ผู้ประมูลโดยตรงคืออะไร
ผู้ประมูลโดยตรงคือเอนทิตีที่ซื้อหลักทรัพย์ซื้อคืนในการประมูลสำหรับบัญชีตัวแทนแทนที่จะเป็นในนามของอีกฝ่ายหนึ่ง
ทำลายผู้เสนอราคาโดยตรง
ผู้เข้าร่วมประมูลโดยตรง ได้แก่ ผู้ค้าหลักผู้ค้าที่ไม่ใช่ผู้ขายหลักกองทุนป้องกันความเสี่ยงกองทุนบำเหน็จบำนาญกองทุนรวมผู้ประกันตนธนาคารรัฐบาลและบุคคลทั่วไป
ตั๋วเงินคลังตั๋วเงินพันธบัตรพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRN) ของสหรัฐอเมริกาหรือตั๋วเงินคลังที่ได้รับการป้องกันความปลอดภัย (TIPS) จะขายในการประมูลสาธารณะ กรมธนารักษ์อนุญาตให้มีการประมูลโดยตรงกับหลักทรัพย์ทั้งที่สามารถแข่งขันและไม่สามารถแข่งขันได้นับตั้งแต่มีการประมูลครั้งแรก การเสนอราคาแข่งขันต้องมีผู้ประมูลโดยตรงเพื่อระบุผลตอบแทนที่ต้องการด้วยจำนวนหลักทรัพย์ที่ชนะการประมูลขึ้นอยู่กับอัตราคิดลดที่แข่งขันได้สูงสุด การเสนอราคาแบบไม่มีการแข่งขันไม่ต้องการให้ผู้ประมูลแสดงผลตอบแทนที่ต้องการ กระทรวงการคลังยอมรับการเสนอราคาที่ไม่มีการแข่งขันทั้งหมดจากนั้นจึงเสนอราคาแข่งขันเพื่อเพิ่มผลผลิต
หลังจากการประมูลสิ้นสุดลงกรมธนารักษ์จะประกาศจำนวนเงินดอลลาร์ของหลักทรัพย์ที่ซื้อโดยผู้ค้าหลักและผู้ประมูลโดยตรงอื่น ๆ รวมถึงผู้ประมูลทางอ้อม ข้อมูลนี้รวมถึงจำนวนที่ซื้อโดยแต่ละกลุ่ม ผู้ชนะการประมูลที่ประสบความสำเร็จทั้งหมดจะได้รับหลักทรัพย์ในราคาเดียวกันซึ่งเป็นราคาที่สอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนหรือส่วนต่างลดราคาสูงสุดของการเสนอราคาแข่งขันที่ยอมรับได้
ตัวแทนจำหน่ายหลักซื้อหนี้โดยตรงจากกระทรวงการคลังและขายคืนให้กับลูกค้าในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า สำหรับปีตัวแทนจำหน่ายหลักประกอบด้วยส่วนใหญ่ของการมีส่วนร่วมในการประมูล แต่การครอบงำของพวกเขาจะลดลง สัดส่วนการซื้อคลังของพวกเขาลดลงจาก 68% ในปี 2550 เป็น 33% ในปี 2555 และหดตัวต่อเนื่อง
ข้อกำหนดและข้อ จำกัด ของผู้ประมูลโดยตรง
ในการเข้าร่วมในการดำเนินการด้านการเงินนิติบุคคลหรือบุคคลจะต้องยื่นคำเสนอซื้อโดยเสนอราคาเพื่อความปลอดภัยที่ต้องการซื้อ ในปี 2008 การประมูลขั้นต่ำลดลงจาก $ 1, 000 เป็น $ 100 สำหรับหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดทั้งหมด ผู้เข้าร่วมสามารถประมูลได้ทั้งแบบไม่มีการแข่งขันหรือแข่งขัน แต่ไม่ใช่ทั้งสองวิธีในการประมูลเดียวกัน
กระทรวงการคลังอนุญาตให้มีการประมูลโดยตรงตราบใดที่มีการประมูลเพื่อความปลอดภัย นิติบุคคลหรือบุคคลใด ๆ สามารถเสนอราคาได้โดยตรงตราบใดที่กิจการหรือบุคคลนั้นได้เตรียมการที่จำเป็นทั้งหมดสำหรับการเข้าถึงระบบประมวลผลการประมูลอัตโนมัติ (Treasury Automated Auction Processing: TAAPS) และมีการเตรียมการที่เหมาะสมสำหรับการจัดส่งและชำระเงินสำหรับรางวัลการประมูล
หากองค์กรเปลี่ยนจากการเสนอราคาผ่านตัวแทนจำหน่ายหลักซึ่งเรียกว่าการเสนอราคาทางอ้อมเป็นการเสนอราคาโดยตรงด้วยตนเองอาจเป็นเรื่องยากมากขึ้นสำหรับผู้จำหน่ายหลักอื่น ๆ ที่จะวัดระดับความสนใจในการประมูลหลักทรัพย์
ธนาคารที่ทำหน้าที่เป็นดีลเลอร์หลักถูกตั้งชื่อในคดีความในปี 2560 โดยกล่าวหาว่าพวกเขาสมคบกันที่จะแบ่งปันข้อมูลเกี่ยวกับคำสั่งของลูกค้าเพื่อที่จะทำการประมูลตั๋วเงินคลังในความโปรดปรานของพวกเขา
