นิยามการพกพาเชิงลบ

Carry เชิงลบคืออะไร

ค่าใช้จ่ายติดลบเป็นเงื่อนไขที่ค่าใช้จ่ายในการถือครองการลงทุนหรือการรักษาความปลอดภัยสูงกว่ารายได้ที่ได้รับในขณะที่ถือมัน การค้าหรือการลงทุนที่ติดลบนั้นมักไม่เป็นที่พึงปรารถนาสำหรับผู้จัดการพอร์ตมืออาชีพเพราะมันหมายถึงว่าการลงทุนจะสูญเสียเงินตราบใดที่มูลค่าหลักของการลงทุนยังคงเหมือนเดิม อย่างไรก็ตามนักลงทุนและมืออาชีพจำนวนมากเข้าสู่เงื่อนไขดังกล่าวเป็นประจำซึ่งคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนที่สำคัญจากการถือการลงทุนเมื่อเวลาผ่านไป

ประเด็นที่สำคัญ

• การถือครองติดลบเป็นเงื่อนไขที่การลงทุนมีราคาสูงกว่าที่พวกเขานำมาในช่วงเวลาสั้น ๆ อาจมีหลายเหตุผลในการถือการลงทุน แต่พวกเขาทั้งหมดรวมถึงความคิดของกำไรที่คาดว่าจะได้ ของการลงทุน

Carry เชิงลบทำงานอย่างไร

การลงทุนใด ๆ ที่มีค่าใช้จ่ายมากกว่าการถือครองมากกว่าผลตอบแทนในการชำระเงินอาจส่งผลให้เกิดการดำเนินการติดลบ การลงทุนในเชิงลบอาจเป็นสถานะหลักทรัพย์ (เช่นพันธบัตรหุ้นฟิวเจอร์สหรือตำแหน่งฟอเร็กซ์) อสังหาริมทรัพย์ (เช่นอสังหาริมทรัพย์ให้เช่า) หรือแม้กระทั่งธุรกิจ แม้แต่ธนาคารก็อาจประสบกับผลกระทบด้านลบหากรายได้ที่ได้รับจากเงินกู้นั้นน้อยกว่าต้นทุนทางการเงินของธนาคาร สิ่งนี้เรียกว่าต้นทุนการขนส่งติดลบ

มาตรการนี้ไม่รวมถึงกำไรจากการลงทุนใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นเมื่อมีการขายหรือขายสินทรัพย์ ผลกำไรที่คาดการณ์ไว้มักเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้เกิดการลงทุนเชิงลบในลักษณะนี้

ตัวอย่างเช่นการเป็นเจ้าของบ้านเป็นการลงทุนเชิงลบสำหรับเจ้าของบ้านส่วนใหญ่ที่อาศัยอยู่ในบ้านเป็นที่อยู่อาศัยหลัก ค่าใช้จ่ายของดอกเบี้ยสำหรับการจำนองทั่วไปในแต่ละเดือนนั้นมากกว่าจำนวนเงินที่จะเกิดขึ้นกับเงินต้นสำหรับครึ่งแรกของระยะเวลาการจำนอง นอกจากนี้ค่าบำรุงรักษาบ้านเป็นภาระทางการเงินเช่นกัน อย่างไรก็ตามเนื่องจากราคาบ้านมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเจ้าของบ้านจำนวนมากมีประสบการณ์อย่างน้อยจำนวนเงินที่ได้รับทุนโดยการเป็นเจ้าของบ้านอย่างน้อยไม่กี่ปี

ในโลกแห่งการลงทุนอย่างมืออาชีพนักลงทุนอาจยืมเงินที่ดอกเบี้ย 6% เพื่อลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทน 4% ในกรณีนี้นักลงทุนมีผลลบ 2% และใช้จ่ายเงินเพื่อเป็นเจ้าของพันธบัตร เหตุผลเดียวที่ทำเช่นนั้นก็คือการซื้อพันธบัตรนั้นมีส่วนลดเมื่อเปรียบเทียบกับราคาในอนาคตที่คาดหวัง หากมีการซื้อพันธบัตรที่ราคาพาร์หรือสูงกว่าและถือจนครบกำหนดผู้ลงทุนจะได้รับผลตอบแทนติดลบ อย่างไรก็ตามหากราคาของตราสารหนี้เพิ่มขึ้น (ซึ่งเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง) ผลกำไรจากการลงทุนของนักลงทุนอาจส่งผลลบต่อการขาดทุนติดลบได้

เหตุผลอีกประการหนึ่งสำหรับการซื้อการลงทุนพกพาเชิงลบคือการใช้ประโยชน์จากสิทธิประโยชน์ทางภาษี ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อคอนโดมิเนียมและให้เช่าหลังจากมีการเพิ่มค่าใช้จ่ายทั้งหมดในรายได้ค่าเช่า 50 ดอลลาร์น้อยกว่าค่าใช้จ่ายรายเดือน อย่างไรก็ตามเนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยสามารถหักลดหย่อนภาษีได้นักลงทุนจึงประหยัด $ 150 ต่อเดือนสำหรับภาษี สิ่งนี้จะช่วยให้นักลงทุนถือคอนโดในเวลาเพียงพอที่จะคาดการณ์กำไรจากการลงทุน เนื่องจากกฎหมายภาษีแตกต่างกันไปผลประโยชน์ดังกล่าวจะไม่เหมือนกันทุกที่และเมื่อกฎหมายภาษีเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายในการพกพาอาจสูงขึ้น

ในขณะที่การกู้ยืมเพื่อการลงทุนเป็นสาเหตุทั่วไปของการพกพาติดลบ (ซึ่งราคาพกพาเป็นดอกเบี้ย) การขายชอร์ตก็สามารถสร้างสถานการณ์พกพาติดลบได้ ตัวอย่างหนึ่งจะอยู่ในกลยุทธ์การตลาดที่เป็นกลางซึ่งตำแหน่งสั้นในการรักษาความปลอดภัยจะถูกจับคู่กับตำแหน่งยาวในอีก

นักลงทุนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสามารถมีการซื้อขายแบบพกพาติดลบได้ การกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและจากนั้นการลงทุนในสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำจะทำให้เกิดผลลบ อย่างไรก็ตามหากค่าของสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าการเปลี่ยนแปลงที่ดีของอัตราแลกเปลี่ยนสามารถสร้างผลกำไรที่มากกว่าชดเชยการดำเนินการติดลบ