ทุกสิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับพันธบัตรขยะ

สำหรับนักลงทุนจำนวนมากคำว่า "พันธบัตรขยะ" จะกระตุ้นให้เกิดความคิดเรื่องการหลอกลวงการลงทุนและนักการเงินที่บินได้สูงในช่วงปี 1980 เช่น Ivan Boesky และ Michael Milken ผู้ซึ่งรู้จักกันในนาม "ราชาแห่งพันธบัตรขยะ" แต่อย่าปล่อยให้คำนั้นหลอกคุณ - ถ้าคุณเป็นเจ้าของกองทุนพันธบัตรการลงทุนที่ไร้ค่าเหล่านี้อาจได้ค้นพบหนทางของพวกเขาในพอร์ตการลงทุนของคุณแล้ว นี่คือสิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับพันธบัตรขยะ

ประเด็นที่สำคัญ

• พันธบัตรขยะเป็นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยมีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าพันธบัตร บริษัท ที่มีระดับการลงทุนสูง, พันธบัตรกระทรวงการคลังและพันธบัตรเทศบาลโดยทั่วไปพันธบัตรขยะมักจะได้รับ 'BB' หรือต่ำกว่าโดย Standard & Poor's และ 'Ba' หรือต่ำกว่าโดย Moody's ชื่อของพวกเขาพันธบัตรขยะอาจเป็นการลงทุนที่มีคุณค่าสำหรับนักลงทุนที่ได้รับข้อมูล แต่โอกาสได้รับผลตอบแทนสูงนั้นมาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูง

พันธบัตรขยะ

จากมุมมองทางเทคนิคพันธะขยะก็เหมือนกับพันธะปกติ พันธบัตรขยะเป็น IOU จาก บริษัท หรือองค์กรที่ระบุจำนวนเงินที่จะจ่ายคืนให้คุณ (เงินต้น) วันที่จะจ่ายคืนให้คุณ (วันที่ครบกำหนดชำระ) และดอกเบี้ย (คูปอง) ที่คุณจ่ายให้กับเงินที่ยืมมา

พันธบัตรขยะแตกต่างกันเนื่องจากคุณภาพเครดิตของผู้ออกตราสาร พันธบัตรทั้งหมดมีลักษณะตามคุณภาพเครดิตนี้และดังนั้นจึงตกอยู่ในหนึ่งในสองประเภทพันธบัตร:

• ระดับการลงทุน - พันธบัตรเหล่านี้ออกโดยผู้ให้กู้ที่มีความเสี่ยงต่ำถึงปานกลาง อันดับตราสารหนี้ของตราสารหนี้ระดับการลงทุนมักจะอยู่ในช่วงจาก AAA ถึง BBB พันธบัตรเกรดการลงทุนอาจไม่ให้ผลตอบแทนสูง แต่ความเสี่ยงของผู้ที่ผิดนัดชำระดอกเบี้ยจะน้อยกว่ามาก ขยะพันธบัตร - เป็นพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแก่ผู้ถือหุ้นกู้เนื่องจากผู้กู้ไม่มีทางเลือกอื่น การจัดอันดับเครดิตของพวกเขาน้อยกว่าที่เก่าแก่ทำให้ยากสำหรับพวกเขาที่จะได้รับเงินทุนด้วยต้นทุนที่ไม่แพง โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรขยะจะถูกจัดอันดับ 'BB' หรือต่ำกว่าโดย Standard & Poor's และ 'Ba' หรือต่ำกว่าโดย Moody's

คิดว่าการจัดอันดับตราสารหนี้เป็นบัตรรายงานสำหรับการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท บริษัท บลูชิปที่ให้การลงทุนที่ปลอดภัยนั้นมีอันดับสูงในขณะที่ บริษัท ที่มีความเสี่ยงจะมีอันดับต่ำ แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นถึงระดับการจัดอันดับตราสารหนี้ที่แตกต่างจากหน่วยงานจัดอันดับหลักสองแห่งคือ Moody's และ Standard & Poor's:

แม้ว่าพันธบัตรขยะจะจ่ายผลตอบแทนสูง แต่ก็มีความเสี่ยงสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ บริษัท จะผิดนัดชำระหนี้ ในอดีตอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยจากพันธบัตรขยะนั้นสูงกว่าอัตราดอกเบี้ย 4% ถึง 6% สำหรับคลังเทียบเคียงของสหรัฐ

พันธบัตรขยะสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทอื่น ๆ:

• Fallen Angels - นี่คือพันธบัตรที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นเกรดการลงทุน แต่หลังจากนั้นก็ถูกลดระดับเป็นสถานะของขยะ - ขยะเนื่องจากคุณภาพสินเชื่อของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ไม่ดี Rising Stars - ตรงข้ามกับนางฟ้าที่ร่วงหล่นนี่เป็นพันธะที่มีอันดับความน่าเชื่อถือที่เพิ่มขึ้นเนื่องจาก บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ปรับปรุงคุณภาพสินเชื่อ ดาวรุ่งพุ่งแรงอาจยังคงเป็นพันธบัตรขยะ แต่มันกำลังจะมาถึงคุณภาพการลงทุน

พันธบัตรขยะ

ใครจะซื้อพันธบัตรขยะ

คุณต้องรู้บางสิ่งก่อนที่จะหมดและบอกนายหน้าของคุณเพื่อซื้อพันธบัตรขยะทั้งหมดที่เขาสามารถหาได้ ข้อแม้ที่ชัดเจนคือพันธบัตรขยะมีความเสี่ยงสูง ด้วยประเภทตราสารหนี้นี้คุณเสี่ยงต่อโอกาสที่คุณจะไม่ได้รับเงินคืน ประการที่สองการลงทุนในพันธบัตรขยะต้องใช้ทักษะการวิเคราะห์ระดับสูงโดยเฉพาะความรู้ด้านสินเชื่อพิเศษ สั้นและหวานลงทุนในขยะโดยตรงส่วนใหญ่สำหรับบุคคลที่ร่ำรวยและมีแรงบันดาลใจ ตลาดนี้ถูกครอบงำโดยนักลงทุนสถาบัน

นี่ไม่ได้เป็นการบอกว่าการลงทุนในตราสารหนี้นั้นมีไว้เพื่อคนร่ำรวยอย่างเคร่งครัด สำหรับนักลงทุนรายบุคคลการใช้กองทุนตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงนั้นสมเหตุสมผลมาก กองทุนเหล่านี้ไม่เพียง แต่อนุญาตให้คุณใช้ประโยชน์จากมืออาชีพที่ใช้เวลาทั้งวันในการค้นคว้าพันธบัตรขยะ แต่กองทุนเหล่านี้ยังลดความเสี่ยงของคุณด้วยการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ สิ่งสำคัญประการหนึ่ง: รู้ระยะเวลาที่คุณสามารถใช้จ่ายเงินสดของคุณก่อนที่คุณจะตัดสินใจซื้อกองทุนขยะ กองทุนพันธบัตรขยะจำนวนมากไม่อนุญาตให้นักลงทุนถอนเงินออกมาเป็นเวลาหนึ่งถึงสองปี

นอกจากนี้ยังมีจุดในเวลาที่ผลตอบแทนของพันธบัตรขยะไม่ปรับความเสี่ยง นักลงทุนรายย่อยสามารถกำหนดสิ่งนี้ได้โดยดูจากอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรขยะกับคลังสหรัฐ ดังที่เราได้กล่าวไปแล้วผลตอบแทนของขยะอยู่ในระดับที่สูงกว่าสมบัติ 4% ถึง 6% หากคุณสังเกตเห็นว่าส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่ลดลงต่ำกว่า 4% อาจเป็นเวลาที่ดีที่สุดในการลงทุนในพันธบัตรขยะ สิ่งที่จะมองหาก็คืออัตราเริ่มต้นของพันธบัตรขยะ วิธีง่ายๆในการติดตามสิ่งนี้คือการตรวจสอบเว็บไซต์ของ Moody

คำเตือนครั้งสุดท้ายคือพันธบัตรขยะไม่ได้แตกต่างไปจากตราสารทุนมากนักเพราะพวกเขาตามรอบบูมและหน้าอก ในต้นปี 1990 กองทุนตราสารหนี้หลายแห่งได้รับผลตอบแทนสูงกว่า 30% ต่อปี แต่ภาวะน้ำท่วมเป็นค่าเริ่มต้นสามารถทำให้กองทุนเหล่านี้สร้างผลตอบแทนติดลบได้อย่างน่าทึ่ง

บรรทัดล่าง

แม้จะมีชื่อของพวกเขาพันธบัตรขยะอาจเป็นการลงทุนที่มีคุณค่าสำหรับนักลงทุนที่ได้รับข้อมูล แต่โอกาสได้รับผลตอบแทนสูงนั้นมาพร้อมกับความเสี่ยงสูง