นิยามของคลับดีล

ดีลคลับคืออะไร?

ข้อตกลงสโมสรเป็นการกู้ยืมเงินแบบส่วนตัวหรือการสันนิษฐานว่ามีส่วนได้เสียใน บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท เอกชนหลายแห่ง กลุ่ม บริษัท นี้รวมสินทรัพย์เข้าด้วยกันและทำให้การได้มาโดยรวม การปฏิบัติดังกล่าวได้อนุญาตให้ภาคเอกชนในอดีตซื้อ บริษัท ที่มีราคาแพงกว่ากันมากกว่าที่พวกเขาทำได้ ยิ่งไปกว่านั้นเมื่อแต่ละ บริษัท มีสถานะน้อยลงความเสี่ยงจะลดลง

ประเด็นที่สำคัญ

• ข้อตกลงของสโมสรหมายถึงการกู้ยืมเงินภาคเอกชนที่ บริษัท เอกชนหลายแห่งรวมสินทรัพย์ของพวกเขาเพื่อรับ บริษัท ข้อเสนอคลับช่วยให้ บริษัท เอกชนร่วมกันรับ บริษัท ที่มีราคาแพงโดยปกติพวกเขาไม่สามารถจ่ายและกระจายความเสี่ยงใน บริษัท ที่เข้าร่วม ข้อเสนอรวมถึงปัญหาเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบการเข้าสู่ตลาดและความขัดแย้งทางผลประโยชน์

ทำความเข้าใจกับข้อเสนอของสโมสร

ในขณะที่ข้อเสนอของสโมสรได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ก็ยังมีประเด็นต่าง ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากการปฏิบัติตามกฎระเบียบความขัดแย้งทางผลประโยชน์และการเข้าสู่ตลาด ตัวอย่างเช่นมีข้อกังวลว่าข้อเสนอของสโมสรจะลดจำนวนเงินที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับเนื่องจากกลุ่มของ บริษัท เอกชนที่มีการประมูลน้อยลงในระหว่างกระบวนการซื้อกิจการ

มี บริษัท เอกชนบางแห่งที่ไม่ได้มีส่วนร่วมในข้อตกลงของสโมสร แต่ทางเลือกนั้นขึ้นอยู่กับ บริษัท และความต้องการของหุ้นส่วนที่มี จำกัด ซึ่งทำให้การตัดสินใจเรื่องเงินจำนวนมากภายใน บริษัท เหล่านั้น เช่นเดียวกับข้อตกลงการลงทุนในหุ้นเอกชนขนาดใหญ่วัตถุประสงค์หลักคือการแก้ไขแล้วแต่งตัวซื้อกิจการเพื่อขายในอนาคตให้กับประชาชน

ข้อเสนอคลับและการซื้อหุ้นภาคเอกชน

ข้อตกลงของสโมสรเป็นกลยุทธ์การกู้ยืมเงิน กลยุทธ์การซื้อทันทีประเภทอื่น ๆ รวมถึงกลยุทธ์การกู้ยืมเงินการจัดการหรือ MBO ซึ่งผู้บริหารของ บริษัท ซื้อสินทรัพย์และการดำเนินงานของธุรกิจที่พวกเขาจัดการในปัจจุบัน ผู้จัดการหลายคนชอบ MBO เป็นกลยุทธ์ทางออก เมื่อใช้กลยุทธ์ MBO บริษัท ขนาดใหญ่มักจะสามารถขายแผนกที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจหลักได้อีกต่อไป

นอกจากนี้หากเจ้าของต้องการที่จะเกษียณอายุ MBO จะอนุญาตให้พวกเขารักษาสินทรัพย์ไว้ เช่นเดียวกับการกู้ยืมเงินแบบมีเลเวอเรจ (LBO) MBO ต้องการเงินทุนจำนวนมากซึ่งมักจะมาในรูปแบบของตราสารหนี้และตราสารทุนจากผู้จัดการและนักการเงินเพิ่มเติม

การซื้อกิจการที่มีประโยชน์หรือ LBOs ดำเนินการเพื่อให้ บริษัท มหาชนเป็นส่วนตัวแยกส่วนของธุรกิจที่มีอยู่และ / หรือโอนทรัพย์สินส่วนตัว (เช่นการเปลี่ยนแปลงในการเป็นเจ้าของธุรกิจขนาดเล็ก) LBO มักจะต้องใช้หนี้ 90% อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน 10% เนื่องจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงบางคนมองว่ากลยุทธ์ดังกล่าวไร้ความปรานีและเป็นผู้ล่าเพื่อต่อต้าน บริษัท ขนาดเล็ก

ตัวอย่างของดีลคลับ

ในปี 2558 บริษัท หุ้นเอกชน Permira จับมือกับคณะกรรมการการลงทุนแผนแคนาดาเพนชั่น (CPPIB) เพื่อซื้อ Informatica ผู้ให้บริการซอฟต์แวร์ระดับองค์กรในแคลิฟอร์เนียมูลค่า 5.3 พันล้านดอลลาร์ ในการเปิดใช้งานข้อตกลงนั้นธนาคารให้หนี้ระยะยาว 2.6 พันล้านดอลลาร์ นี่เป็นหนึ่งใน LBOs ที่มีชื่อเสียงที่สุดในปีโดยเฉพาะอย่างยิ่งในซอฟต์แวร์ระดับองค์กร

อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับกรณีที่มีการซื้อเพิ่มเลเวอเรจเส้นทางสู่การทำข้อตกลงไม่ใช่สิ่งที่ท้าทาย บริษัท กฎหมายที่เป็นตัวแทนของผู้ถือหุ้นได้ตรวจสอบข้อตกลงโดยตั้งคำถามว่านี่เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดหรือไม่ หลังจากตรวจสอบตัวเลือกอื่น ๆ (รวมถึงความพยายามที่จะขาย บริษัท ผ่านการประมูล) ผู้บริหารพิจารณาข้อตกลงการลงทุนภาคเอกชนที่เสนอโดย Permira และ CPPIB เป็นทางเลือกที่ดีที่สุด

ในที่สุดผู้ถือหุ้นอนุมัติข้อตกลงและได้รับเงินสด 48.75 ดอลลาร์สำหรับหุ้นสามัญแต่ละหุ้น เมื่อเสร็จสิ้นการเจรจา Informatica กลับมาเป็นส่วนตัวและถูกเพิกถอนจาก NASDAQ