สารบัญ
- การเป็นเจ้าของเงินอัจฉริยะ
- สถาบันและฝ่ายขาย
- สถาบันในฐานะผู้ถือหุ้น
- การตรวจสอบข้อเท็จจริงของเจ้าของสถาบัน
- แรงกดดันจากการขายเชิงสถาบัน
- การต่อสู้ของพร็อกซี่สามารถทำร้ายบุคคล
- บรรทัดล่าง
เนื่องจากสถาบันต่างๆเช่นกองทุนรวมกองทุนบำเหน็จบำนาญกองทุนป้องกันความเสี่ยงและ บริษัท หลักทรัพย์เอกชนมีเงินจำนวนมากในการกำจัดการมีส่วนร่วมของพวกเขาในหุ้นส่วนใหญ่มักจะได้รับการต้อนรับด้วยอาวุธเปิด บ่อยครั้งที่ความสนใจทางเสียงพูดของพวกเขาสอดคล้องกับผู้ถือหุ้นรายย่อย อย่างไรก็ตามการมีส่วนร่วมของสถาบันไม่ได้เป็นสิ่งที่ดีเสมอไปโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสถาบันขาย
ในฐานะส่วนหนึ่งของกระบวนการวิจัยนักลงทุนรายบุคคลควรอ่านเอกสาร 13D (ดูได้จากเว็บไซต์ของคณะกรรมการความมั่นคงและตลาดหลักทรัพย์) และแหล่งข้อมูลอื่น ๆ เพื่อดูขนาดของการถือครองสถาบันใน บริษัท พร้อมกับการซื้อและการขายล่าสุด อ่านต่อสำหรับข้อดีและข้อเสียที่ไปพร้อมกับความเป็นเจ้าของสถาบันและนักลงทุนรายย่อยที่ควรระวัง
เงินที่ชาญฉลาดของการเป็นเจ้าของสถาบัน
หนึ่งในประโยชน์หลักของการเป็นเจ้าของหลักทรัพย์คือการมีส่วนร่วมของพวกเขาถูกมองว่าเป็น "เงินอัจฉริยะ" ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนมักจะมีทีมงานของนักวิเคราะห์ในการกำจัดของพวกเขาเช่นเดียวกับการเข้าถึงโฮสต์ขององค์กรและข้อมูลการตลาดส่วนใหญ่นักลงทุนรายย่อยสามารถฝันถึง พวกเขาใช้ทรัพยากรเหล่านี้เพื่อทำการวิเคราะห์เชิงลึกของโอกาส
สิ่งนี้รับประกันได้หรือไม่ว่าพวกเขาจะทำเงินในสต็อก? ไม่แน่นอน แต่มันเพิ่มความน่าจะเป็นที่พวกเขาจะทำกำไรอย่างมาก นอกจากนี้ยังทำให้พวกเขาอยู่ในตำแหน่งที่อาจได้เปรียบกว่านักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน "นักลงทุนสถาบันและปัจจัยพื้นฐาน: ลิงก์คืออะไร")
สถาบันและฝ่ายขาย
หลังจากสถาบันบางแห่ง (เช่นกองทุนรวมและกองทุนป้องกันความเสี่ยง) จัดตั้งตำแหน่งในหุ้นการย้ายครั้งต่อไปของพวกเขาคือการทำประโยชน์ให้กับ บริษัท ในด้านการขาย ทำไม? คำตอบคือผลักดันความสนใจในหุ้นและเพื่อเพิ่มมูลค่าราคาหุ้น
ในความเป็นจริงนั่นคือเหตุผลที่คุณเห็นผู้จัดการพอร์ตเฮดจ์ฟันด์และผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์หุ้นทางโทรทัศน์วิทยุหรือในการประชุมการลงทุน แน่นอนว่าผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินต้องการให้การศึกษาแก่ผู้คน แต่พวกเขาก็ต้องการสร้างรายได้และพวกเขาสามารถทำเช่นนั้นได้โดยการตลาดตำแหน่งของพวกเขาผู้ค้าปลีกจะโฆษณาสินค้าของตน
เมื่อนักลงทุนสถาบันสร้างตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่แรงจูงใจต่อไปของมันคือการหาวิธีเพิ่มมูลค่า กล่าวโดยย่อคือนักลงทุนที่เข้าหรือใกล้จุดเริ่มต้นของกระบวนการซื้อของนักลงทุนสถาบันจะทำเงินได้มาก (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมดู "อะไรคือความแตกต่างระหว่างนักวิเคราะห์ด้านซื้อและนักวิเคราะห์ฝ่ายขาย?")
สถาบันในฐานะผู้ถือหุ้นพลเมือง
มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของสถาบันส่วนใหญ่ค่อนข้างต่ำ นั่นเป็นเพราะต้องใช้เวลาและเงินจำนวนมากในการวิจัย บริษัท และเพื่อสร้างตำแหน่งในนั้น เมื่อเงินทุนสะสมตำแหน่งใหญ่พวกเขาพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้มั่นใจว่าการลงทุนเหล่านั้นจะไม่ผิดพลาด ด้วยเหตุนี้พวกเขามักจะพูดคุยกับคณะกรรมการของ บริษัท และพยายามหาหุ้นที่ บริษัท อื่นอาจต้องการขายก่อนที่จะเข้าสู่ตลาดเปิด
ในขณะที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงได้รับความสนใจจากสิงโต แต่เมื่อพิจารณาว่าเป็น "นักเคลื่อนไหว" กองทุนรวมจำนวนมากก็เพิ่มแรงกดดันต่อคณะกรรมการด้วย ตัวอย่างเช่น Olstein Financial สร้างข่าวมากมายโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปลายปี 2548 และต้นปี 2549 เพื่อสร้าง บริษัท หลายแห่งรวมถึง Jo-Ann Stores ด้วยคำแนะนำสำหรับการผลักดันมูลค่าผู้ถือหุ้นเช่นแนะนำการจ้างซีอีโอคนใหม่ (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมดู "กองทุนป้องกันความเสี่ยงกิจกรรม"
บทเรียนที่นักลงทุนรายย่อยต้องเรียนรู้ที่นี่คือมีกรณีที่สถาบันและทีมผู้บริหารสามารถและทำงานร่วมกันเพื่อเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นสามัญ
การตรวจสอบความเป็นเจ้าของสถาบัน
นักลงทุนควรเข้าใจว่าแม้ว่ากองทุนรวมควรมุ่งเน้นความพยายามของพวกเขาในการสร้างสินทรัพย์ของลูกค้าในระยะยาวผู้จัดการกองทุนแต่ละคนจะถูกประเมินผลการปฏิบัติงานเป็นประจำทุกไตรมาส นี่เป็นเพราะแนวโน้มการเติบโตของกองทุนเกณฑ์มาตรฐาน (และผลตอบแทนของพวกเขา) เทียบกับดัชนีตลาดหลัก ๆ เช่น S&P 500
กระบวนการประเมินผลนี้ค่อนข้างลำบากเนื่องจากผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมีไตรมาสที่ไม่ดีอาจรู้สึกกดดันที่จะทุ่มตลาดหุ้นที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า (และซื้อใน บริษัท ที่มีโมเมนตัมการซื้อขาย) โดยหวังว่าจะบรรลุความเท่าเทียมกันกับดัชนีหลักในไตรมาสถัดไป สิ่งนี้สามารถนำไปสู่ต้นทุนการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นสถานการณ์ที่ต้องเสียภาษีและโอกาสที่กองทุนจะขายหุ้นเหล่านี้อย่างน้อยในเวลาที่เหมาะสม
(สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับสิ่งนี้โปรดดูที่ "ทำไมผู้จัดการกองทุนมีความเสี่ยงมากเกินไป")
กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีชื่อเสียงในด้านการเรียกร้องผู้จัดการและผู้ค้ารายไตรมาส แม้ว่าจะเกิดจากการเปรียบเทียบน้อยกว่าและยิ่งกว่าความจริงที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายคนได้รับผลกำไรที่พวกเขาสร้างขึ้น 20% แรงกดดันต่อผู้จัดการเหล่านี้และความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นสามารถนำไปสู่ความผันผวนอย่างรุนแรงในหุ้น นอกจากนี้ยังสามารถทำร้ายนักลงทุนรายย่อยที่อยู่ผิดด้านของการซื้อขายที่กำหนด
แรงกดดันจากการขายของเจ้าของสถาบัน
เนื่องจากนักลงทุนสถาบันสามารถเป็นเจ้าของหุ้นได้หลายแสนหรือหลายล้านหุ้นเมื่อสถาบันตัดสินใจที่จะขายหุ้นมักจะขายออกซึ่งส่งผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นรายย่อยหลายราย
ในกรณีที่: เมื่อผู้ถือหุ้นที่มีชื่อเสียงของคาร์ลไอคาห์นขายกิจการออกจากตำแหน่งใน Mylan Labs ในปี 2004 หุ้นของ บริษัท มีมูลค่าลดลงเกือบ 5% ของมูลค่าในวันที่ขายเนื่องจากตลาดทำงานเพื่อดูดซับหุ้น
แน่นอนว่ามันเป็นไปได้ยากที่จะกำหนดปริมาณรวมของการลดลงของการขายหุ้นโดยนักลงทุนสถาบัน ระยะเวลาของการขายและการลดลงของราคาหุ้นที่สอดคล้องกันควรปล่อยให้นักลงทุนมีความเข้าใจว่าการขายสถาบันขนาดใหญ่ไม่ได้ช่วยให้หุ้นขึ้นไป เนื่องจากการเข้าถึงและความเชี่ยวชาญจากสถาบันเหล่านี้ - โปรดจำไว้ว่าพวกเขาทุกคนมีนักวิเคราะห์ที่ทำงานให้กับพวกเขา - ยอดขายมักจะเป็นลางสังหรณ์ในอนาคต
บทเรียนใหญ่ที่นี่คือการขายแบบสถาบันสามารถส่งสต็อกลงใน downdraft โดยไม่คำนึงถึงพื้นฐานพื้นฐานของ บริษัท
พร็อกซี่ต่อสู้บาดเจ็บนักลงทุนรายย่อย
ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นโดยทั่วไปแล้วนักเคลื่อนไหวสถาบันจะซื้อหุ้นจำนวนมากจากนั้นใช้ความเป็นเจ้าของหุ้นเพื่อยกระดับเพื่อให้พวกเขาได้รับตำแหน่งคณะกรรมการและบังคับใช้วาระการประชุม อย่างไรก็ตามในขณะที่การทำรัฐประหารอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นสามัญ แต่ข้อเท็จจริงที่โชคร้ายคือการต่อสู้ทางพร็อกซีจำนวนมากมักจะถูกดึงออกมาซึ่งอาจเป็นผลเสียต่อทั้งหุ้นพื้นฐานและสำหรับผู้ถือหุ้นที่ลงทุนเอง
ยกตัวอย่างเช่นเกิดอะไรขึ้นกับ บริษัท Topps ในปี 2548 กองทุนป้องกันความเสี่ยงสองกองทุน ได้แก่ Pembridge Capital Management และ Crescendo Partners ซึ่งมีตำแหน่งเป็นหุ้นแต่ละคนพยายามที่จะลงคะแนนเสียงเลือกกรรมการใหม่ แม้ว่าในที่สุดการต่อสู้จะยุติลง แต่หุ้นสามัญก็สูญเสียมูลค่า 12% ไปในช่วงสามเดือนที่กลับไปกลับมาระหว่างคู่กรณี อีกครั้งในขณะที่ไม่สามารถตำหนิการลดลงของราคาหุ้นในเหตุการณ์นี้ได้ แต่เหตุการณ์เหล่านี้ไม่ได้ช่วยให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นเพราะพวกเขาสร้างแรงกดดันที่ไม่ดีและโดยทั่วไปบังคับให้ผู้บริหารเน้นการต่อสู้แทน บริษัท.
นักลงทุนควรระวังว่าแม้ว่ากองทุนอาจมีส่วนเกี่ยวข้องในหุ้นโดยมีเจตนาที่จะทำสิ่งที่ดีที่สุดถนนข้างหน้าอาจเป็นเรื่องยากและราคาหุ้นสามารถและมักจะจางหายไปจนกว่าผลลัพธ์จะมีความแน่นอนมากขึ้น
บรรทัดล่าง
นักลงทุนรายย่อยไม่เพียง แต่ต้องรู้ว่า บริษัท ใดมีสถานะความเป็นเจ้าของในหุ้นที่กำหนด พวกเขาควรจะสามารถวัดศักยภาพสำหรับ บริษัท อื่น ๆ เพื่อรับหุ้นในขณะที่เข้าใจถึงเหตุผลที่เจ้าของปัจจุบันอาจเลิกกิจการ เจ้าของสถาบันมีอำนาจในการสร้างและทำลายคุณค่าของนักลงทุนรายย่อย ดังนั้นสิ่งสำคัญคือนักลงทุนควรติดตามดูและตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุดในหุ้นที่กำหนด
