แถบความสนใจเท่านั้นมีอะไรบ้าง
แถบดอกเบี้ย (IO) เท่านั้นเป็นหลักประกันที่ผู้ถือจะได้รับส่วนที่ไม่ใช่เงินต้นของการชำระเงินรายเดือนสำหรับการจำนองพื้นฐานพันธบัตรธนารักษ์หรือพันธบัตรอื่น ๆ แถบดอกเบี้ยจะถูกสร้างขึ้นโดยการแยกเงินต้นและส่วนที่น่าสนใจของการชำระเงินในกลุ่มสินเชื่ออ้างอิงและขายเป็นผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกัน กระบวนการแยกการชำระเงินในหนี้พื้นฐานเป็นที่รู้จักกันว่าการลอก แม้ว่าความสนใจเท่านั้นที่สามารถถูกสร้างขึ้นจากการรักษาความปลอดภัยหนี้ที่สร้างการชำระเงินเป็นระยะ ๆ คำที่เกี่ยวข้องอย่างยิ่งกับหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง (MBS) หลักทรัพย์ที่รับการจดจำนองซึ่งดำเนินการผ่านกระบวนการที่แยกดอกเบี้ยและกระแสการชำระเงินหลักเรียกว่า MBS ที่ถูกปล้น ผู้ลงทุนในผลประโยชน์จะได้รับประโยชน์ก็ต่อเมื่ออัตราการชำระเงินล่วงหน้าสำหรับหนี้อ้างอิงต่ำและอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
แถบอธิบายความสนใจเท่านั้น
แถบเฉพาะดอกเบี้ยถูกสร้างขึ้นเพื่อดึงดูดนักลงทุนด้วยมุมมองเฉพาะของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย ตราสารหนี้มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยและนี่เป็นความจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งของการจำนอง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงผู้กู้มีทั้งทางเลือกและแรงจูงใจในการรีไฟแนนซ์ในอัตราที่ต่ำกว่า สิ่งนี้นำไปสู่ความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าสำหรับผู้ถือดอกเบี้ยเพียงแถบ MBS ที่ถูกปล้น
Strips Only ที่น่าสนใจและ Strips Principal เท่านั้น
ซึ่งแตกต่างจาก MBS หรือพันธบัตรที่สมบูรณ์ซึ่งโดยทั่วไปผู้ถือหุ้นต้องการการชำระเงินตามที่วางแผนไว้ตลอดชีวิตของการลงทุนผลิตภัณฑ์ที่ถอดแล้วจะนำเสนอความต้องการในการแข่งขันเมื่อมันมาถึงประสิทธิภาพของตราสารหนี้พื้นฐาน ผู้ถือดอกเบี้ยเท่านั้นที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและไม่มีการชำระเงินล่วงหน้าเนื่องจากพวกเขาจะริบดอกเบี้ยในอนาคตและไม่ได้รับอะไรเลยจากการคืนเงินต้น ผู้ถือเงินรายใหญ่จะได้รับการชำระเงินล่วงหน้าและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงซึ่งจะทำให้ผู้กู้รีไฟแนนซ์ ในทางปฏิบัตินักลงทุนโดยทั่วไปไม่ได้ทำการเล่นแบบไบนารีบนดอกเบี้ยหรือเงินต้นเท่านั้น แต่สร้างการถือครองที่มีอคติต่อสิ่งใดสิ่งหนึ่งโดยไม่ปล่อยข้อเสียทั้งหมด
บทบาทของการชำระเงินที่ถูกปล้นในการประเมินค่าทางการเงิน
วิศวกรการเงินเช่นผู้ค้าวอลล์สตรีทมักจะตัดและปรับโครงสร้างการจ่ายพันธบัตรเพื่อพยายามหากำไรจากการเก็งกำไร ตัวอย่างเช่นการชำระเงินตามงวดของพันธบัตรหลายรายการสามารถปล้นได้เพื่อสร้างพันธบัตรศูนย์คูปองสังเคราะห์ แถบ Treasury-coupon เป็นส่วนสำคัญในการคำนวณทางการเงินและการประเมินมูลค่าตราสารหนี้ ตัวอย่างเช่นเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นศูนย์หรืออัตราดอกเบี้ยพิเศษถูกนำมาใช้ในการคำนวณตัวเลือกการปรับสเปรด (OAS) และสำหรับการประเมินมูลค่าอื่น ๆ ของพันธบัตรที่มีตัวเลือกแบบฝัง
ยิ่งไปกว่านั้นแถบ IO สามารถรวมเข้ากับผลิตภัณฑ์สังเคราะห์ / วิศวกรรมอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นแถบรวมดอกเบี้ยเท่านั้นที่สามารถรวมเข้าด้วยกันเพื่อสร้างหรือทำขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกันขนาดใหญ่ (CMO) หลักประกันความปลอดภัยสินทรัพย์แอ่น (ABS) หรือโครงสร้างหนี้ภาระผูกพันค้ำประกัน (CDO)
