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงยอดเงินกองทุนตลาดเงิน ณ วันที่ 2 ต.ค. 2562 กองทุนตลาดเงินมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิเกือบทุกสัปดาห์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมและตอนนี้มีสินทรัพย์มากขึ้น 14% กว่า ณ สิ้นปี 2561 ต่อการวิเคราะห์ โดย DataTrek Research โดยใช้ข้อมูลจาก Investment Company Institute (ICI) ตามที่ตีพิมพ์ใน Barron's
นอกจากนี้ในช่วงสามปีที่ผ่านมาสินทรัพย์ในกองทุนตลาดเงินมีการเติบโตประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ตามแผนก Lipper ของ Thomson Reuters ตามที่วารสารระบุ ยอดเงินกองทุนตลาดเงินตอนนี้อยู่ในระดับสูงสุดของพวกเขาในประมาณหนึ่งทศวรรษ
ตัวบ่งชี้กฎเกณฑ์เงินสดที่เป็นกรรมสิทธิ์ซึ่งพัฒนาโดย BofAML เป็นเครื่องมือพยากรณ์ความขัดแย้งที่อ้างอิง Jared Woodard มันกะพริบสัญญาณซื้อสำหรับหุ้นเมื่อยอดเงินสดที่นักลงทุนถือสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวของพวกเขาและมันเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีในช่วง 20 เดือนที่ผ่านมา
ในขณะเดียวกันในเดือนตุลาคมของการสำรวจผู้จัดการกองทุนทั่วโลกประจำเดือนที่จัดทำโดย BofAML ผู้จัดการการลงทุนชั้นนำทั่วโลกระบุว่าเงินสดเป็นสถานะที่มีน้ำหนักเกินที่สุดเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ ดุลเงินสดเฉลี่ยของพวกเขาเท่ากับ 5% ของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 4.6% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา
การสำรวจผู้ประกอบการและนักลงทุนที่มั่งคั่ง 4, 600 รายโดย UBS Global Wealth Management ให้ผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกัน มากกว่า 33% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่าพวกเขาเพิ่มยอดเงินสดในไตรมาสที่ 3 ปี 2562 โดยมีสาเหตุหลักมาจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการค้า โดยรวมผู้ตอบแบบสอบถามเพิ่มการจัดสรรเงินสดของพวกเขาจาก 26% เป็น 27% ในระหว่างไตรมาสซึ่งสูงกว่าที่ยูบีเอสแนะนำ อย่างไรก็ตามจำนวนผู้ตอบแบบสอบถามที่เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นถึงการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกและตลาดหุ้นซึ่งชี้ให้เห็นว่าในที่สุดยอดเงินสดที่สูงของพวกเขาอาจถูกหมุนเวียนเข้าสู่ตลาดหุ้น
ในทางกลับกันโกลด์แมนแซคส์ประมาณการว่าในภาพรวมนักลงทุนมีเงินสด 12% ของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาและสิ่งนี้อยู่ในระดับต่ำตามมาตรฐานประวัติศาสตร์เพียงร้อยละ 5 เท่านั้นตั้งแต่ปี 1990 ในขณะเดียวกันโกลด์แมนยังคำนวณด้วยว่า การจัดสรรให้กับหุ้นคือ 44% สูงเป็นประวัติการณ์ที่ร้อยละ 81 ในช่วงเวลาเดียวกัน
มองไปข้างหน้า
“ การเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันของสินทรัพย์กองทุนตลาดเงินในปีนี้เป็นสิ่งที่น่าจับตามองเพราะเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความเกลียดชังความเสี่ยงของนักลงทุน” Nicolas Colas ผู้ร่วมก่อตั้ง DataTrek Research เขียนเมื่อเดือนที่แล้ว ผงแห้งสำหรับการชุมนุมช่วงปลายปีบางทีเราจะต้องผ่านการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ - จีนและการประชุมของเฟดในวันที่ 30 ตุลาคมก่อน” เขากล่าว
เฟดลงมติให้ลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางลงอีก 25 คะแนน คาดว่าจะเป็นเช่นนี้และ S&P 500 จะเพิ่มขึ้นประมาณ 1% ตั้งแต่นั้นมา
ลิซ่า Shalett หัวหน้าฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ Morgan Stanley Wealth Management ใน GIC ปัจจุบันตั้งข้อสังเกตว่าหากปราศจากการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเมื่อเฟดหยุดชั่วคราวกำไรในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการปรับปรุงผลประกอบการในเชิงบวก รายสัปดาห์จากคณะกรรมการการลงทุนระดับโลก อย่างไรก็ตามเธอพบว่าการเติบโตของกำไรเป็นข้อมูลที่ "ขาดความดแจ่มใส" และข้อมูลทางเศรษฐกิจในปัจจุบันนั้นไม่น่าประทับใจ
