การลงทุนซื้อและถือครองกับเวลาของตลาด: ภาพรวม
สำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้นมันเป็นกฎทั่วไปที่จะสมมติว่าสินทรัพย์ระยะยาวไม่ควรจำเป็นในช่วงสามถึงห้าปี สิ่งนี้จะช่วยให้เวลาในการอนุญาตให้ตลาดดำเนินการผ่านรอบปกติของพวกเขา
อย่างไรก็ตามสิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าวิธีการกำหนดระยะยาวคือวิธีที่คุณออกแบบกลยุทธ์ที่คุณใช้ในการลงทุนระยะยาว ซึ่งหมายถึงการตัดสินใจระหว่างการลงทุนซื้อและถือครอง (การจัดการเชิงรับ) หรือช่วงเวลาทางการตลาด (การจัดการที่ใช้งานอยู่)
ประเด็นที่สำคัญ
- การซื้อและถือเป็นการซื้อหลักทรัพย์เพื่อถือเป็นระยะยาวแม้ว่าคำจำกัดความในระยะยาวจะแตกต่างกันไปตามนักลงทุนระยะเวลาการตลาดรวมถึงการซื้อและขายอย่างแข็งขันเพื่อพยายามเข้าสู่ตลาดในช่วงเวลาที่ได้เปรียบมากที่สุด การหลีกเลี่ยงช่วงเวลาที่หายนะการวิจัยแสดงให้เห็นว่าการซื้อและถือระยะยาวมีแนวโน้มที่จะดีกว่าซึ่งช่วงเวลาของตลาดยังคงเป็นเรื่องยากมาก ผลตอบแทนหรือการลดลงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของตลาดส่วนใหญ่จะกระจุกตัวอยู่ในกรอบเวลาอันสั้นมีกลยุทธ์ที่อยู่ระหว่างการรวมการซื้อและถือเข้ากับการเลือกความปลอดภัยที่ใช้งานอยู่ ตัวอย่างรวมถึงการปรับการจัดสรรและการจัดการภาษี
การลงทุนซื้อและถือ
กลยุทธ์การซื้อและถือซึ่งนักลงทุนอาจใช้กลยุทธ์ที่ใช้งานเพื่อเลือกหลักทรัพย์หรือกองทุน แต่จากนั้นล็อคพวกเขาในการถือพวกเขาในระยะยาวโดยทั่วไปถือว่าเป็นธรรมชาติ
รูปที่ 1 แสดงให้เห็นถึงประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นของการดำรงตำแหน่งในระยะเวลานาน จากการวิจัยที่จัดทำโดย บริษัท Charles Schwab ในปี 2012 ระหว่างปี 1926 ถึง 2011 ระยะเวลาการถือครอง 20 ปีไม่เคยส่งผลลบ
รูปที่ 1: ช่วงของ S&P 500 ส่งคืนปี 1926-2011
Market Timing
เมื่อพูดถึงช่วงเวลาของตลาดมีคนมากมายและหลายคนต่อต้านมัน ผู้เสนอจังหวะการตลาดที่ใหญ่ที่สุดคือ บริษัท ที่อ้างว่าสามารถประสบความสำเร็จในการทำตลาด อย่างไรก็ตามในขณะที่มี บริษัท ที่พิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จในช่วงเวลาที่ตลาดพวกเขามีแนวโน้มที่จะย้ายเข้าและออกจากสปอตไลท์ในขณะที่นักลงทุนระยะยาวเช่น Peter Lynch และ Warren Buffett มักจะจำสไตล์ของพวกเขา รูปที่ 2 ด้านล่างแสดงผลตอบแทนจากปี 1996 ถึงปี 2011
รูปที่ 2: S&P 500, 1996-2011
นี่อาจเป็นหนึ่งในชาร์ตที่ถูกนำเสนอมากที่สุดโดยผู้สนับสนุนการลงทุนแบบพาสซีฟและแม้แต่ผู้จัดการสินทรัพย์ (กองทุนรวมตราสารทุน) ที่ใช้การจัดสรรแบบคงที่ แต่จัดการอย่างแข็งขันในช่วงนั้น ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าเวลาที่ตลาดประสบความสำเร็จนั้นยากมากเพราะผลตอบแทนมักกระจุกตัวอยู่ในกรอบเวลาที่สั้นมาก นอกจากนี้หากคุณไม่ได้ลงทุนในตลาดในวันที่สูงที่สุดมันสามารถทำลายผลตอบแทนของคุณเพราะกำไรส่วนใหญ่ตลอดทั้งปีอาจเกิดขึ้นในหนึ่งวัน
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
ฝั่งตรงข้ามของสเปกตรัมเทคนิคการจัดการที่มีอยู่มากมายช่วยให้คุณสามารถสับเปลี่ยนสินทรัพย์และจัดสรรเพื่อพยายามเพิ่มผลตอบแทนโดยรวม อย่างไรก็ตามมีกลยุทธ์ที่รวมการจัดการที่ใช้งานได้เล็กน้อยเข้ากับสไตล์แบบพาสซีฟ
วิธีง่ายๆในการดูการผสมผสานของกลยุทธ์นี้คือการคิดถึงสวนหลังบ้าน ในขณะที่คุณอาจปลูกพืชต่าง ๆ สำหรับผลลัพธ์ที่แตกต่างกันคุณจะใช้เวลาในการปลูกพืชเพื่อให้แน่ใจว่าการเก็บเกี่ยวที่ประสบความสำเร็จ ในทำนองเดียวกันผลงานสามารถปลูกฝังไปพร้อมกันโดยไม่ต้องใช้กลยุทธ์ที่ใช้เวลานานหรือมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
ตัวอย่างที่ดีของวิธีนี้คือการจัดการภาษีสำหรับนักลงทุนที่ต้องเสียภาษี ตัวอย่างเช่นหลักทรัพย์หรือกองทุนอาจมีผลขาดทุนทางภาษีที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือในปีภาษีที่เฉพาะเจาะจง ในกรณีนี้มันจะเป็นประโยชน์ในการจับภาพการสูญเสียนั้นเพื่อชดเชยกำไรโดยแทนที่ด้วยสินทรัพย์ที่คล้ายกันตามกฎของ IRS ตัวอย่างอื่น ๆ ของการทำธุรกรรมที่เป็นประโยชน์ ได้แก่ การจับกำไรการลงทุนเงินสดจากรายได้และการปรับการจัดสรรตามอายุ
ความแตกต่างที่สำคัญ
หากความผันผวนและอารมณ์ของนักลงทุนถูกลบออกจากกระบวนการลงทุนอย่างชัดเจนเป็นที่ชัดเจนว่าการลงทุนแบบพาสซีฟระยะยาว (20 ปีขึ้นไป) โดยไม่มีความพยายามใด ๆ ในเวลาที่ตลาดจะเป็นตัวเลือกที่เหนือกว่า ในความเป็นจริงเช่นเดียวกับสวนผลงานสามารถปลูกได้โดยไม่สูญเสียธรรมชาติของมัน
ในอดีตมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในตลาดที่ให้โอกาสแก่นักลงทุนในการซื้อหรือขาย การรับสัญญาณจาก updrafts และ downdraft ขนาดใหญ่ทำให้สามารถเพิ่มผลตอบแทนโดยรวมอย่างมีนัยสำคัญและเช่นเดียวกับโอกาสทั้งหมดในอดีตการเข้าใจถึงปัญหาหลังเหตุการณ์อยู่เสมอ 20/20
