อัตราผลตอบแทนต่อชีวิตเฉลี่ยคืออะไร
อัตราผลตอบแทนต่อชีวิตโดยเฉลี่ยคือการคำนวณพันธบัตรที่มีการออกจากระบบอย่างเป็นระบบไปตลอดชีวิต ผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุนพันธบัตรที่จมอยู่จะใช้การคำนวณอายุผลตอบแทนเป็นค่าเฉลี่ยเพื่อช่วยในการพิจารณาว่าควรซื้อพันธบัตรบางส่วนในตลาดเปิดหรือไม่ นี่เป็นเรื่องปกติเมื่อพันธบัตรซื้อขายต่ำกว่าราคาพาร์ ในกรณีนี้ชีวิตเฉลี่ยอาจน้อยกว่าจำนวนปีที่แท้จริงจนกระทั่งถึงกำหนด
อัตราผลตอบแทนนี้แทนที่ครบกําหนดสุดท้ายที่ระบุไว้กับอายุครบกําหนดเฉลี่ย อายุเฉลี่ยเรียกว่าการกำหนดอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) หรืออายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAL)
ทำลายอัตราผลตอบแทนสู่ชีวิตเฉลี่ย
อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยจากชีวิตช่วยให้นักลงทุนประเมินผลตอบแทนที่แท้จริงจากการลงทุนในพันธบัตรโดยไม่คำนึงถึงวันครบกำหนดที่แน่นอนของพันธบัตร การคำนวณอัตราผลตอบแทนต่อชีวิตโดยเฉลี่ยถือว่าพันธบัตรนั้นครบกำหนดในวันที่กำหนดโดยอายุเฉลี่ยของมันและราคาไถ่ถอนเฉลี่ยแทนราคาที่ตราไว้ สามารถคำนวณด้วยสูตรเดียวกับอัตราผลตอบแทนถึงกำหนดโดยการแทนที่อายุเฉลี่ยสำหรับการครบกำหนดของพันธบัตร
จะกำหนดระยะเวลาที่ใช้ในการกู้คืนมูลค่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าตราสารหนี้ พันธบัตรที่มีการชำระคืนเงินต้นเร็วกว่าจะช่วยลดความเสี่ยงในการผิดนัดชำระและช่วยให้ผู้ถือหุ้นกู้สามารถลงทุนได้เร็วขึ้น การลงทุนใหม่แบบ Speedier นั้นอาจดีหรือไม่ดีขึ้นอยู่กับทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่เคลื่อนไหวตั้งแต่นักลงทุนซื้อพันธบัตร
ในขณะที่พันธบัตรบางส่วนชำระคืนเงินต้นเป็นก้อนเมื่อครบกำหนดส่วนอื่น ๆ จะชำระคืนเงินต้นเป็นงวดตลอดอายุของพันธบัตร วิธีการผ่อนชำระนี้เรียกว่าการชำระเงินแบบจม ในพันธบัตรเหล่านี้ผู้ออกหุ้นกู้กำหนดให้ผู้ออกตราสารต้องแยกเงินเข้าบัญชีแยกเป็นประจำ บัญชีนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการไถ่ถอนพันธบัตรโดยเฉพาะ ด้วยการตัดจำหน่ายเงินต้นของพันธบัตรด้วยวิธีนี้การคำนวณอายุเฉลี่ยจะช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดได้ว่าจะชำระคืนเงินต้นเร็วเพียงใด
กองทุนจมเป็นวิธีการชำระคืนเงินที่ยืมผ่านการออกพันธบัตรผ่านการชำระเงินเป็นระยะให้กับผู้ดูแลที่เกษียณส่วนหนึ่งของปัญหาโดยการซื้อพันธบัตรในตลาดเปิด กองทุนจมช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของ บริษัท ปล่อยให้นักลงทุนจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่ต่ำลง
ผลตอบแทนต่อชีวิตเฉลี่ยสำหรับหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน
อัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยจากการลงทุนช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดผลตอบแทนที่คาดหวังของหลักทรัพย์ที่มีการจำนอง (MBS) ได้เนื่องจากการชำระเงินล่วงหน้าของหนี้จำนองพื้นฐาน ตัวชี้วัดนี้มีประโยชน์ในการกำหนดราคาของ MBS เช่นภาระจำนองที่มีหลักประกัน (CMOs) ที่ออกโดย Federal Home Loan Corporation และผู้ออกตราสารเอกชน
โดยทั่วไป MBS จะจ่ายคืนเงินต้นตลอดอายุของการลงทุน ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับว่า MBS ถูกซื้อมาในราคาลดหรือพรีเมี่ยมการจ่ายเงินต้นขั้นสูงอาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนที่คาดหวังของนักลงทุน สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยลดลงมักจะนำไปสู่เจ้าของบ้านรีไฟแนนซ์ ในกระบวนการรีไฟแนนซ์นั้นจะมีการชำระเงินกู้เก่าเป็นเงินกู้ใหม่ที่มีดอกเบี้ยต่ำกว่า
