นักลงทุนกิจกรรม: เป็นสิ่งที่ดีหรือไม่ดี?

ผู้ถือหุ้นที่ทำกิจกรรมเป็นผู้มีส่วนได้ส่วนเสียขนาดใหญ่ที่พยายามควบคุม บริษัท และแทนที่ผู้บริหาร สิ่งนี้มักเกิดขึ้นเมื่อนักกิจกรรมไม่พอใจกับการจัดการ นักลงทุนมหาเศรษฐีชาวอเมริกัน Carl Icahn เป็นตัวอย่างหนึ่ง เขาเป็นที่รู้จักในเรื่องการซื้อหุ้นของ บริษัท จำนวนมากและกดดันให้ บริษัท ทำการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเพื่อเพิ่มมูลค่าของหุ้น

ฟังดูดีสำหรับผู้ถือหุ้นใช่มั้ย ก็ไม่เสมอไป ลองมาดูข้อดีและข้อเสียของการมีนักลงทุนเชิงกิจกรรมที่เกี่ยวข้องในหุ้นหนึ่ง ๆ (สำหรับการอ่านพื้นหลังให้ดูการ ต่อสู้ที่น่ารังเกียจของผู้ถือหุ้นและทำไมพวกเขาถึงเกิดขึ้น )

ข้อดีที่เป็นไปได้ของการมีส่วนร่วมของกิจกรรม

1. ถือเท้าให้ลุกเป็นไฟ

   โดยทั่วไปผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ไม่ได้สนใจในการจัดการมากนัก นั่นเป็นเพราะพวกเขาอาจถือหุ้นเพียงไม่กี่แสนหรือสองสามพันหุ้นซึ่งน่าจะเป็นหุ้นที่ค่อนข้างเล็ก อย่างไรก็ตามนักลงทุนกิจกรรมมักจะมีอิทธิพลมากกว่าด้วยเหตุผลหลายประการ เพราะพวกเขามักจะซื้อหรือมีความสามารถในการซื้อ (หรือสั้น ๆ) จำนวนมากของผู้ถือหุ้นกิจกรรมที่มีประสิทธิภาพ พวกเขาอาจมีความต้องการดังกล่าวเพื่อแทนที่บอร์ดที่มีอยู่ เป็นผลให้ฝ่ายบริหารและคณะกรรมการอาจเต็มใจทำงานกับนักกิจกรรมมากขึ้น นอกจากนี้ บริษัท กิจกรรมมักจะได้รับสื่อมวลชนจำนวนมากพอสมควรและมักจะมีโพเดียมเพื่อรับเรื่องร้องเรียน (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมดูที่ คุณสามารถลงทุนเช่น Carl Icahn ได้ไหม )

   ประเด็นก็คือนักเคลื่อนไหวมักจะมีความสามารถในการยึดเอาเท้าของผู้บริหารไปสู่ไฟและผลลัพธ์ที่ต้องการ สิ่งนี้สามารถทำให้พวกเขาทำงานหนักขึ้นและทำให้พวกเขาพยายามหาวิธีเพิ่มมูลค่าผู้มีส่วนได้เสีย

   หน้าใหม่อาจหมายถึงความคิดใหม่

   เห็นได้ชัดว่าไม่ใช่ บริษัท นักกิจกรรมทุกคนที่จะนำแนวคิดใหม่ ๆ มาสู่ตาราง อย่างไรก็ตามผู้ที่สร้างตำแหน่งใหญ่เมื่อเวลาผ่านไปมักจะมีความคิดเกี่ยวกับวิธีการจัดการควรใช้สินทรัพย์ของ บริษัท ปรับปรุงการดำเนินงานหรือเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น เพื่อความชัดเจนการจัดการอาจหรือไม่อาจเปิดกว้างต่อความคิดดังกล่าว อย่างไรก็ตามการนำเสนอตัวเลือกและไดอะล็อกอาจมีประสิทธิผลและอาจเปิดประตูแห่งโอกาสให้กับ บริษัท ที่ไม่เคยมีมาก่อน อุปสงค์สำหรับหุ้นอาจเพิ่มขึ้นได้

   นักกิจกรรมอาจเก็บสต็อกสินค้าค้างชำระของ บริษัท ไว้ในระยะเวลาอันสั้น ในการตอบสนอง บริษัท อื่น ๆ และ / หรือบุคคลอาจพยายามที่จะคัดลอกกิจกรรมเหล่านี้โดยการซื้อหุ้นเช่นเดียวกับความหวังในการเปลี่ยนกำไรเป็นระเบียบเรียบร้อย สิ่งนี้สามารถผลักดันให้ราคาหุ้นสูงขึ้นและโดยการขยายจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นสามัญ การจัดการอาจโค้งงอ

   นักกิจกรรมสามารถกดและ / หรือเรียกร้องการเปลี่ยนแปลงบางอย่างจากการจัดการที่มีอยู่ในบางครั้ง ตัวอย่างเช่นในปี 2006 Trian Partners ได้ผลักดันให้ Wendy เป็นห่วงโซ่อาหารฟาสต์ฟู้ด (NYSE: WEN) เพื่อแยกทิม Hortons (NYSE: THI) ออกจากธุรกิจเพื่อเพิ่มมูลค่า ผู้ถือหุ้นบางรายรู้สึกตื่นเต้นกับความคิดนี้และคณะกรรมการของ Wendy ได้ตัดสินใจที่จะเลิกกิจการ ความปั่นป่วนทำให้เวนดี้มุ่งเน้นไปที่ธุรกิจหลักและแข่งขันกับคู่แข่งรวมถึง Burger King (NYSE: BKC) และ McDonalds (NYSE: MCD) (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการแยกดู ผู้ปกครองและ Spinoffs: เมื่อต้องการซื้อและเมื่อต้องการขาย )

ข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นกับการมีส่วนร่วมของกิจกรรม

1. การขายอาจเป็นปัญหา

   ในบางกรณีนักเคลื่อนไหวอาจซื้อหุ้นจำนวนมาก เมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามเมื่อนักกิจกรรมตัดสินใจว่าถึงเวลาที่จะต้องปลดหุ้นก็อาจทำให้ราคาหุ้นมีความกดดันลดลงอย่างมีเหตุผล นักกิจกรรมระวังตัวเอง

   บริษัท กิจกรรมมักจะพยายามโน้มน้าวผู้ถือหุ้นและสื่อให้เข้าใจและซื้อในวาระการประชุมของพวกเขา แต่ในตอนท้ายของวันพวกเขาอาจจะมองตัวเองเป็นหลักและทำสิ่งที่เป็นประโยชน์สูงสุด ในระยะสั้นมันจะเป็นการดีสำหรับนักลงทุน (เล็กและใหญ่) ที่จะคำนึงถึงความเป็นไปได้นี้เมื่อฟังวาระของนักกิจกรรมในหนังสือพิมพ์ นักเคลื่อนไหวไม่ถูกต้องเสมอไป

   ถูกหรือผิดบุคคลหลายคนมองว่านักเคลื่อนไหวฉลาดกว่านักลงทุนทั่วไปเพราะพวกเขามีประสบการณ์ในการซื้อและ / หรือขายด้าน มีความเชื่อว่านักกิจกรรมอาจมีการติดต่อทางอุตสาหกรรมที่สำคัญและเข้าถึงการวิจัยที่มั่นคง อย่างไรก็ตามนักเคลื่อนไหวไม่ถูกต้องเสมอไป เวลาของพวกเขาสามารถถูกปิดและพวกเขาสามารถ (และทำ) สูญเสียเงินหรือมีส่วนร่วมในสถานการณ์ที่ใช้เวลานานเป็นพิเศษในการเลื่อนออก นักลงทุนควรระลึกถึงสิ่งนี้เมื่อสิ่งล่อใจเกิดขึ้นเพื่อคัดลอกการซื้อหรือขายของกิจกรรม นักเคลื่อนไหวอาจมีขอบเขตการลงทุนที่แตกต่างกัน

   นักเคลื่อนไหวอาจเป็นกลุ่มที่ไม่แน่นอน ในบางกรณีพวกเขาอาจยึดตำแหน่งไว้เป็นเวลาหลายปี ในกรณีอื่น ๆ หากไม่ปรากฏว่าพวกเขาจะได้ที่นั่งในคณะกรรมการหรือให้ บริษัท ยอมรับระเบียบวาระการประชุมพวกเขาอาจประกันตัวเมื่อถึงหมวก ในระยะสั้นสิ่งสำคัญคือต้องทราบว่านักเคลื่อนไหวอาจมีขอบเขตการลงทุนที่แตกต่างจากนักลงทุนโดยเฉลี่ย พวกเขาอาจจะเต็มใจและสามารถยอมรับการสูญเสียในตำแหน่ง อีกครั้งนักลงทุนที่กำลังมองหาหรือกำลังพิจารณาคัดลอกนักกิจกรรม (ตามที่บางคนอาจทำได้) อาจเป็นการดีที่จะระลึกถึงสิ่งนี้

บรรทัดล่าง

การมีกิจกรรมที่มีส่วนร่วมในหุ้นของคุณเองอาจเป็นสิ่งที่ดีหรือไม่ดีขึ้นอยู่กับสถานการณ์ บางทีสิ่งที่สำคัญที่สุดที่ต้องเข้าใจคือบางครั้งนักกิจกรรมมีอิทธิพลเหนือ บริษัท ซึ่งโดยทั่วไปผู้ถือหุ้นสามัญจะไม่มี นอกจากนี้บางครั้งพวกเขาก็นำความคิดใหม่ ๆ มาสู่ตารางที่อาจเพิ่มมูลค่าและ / หรือเปิดประตู ข้อเสียพวกเขาอาจไม่แน่นอนอย่างยิ่งและบางครั้งเมื่อมันลงมาพวกเขาอาจรักษาผลประโยชน์ทางการเงินของพวกเขาเหนือกว่าคนอื่น ๆ ทั้งหมด (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูที่ บริษัท ของคุณอาจเป็นเป้าหมายสำหรับนักลงทุนที่มีกิจกรรม หรือไม่)