เรียนรู้ศัพท์แสงของการลงทุนภาคเอกชน

สารบัญ

• ภาคเอกชน - พูด 101
• หุ้นส่วน จำกัด
• หุ้นส่วนทั่วไป
• ผลตอบแทนที่ต้องการสนใจดำเนินการ
• ทุนที่ตกลงกัน, การเบิกถอน
• การแจกแจงสะสม
• มูลค่าคงเหลือ
• อัตราส่วนเงินทุนภาคเอกชน
• การลงทุนที่หลากหลาย
• สำนึกได้หลายอย่าง
• หลาย RVPI
• PIC หลายรายการ
• บรรทัดล่าง

ส่วนของเอกชนคือทุนหรือหุ้นที่ไม่ได้ทำการซื้อขายต่อสาธารณะหรือจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ภาคเอกชนมักเป็นการลงทุนในหรือซื้อกิจการของ บริษัท มหาชนขนาดใหญ่ที่ถูกครอบงำโดยเอกชน นักลงทุนระดมทุนเพื่อลงทุนใน บริษัท เอกชนเพื่อการควบรวมและซื้อกิจการเพื่ออัดฉีดเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพของงบดุลหรือเพื่อดำเนินโครงการหรือการพัฒนาใหม่ ๆ ในขณะที่ภาคเอกชนเคยเป็นอาณาจักรที่มีเพียงนักลงทุนที่มีความสามารถเท่านั้นที่สามารถเข้าถึงได้ในขณะนี้นักลงทุนหลักกำลังเข้าสู่การลงทุน

จำนวนเงินทุนที่ลงทุนมักจะเป็นรูปธรรมและจัดทำโดยนักลงทุนที่ได้รับการรับรองหรือสถาบัน เนื่องจากลักษณะที่ไม่ใช่แบบสาธารณะของความเป็นส่วนตัวจึงเป็นเรื่องยากที่จะเข้าใจศัพท์แสงที่คนในวงใช้

เรียนรู้ Lingo ของการลงทุนภาคเอกชน

ภาคเอกชน - พูด 101

ก่อนที่เราจะสามารถพูดคุยเกี่ยวกับอัตราส่วนสำคัญที่ใช้ในความเป็นส่วนตัวเราต้องอธิบายเงื่อนไขพื้นฐานบางอย่างก่อน คำศัพท์เหล่านี้บางส่วนใช้อย่างเคร่งครัดในภาคเอกชนในขณะที่คนอื่นอาจคุ้นเคยทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการที่คุณมีสินทรัพย์ประเภทอื่นเช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยง

หุ้นส่วน จำกัด

คู่ค้าที่มีข้อ จำกัด มักจะเป็นนักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนที่มีมูลค่าสูงสนใจที่จะรับรายได้และกำไรจากการลงทุนในกองทุนหุ้นเอกชน หุ้นส่วนที่มีข้อ จำกัด ไม่ได้มีส่วนร่วมในการจัดการที่ใช้งานของกองทุน พวกเขาได้รับการคุ้มครองจากการสูญเสียเกินกว่าการลงทุนเดิมของพวกเขาเช่นเดียวกับการดำเนินการทางกฎหมายใด ๆ กับกองทุน

หุ้นส่วนทั่วไป

หุ้นส่วนทั่วไปมีหน้าที่จัดการการลงทุนภายในกองทุนหุ้นเอกชน พวกเขาสามารถรับผิดตามกฎหมายสำหรับการกระทำของกองทุน สำหรับบริการของพวกเขาพวกเขาได้รับค่าธรรมเนียมการจัดการโดยทั่วไป 2% ของภาระผูกพันจ่ายเป็นรายปีแม้ว่าจะมีข้อยกเว้นเมื่ออัตราน้อย นอกจากนี้พันธมิตรทั่วไปจะได้รับผลกำไรของกองทุนซึ่งเรียกว่าดอกเบี้ยค้าง ความสนใจถือเป็นส่วนแบ่งของหุ้นส่วนทั่วไปของผลกำไรของการลงทุนที่เกิดขึ้นภายในกองทุนหุ้นเอกชน ส่วนแบ่งสามารถอยู่ในช่วงจาก 5% ถึง 30% ของกำไร

ผลตอบแทนที่ต้องการสนใจดำเนินการ

เช่นเดียวกับการลงทุนทางเลือกอื่น ๆ โครงสร้างเงินทุนภาคเอกชนมีความซับซ้อนและมักจะรวมถึงคำสั่ง สองประเภทหลักของอนุประโยคคือข้อกำหนดในการส่งคืนและข้อกำหนดของ clawback ที่ต้องการ ผลตอบแทนที่ต้องการหรืออัตรากีดขวางนั้นเป็นผลตอบแทนประจำปีขั้นต่ำที่หุ้นส่วน จำกัด มีสิทธิได้รับก่อนที่พันธมิตรทั่วไปอาจเริ่มได้รับดอกเบี้ย

หากมีสิ่งกีดขวางอัตราปกติจะอยู่ที่ประมาณ 8% บทบัญญัติ clawback ให้หุ้นส่วน จำกัด มีสิทธิที่จะเรียกคืนส่วนหนึ่งของผลประโยชน์ของหุ้นส่วนทั่วไปในกรณีที่การสูญเสียจากการลงทุนในภายหลังทำให้คู่ค้าทั่วไปที่จะรักษามูลค่าที่สูงเกินไปถือ

ทุนที่ตกลงกัน, การเบิกถอน

ในโลกของภาคเอกชนเงินที่กระทำโดยพันธมิตรที่มีข้อ จำกัด ต่อกองทุนหุ้นเอกชนหรือที่เรียกว่าทุนที่มุ่งมั่นนั้นมักจะไม่ลงทุนทันที มันถูกดึงลงมาและลงทุนเมื่อเวลาผ่านไปเมื่อมีการระบุการลงทุน

การถอนหรือเรียกเงินทุนจะออกให้กับหุ้นส่วน จำกัด เมื่อพันธมิตรทั่วไปได้ระบุการลงทุนใหม่และส่วนหนึ่งของทุนมุ่งมั่นของพันธมิตร จำกัด จะต้องจ่ายสำหรับการลงทุนนั้น

ปีแรกที่กองทุนหุ้นเอกชนดึงหรือเรียกกองทุนที่มุ่งมั่นเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นปีที่วินเทจของกองทุน ทุนชำระแล้วเป็นจำนวนสะสมของเงินทุนที่ได้รับการดึงลงมา จำนวนเงินทุนชำระแล้วที่ได้รับการลงทุนจริงใน บริษัท พอร์ตโฟลิโอของกองทุนเรียกว่าเงินลงทุน

การแจกแจงสะสม

เมื่อนักลงทุนภาคเอกชนพิจารณาบันทึกการลงทุนของกองทุนพวกเขาจำเป็นต้องรู้จำนวนและเวลาของการแจกแจงสะสมของกองทุนซึ่งเป็นจำนวนเงินสดและหุ้นทั้งหมดที่จ่ายให้กับพันธมิตรที่มีจำนวน จำกัด

มูลค่าคงเหลือ

มูลค่าคงเหลือคือมูลค่าตลาดของตราสารทุนที่เหลืออยู่ในกองทุน เป็นเรื่องปกติที่จะเห็นมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของการลงทุนภาคเอกชนหรือ NAV ที่เรียกว่ามูลค่าคงเหลือเนื่องจากจะแสดงมูลค่าของการลงทุนทั้งหมดที่เหลืออยู่ในพอร์ตกองทุน นักลงทุนภาคเอกชนเปรียบเทียบมูลค่ายุติธรรมกับมูลค่าคงเหลือของราคาซื้อของการลงทุน ความแตกต่างใด ๆ ที่แสดงถึงศักยภาพหรือกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการขายหุ้น

คำจำกัดความทั่วไปของมูลค่าคงเหลือสำหรับการลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลคือมูลค่าของการลงทุนที่ไม่ผ่านการรายงานโดยกองทุน กองทุนที่สนับสนุนโดยภาคเอกชนมีแนวโน้มที่จะรายงานตัวเลขนี้เป็นรายไตรมาส มูลค่าคงเหลือมีความสำคัญสำหรับหุ้นส่วน จำกัด มากกว่าคู่ค้าทั่วไปเพราะแสดงให้เห็นถึงตลาดปัจจุบันหรือมูลค่ายุติธรรมของส่วนที่เหลือที่เป็นของหุ้นส่วน จำกัด เท่านั้น

อัตราส่วนเงินทุนภาคเอกชน

ตอนนี้เราได้อธิบายข้อกำหนดสำคัญบางข้อแล้วเราจะอธิบายอัตราส่วนที่ใช้ในการลงทุนภาคเอกชน มาตรฐานประสิทธิภาพการลงทุนทั่วโลก (GIPS) กำหนดให้มีอัตราส่วนต่อไปนี้เมื่อ บริษัท หลักทรัพย์เอกชนนำเสนอผลการดำเนินงานของพวกเขาต่อนักลงทุนที่คาดหวัง

การลงทุนที่หลากหลาย

การลงทุนที่หลากหลายเป็นที่รู้จักกันว่ามูลค่ารวมของการชำระเงิน (TVPI) หลายเท่า คำนวณโดยการหารการแจกแจงสะสมและมูลค่าคงเหลือโดยทุนชำระแล้ว มันให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของกองทุนโดยแสดงมูลค่ารวมของกองทุนเป็นพื้นฐานของต้นทุน มันไม่ได้คำนึงถึงมูลค่าเวลาของเงิน

การลงทุนทวีคูณ = ทุนที่ชำระแล้ว CD + RV โดยที่: CD = การสะสมสะสม RV = มูลค่าคงเหลือ

สำนึกได้หลายอย่าง

การรับรู้หลายรายการยังเป็นที่รู้จักกันในนามการกระจายไปยังการชำระเงินหลายรายการ คำนวณโดยการหารการแจกแจงสะสมด้วยทุนชำระแล้ว การรับรู้หลายอย่างร่วมกับการลงทุนหลายครั้งจะทำให้นักลงทุนภาคเอกชนเข้าใจถึงศักยภาพของผลตอบแทนที่กองทุนได้รับ "รับรู้" จริงหรือจ่ายให้กับนักลงทุน

$R\mathrm{อี}\mathrm{ล.}\mathrm{ผม}Z\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ผม}\mathrm{โอ}nM\mathrm{ยู}\mathrm{ล.}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ผม}\mathrm{พี}\mathrm{ล.}\mathrm{อี}=\frac{ค\mathrm{ยู}\mathrm{ม.}\mathrm{ยู}\mathrm{ล.}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ผม}\mathrm{โวลต์}\mathrm{อี}D\mathrm{ผม}s\mathrm{เสื้อ}R\mathrm{ผม}ข\mathrm{ยู}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ผม}\mathrm{โอ}ns}{P\mathrm{ผม}d\text{-}\mathrm{ผม}nค\mathrm{พี}\mathrm{ผม}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ล.}}$ การรับรู้หลายรายการ = การกระจายทุนแบบสะสมทุนชำระแล้ว

หลาย RVPI

คำจำกัดความทางเทคนิคของ RVPI คือมูลค่าตลาดปัจจุบันของการลงทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงซึ่งคิดเป็นร้อยละของทุนเรียกว่า ตัวคูณ RVPI คำนวณโดยการใช้มูลค่าสินทรัพย์สุทธิหรือมูลค่าคงเหลือของการถือครองกองทุนและหารด้วยกระแสเงินสดที่จ่ายเข้ากองทุน กระแสเงินสดเป็นตัวแทนของทุนที่ลงทุนค่าธรรมเนียมที่จ่ายและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นจากพันธมิตรที่มีอยู่ในกองทุน

พันธมิตรที่มีอยู่ จำกัด ต้องการเห็นอัตราส่วน RVPI ที่สูงขึ้นซึ่งแสดงให้เห็นถึงมูลค่าทวีคูณรวมของต้นทุนเงินทุนล่วงหน้า ให้การวัดร่วมกับการลงทุนหลายเท่าของผลตอบแทนของกองทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและขึ้นอยู่กับมูลค่าตลาดของการลงทุน

$RVP\mathrm{ผม}M\mathrm{ยู}\mathrm{ล.}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ผม}\mathrm{พี}\mathrm{ล.}\mathrm{อี}=\frac{R\mathrm{อี}s\mathrm{ผม}d\mathrm{ยู}\mathrm{ล.}V\mathrm{ล.}\mathrm{ยู}\mathrm{อี}}{P\mathrm{ผม}d\text{-}\mathrm{ผม}nค\mathrm{พี}\mathrm{ผม}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ล.}}$ RVPI Multiple = มูลค่าทุนตามมูลค่าที่ชำระแล้ว

PIC หลายรายการ

ตัวคูณ PIC คำนวณโดยการหารทุนชำระแล้วด้วยทุนที่ตกลงกัน อัตราส่วนนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนที่มีศักยภาพคิดเป็นร้อยละของเงินทุนของกองทุนที่ถูกดึงลงมาจริง

$P\mathrm{ผม}คM\mathrm{ยู}\mathrm{ล.}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ผม}\mathrm{พี}\mathrm{ล.}\mathrm{อี}=\frac{P\mathrm{ผม}d\text{-}\mathrm{ผม}nค\mathrm{พี}\mathrm{ผม}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ล.}}{ค\mathrm{โอ}\mathrm{ม.}\mathrm{ม.}\mathrm{ผม}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{อี}dค\mathrm{พี}\mathrm{ผม}\mathrm{เสื้อ}\mathrm{ล.}}$ PIC Multiple = เงินทุนที่ตกลงจ่าย

นอกเหนือจากอัตราส่วนข้างต้นแล้วอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ของกองทุนตั้งแต่เริ่มก่อตั้งหรือ SI-IRR เป็นสูตรทั่วไปที่นักลงทุนภาคเอกชนควรรับรู้ มันเป็นเพียงอัตราผลตอบแทนภายในของกองทุนตั้งแต่การลงทุนครั้งแรก

บรรทัดล่าง

อุตสาหกรรมตราสารทุนภาคเอกชนได้รับความสนใจจากนักลงทุนที่มีความชำนาญ เมื่ออิทธิพลของอุตสาหกรรมในตลาดการเงินของเราเติบโตขึ้นมันจะมีความสำคัญมากขึ้นสำหรับนักลงทุนที่จะคุ้นเคยกับศัพท์แสงที่ใช้ในอุตสาหกรรมตราสารทุนภาคเอกชน ความคุ้นเคยและความเข้าใจในข้อกำหนดและอัตราส่วนที่ใช้ในการลงทุนภาคเอกชนจะช่วยให้นักลงทุนสามารถตัดสินใจทางการเงินได้อย่างชาญฉลาด