บางครั้งเมื่อสต็อกลดลงอย่างรวดเร็วพวกเขาสามารถทำได้อย่างง่ายดายบนข้อเสียตามที่การขายที่น่าตกใจ การลดลงขนาดใหญ่เหล่านี้สามารถเป็นจุดเริ่มต้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน ปัญหาคือหุ้นที่ลดลงมากที่สุดมักเกิดขึ้นในวันที่ บริษัท ฟ้องล้มละลาย นั่นหมายความว่าหุ้นที่ล้มละลายสามารถซื้อได้ดีหรือไม่? ไม่แม้ว่าบางคนจะไม่รู้ตัว ก่อนที่จะซื้อ บริษัท นั้นที่เพิ่งยื่นบทที่ 11 รู้ข้อเท็จจริงและหาสาเหตุว่าทำไมจำนวนเงินที่ใส่เข้าไปนั้นสูญหายไป (หากต้องการเรียนรู้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการยื่นบทที่ 11 ดูที่ ภาพรวมของการล้มละลายขององค์กร )
เมื่อ บริษัท เลิกกิจการ
บริษัท ไม่ต้องการล้มละลาย ผู้บริหารจะตกงานและมักจะมีความเสี่ยงใน บริษัท บริษัท ประกาศหรือถูกบังคับให้ล้มละลายเป็นทางเลือกสุดท้ายเพราะพวกเขามีปัญหาในการชำระหนี้และต้องได้รับความคุ้มครองจากเจ้าหนี้ หาก บริษัท เลิกกิจการหรือจัดโครงสร้างใหม่ บริษัท จะต้องจ่ายคืนให้ผู้อื่นในสายก่อนที่ผู้ถือหุ้นสามัญ
ลำดับชั้นของการเรียกร้องมีดังนี้: ผู้ถือหุ้นกู้ซึ่งรวมถึงชั้นเรียนทั้งหมด (เช่น. ด้อยสิทธิ, ไม่ด้อยสิทธิ, ปลอดภัย, ไม่มีหลักประกัน) มีสิทธิเรียกร้องก่อนทรัพย์สินหรือการชำระเงินใด ๆ หลังจากนั้น บริษัท อาจต้องชำระภาษีพนักงานผู้ดูแลทรัพย์สิน ฯลฯ จากนั้นผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะมาและหากมีผู้ถือหุ้นสามัญจะได้รับของเหลือ ไม่น่าที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับอะไรเลย
เมื่อมีการปรับโครงสร้าง บริษัท
แม้ว่า บริษัท จะยังคงมีความกังวลอย่างต่อเนื่องหลังจากที่เกิดขึ้นจากบทที่ 11 หุ้นเก่าจะถูกยกเลิกโดยทั่วไปโดยไม่มีการจ่ายเงินให้ผู้ถือ มีการออกหุ้นใหม่โดยทั่วไปเป็นรูปแบบการชำระเงินให้กับผู้ถือตราสารหนี้
ตัวอย่างนี้คือ Delta Airlines เดลต้ายื่นบทที่ 11 ในปี 2005 และหลังจากการยื่นหุ้นสามัญได้ทำการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์บนแผ่นสีชมพู ภายใต้แผนการปรับโครงสร้างองค์กรเดลต้าต้องออกหุ้นใหม่เมื่อเกิดกรณีล้มละลายและยกเลิกหุ้นเก่าโดยที่ผู้ถือหุ้นไม่ได้รับมูลค่าใด ๆ เดลต้ายังตั้งค่า "การปรับโครงสร้างคำถามที่พบบ่อยสำหรับนักลงทุน" ทางออนไลน์ซึ่งพวกเขาได้ระบุว่าผู้ถือหุ้นรายเก่าจะไม่ได้รับอะไรเลย เว็บไซต์ดังกล่าว:
ภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการที่เสนอผู้ถือหุ้นสามัญเดลต้าปัจจุบันจะไม่ได้รับการจัดจำหน่ายและหลักทรัพย์จะถูกยกเลิกเมื่อวันที่แผนมีผลบังคับใช้ เดลต้าได้ระบุบางครั้งว่า บริษัท คาดว่าหุ้นสามัญของ บริษัท จะไม่มีมูลค่าใด ๆ ภายใต้แผนการปรับโครงสร้างองค์กรใด ๆ ที่ บริษัท อาจเสนอซึ่งไม่ได้ผิดปกติในบทที่ 11 ของการดำเนินคดี
บริษัท ยังชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า: "เนื่องจากมูลค่าที่คาดหวังของ บริษัท จะน้อยกว่าการเรียกร้องของเจ้าหนี้เราจึงไม่สามารถแลกเปลี่ยน 'หุ้นเก่า' สำหรับ 'หุ้นใหม่'"
แม้จะมีการประกาศที่ชัดเจนว่าผู้ถือหุ้นเก่าจะไม่ได้รับอะไรเลย แต่หุ้นแลกเปลี่ยนมือที่ 13 เซนต์เพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนที่หุ้นจะถูกยกเลิก สิบสามเซ็นต์ดูเหมือนจะไม่ได้มีเงินมาก แต่สำหรับผู้ที่ซื้อ 10, 000 หุ้นการสูญเสียในสัปดาห์ต่อมาเป็นจริงมาก $ 1, 300
ทำไมหุ้นล้มละลายไม่ค้าที่ศูนย์
ตามที่เราเห็นกับ Delta มูลค่าคงเหลือของหุ้นเป็นศูนย์ดังนั้นทำไมทุกการซื้อขายหุ้นที่ไม่เป็นศูนย์หลังจากการประกาศล้มละลาย โดยทั่วไปหุ้นจะเข้าใกล้ศูนย์ในวันที่ล้มละลาย แต่อาจเพิ่มขึ้นในภายหลัง - บางครั้งก็เพิ่มเป็นสองเท่าหรือสามเท่า สิ่งนี้กำบังบุคคลที่โชคดีบางคนได้รับมาก โดยพื้นฐานแล้วเทียบเท่ากับตั๋วลอตเตอรีและโดยทั่วไปไม่มีพื้นฐานใด ๆ ดังนั้นนักเก็งกำไรก็เหมือนกับผู้ที่ขี่หุ้นเพนนีอื่น ๆ ทำการซื้อขายอย่างรวดเร็วในหุ้นที่พยายามทำกำไรก้อนโต แต่พวกเขาก็ประสบกับความสูญเสียครั้งใหญ่เช่นกัน กลยุทธ์ประเภทนี้เหมาะสมกับหุ้นที่ล้มละลายเพราะมีคนซื้ออะไรที่ไม่คุ้มค่าและหวังที่จะขายให้คนอื่นมากขึ้น มันเป็นตัวอย่างที่ยอดเยี่ยมของทฤษฎีคนโง่ที่ยิ่งใหญ่กว่า
เหตุผลอื่นที่หุ้นล้มละลายจะไม่ค้าที่ศูนย์เพราะในบางกรณีค่าบางอย่างอาจปรากฏสำหรับผู้ถือหุ้นสามัญที่จะเรียกร้อง สิ่งนี้จะเกิดขึ้นในสถานการณ์ที่ บริษัท สามารถขายสินทรัพย์ในราคาที่สูงกว่าที่คาดไว้และสามารถจ่ายเงินให้กับทุกคนในสายและยังมีบางส่วนที่เหลือ นี่ฉันเตือนคุณแล้วว่าหายากมาก ตามที่ระบุไว้ข้างต้นเหตุผลที่ บริษัท ประกาศหรือถูกบังคับให้ล้มละลายเพราะ บริษัท ไม่สามารถจ่ายเจ้าหนี้ได้ (แทนที่จะลงทุนในตราสารทุนนักลงทุนบางคนลงทุนในหนี้ด้อยคุณภาพเพื่อทำกำไร; เรียนรู้เพิ่มเติมในบทความของเรา หนี้ด้อยค่าอเวนิวเพื่อผลกำไรในการล้มละลายขององค์กร )
ราคาเกี่ยวกับมูลค่าหนังสือเป็นอย่างไร
ตัวชี้วัดที่ใช้กันทั่วไปเพื่อตัดสินคุณค่าของ บริษัท คือมูลค่าตามบัญชี เมื่อดูที่มูลค่าทางบัญชีหุ้นของ บริษัท ล้มละลายอาจดูน่าสนใจเพราะมันจะแลกเปลี่ยนกับมูลค่าทางบัญชีเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ไม่สามารถใช้เพื่อพิจารณาว่ามีมูลค่าในสต็อค ครั้งแรกมูลค่าทางบัญชีมีหลายสิ่งที่มีค่าเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยในระหว่างการล้มละลายเช่นค่าความนิยม ยิ่งไปกว่านั้นสินทรัพย์ใด ๆ ที่ถูกขายออกไปในกระบวนการล้มละลายมีแนวโน้มที่จะได้รับราคาที่น่าเป็นห่วงเนื่องจากผู้ซื้อจะไม่ชำระค่าสินทรัพย์ในการชำระบัญชี
บรรทัดล่าง
อย่าซื้อหุ้นที่ล้มละลาย หากคุณไม่มีการวิจัยที่ยอดเยี่ยมเกี่ยวกับหุ้นและกระบวนการล้มละลายและได้คิดออกอย่างแท้จริงว่า บริษัท สามารถสร้างเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายเงินเรียกร้องทั้งหมดแล้วบางส่วนก็ไม่มีเหตุผลที่จะทำ ในขณะที่การซื้อหุ้นที่ซื้อขายที่ $ 20 และตอนนี้ที่ 20 เซนต์อาจดูน่าสนใจส่วนใหญ่ของเวลาที่ 20 เซ็นต์ไม่มีค่าอะไร เหตุใดจึงต้องทิ้งเงินและดูเหมือนคนโง่? หากคุณกำลังมองหาอย่างอื่นที่จะซื้อฉันมีราคาที่ดีบนสะพานใน Brooklyn สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องตรวจสอบ การใช้ประโยชน์จากการลดลงขององค์กร
