การเพิ่มขึ้นของหุ้นในปี 2019 นั้นเป็นผลมาจากตัวเร่งปฏิกิริยาสองตัวที่มองข้ามส่วนใหญ่คือการเพิ่มขึ้นของการซื้อคืนหุ้น 58% และการไหลเข้า ETF เพิ่มขึ้น 5 เท่าในสัปดาห์ที่แล้วตามข้อมูลจาก Bank of America Merrill Lynch สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันมียอดขายสุทธิสุทธิ 1.48 พันล้านเหรียญสหรัฐในการขายหุ้นเดียวในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 1 มีนาคมตามข้อมูลโดยละเอียดใน CNBC
นี่คือแหล่งที่มาของความกังวลสำหรับนักยุทธศาสตร์การตลาดอย่างน้อยหนึ่งคน "กระแสเงินทุนแสดงให้คุณเห็นว่าในขณะที่เราฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในระดับต่ำสุดในวันที่ 24 ธันวาคมอัตราการมีส่วนร่วม - ทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย - ไม่เคยไปที่นั่น" Art Hogan หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ หลักทรัพย์แห่งชาติต่อ CNBC “ คุณเห็นการฟื้นตัวในรูปตัว V ในตลาดและการวางตำแหน่งยังคงเบามาก” เขากล่าวเสริมขณะเดียวกันก็เตือนว่า“ มีความรู้สึกว่าตลาดกำลังจะหมดแรง ตารางด้านล่างแสดงแรงผลักดันที่สำคัญผลักดันหุ้นขึ้น
สิ่งที่ผลักดันการชุมนุม 2019
(ดูสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 1 มีนาคม 2019)
- การซื้อคืนอยู่ที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์การซื้อคืนเพิ่มขึ้น 58% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YOY) โดยมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิสูงเป็นประวัติการณ์ในปีที่แล้วสุทธิที่ 854 ล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 5 เท่าจากสัปดาห์ก่อนหน้านี้ การขายหุ้นสถาบันเป็นผู้ขายสุทธิของทุกภาคส่วนยกเว้นวัสดุและระบบสาธารณูปโภคค้าปลีกหรือบุคคลนักลงทุนเป็นผู้ขายสุทธิของทุกภาคส่วนทั้งนักลงทุนสถาบันและรายย่อยเป็นผู้ซื้อสุทธิของ ETF
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
แม้ว่าดัชนี S&P 500 (SPX) จะเพิ่มขึ้น 11.3% จนถึงปี 2019 จนถึงการเปิดตัวในวันที่ 6 มีนาคมโฮแกนเชื่อว่านักลงทุนจำนวนมากยังคงเผชิญกับแรงเทขายที่เกิดขึ้นในเดือนธันวาคม “ ความทรงจำระยะสั้นของกล้ามเนื้อเกี่ยวกับความล้มเหลวของสิ่งที่ยุบตัวยังคงอยู่ที่นั่นอย่างรวดเร็วแม้ว่าบางสิ่งที่ทำให้มันกลับด้านได้” เขากล่าว
ETF Surge
อย่างไรก็ตามแม้ว่านักลงทุนเริ่มลังเลที่จะเป็นเจ้าของหุ้นมากขึ้น แต่การเข้าสู่อีทีเอฟก็เป็นไปอย่างรวดเร็ว ตลอดทั้งเดือนกุมภาพันธ์กองทุน ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯมีเงินไหลเข้าสุทธิ 22 พันล้านดอลลาร์ทำให้สินทรัพย์รวมของพวกเขาอยู่ที่ 3.75 ล้านล้านดอลลาร์ตาม ETF.com เพื่อตอบสนองความต้องการที่รวดเร็วการสร้างสุทธิหรือการออกหุ้น ETF ใหม่โดยอีทีเอฟทุนสหรัฐมีมูลค่ามากกว่า $ 13000000000 ในเดือนกุมภาพันธ์ สำหรับอีทีเอฟที่ลงทุนในหุ้นต่างประเทศการสร้างสุทธิอยู่ที่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่อีทีเอฟตราสารหนี้มีรายได้ 9 พันล้านดอลลาร์
บูมการซื้อคืน
การซื้อคืนหุ้นของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์นั้นเป็นแหล่งที่มาของความต้องการหุ้นทั่วทั้งตลาดวัวในปัจจุบันและเป็นแรงผลักดันหลักในการสร้างกำไรตลาดหุ้น นับตั้งแต่ปี 2552 การซื้อคืนหุ้นมีมูลค่ารวมประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 2% จากอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ต่อปีตามการวิเคราะห์ของ Dubravko Lakos-Bujas หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นสหรัฐที่ JPMorgan ต่อ Barron's
เขาคำนวณว่าการซื้อหุ้นคืน S&P 500 ที่ประกาศในปี 2561 นั้นมีมูลค่าประมาณ 938 พันล้านเหรียญสหรัฐเกือบสองเท่าของปี 2560 การส่งคืนเงินสดจากต่างประเทศมีมูลค่าประมาณ 570 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2561
มองไปข้างหน้า
Lakos-Bujas คาดว่า S&P 500 บริษัท จะประกาศการซื้อคืน 800, 000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้โดยได้รับทุนจากเงินสำรองเป็นเงินสดแทนที่จะเป็นหนี้ เขาตั้งข้อสังเกตว่า บริษัท สหรัฐยังคงมีเงินสดประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในต่างประเทศและคาดว่าพวกเขาจะส่งเงินก้อนใหญ่กลับมาอีกครั้งในปี 2562 ซึ่งส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะไหลเข้าซื้อคืนและหนุนราคาหุ้นต่อไป
