ความเป็นผู้นำในตลาดที่แคบและความสนใจของนักลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีเป็นความกังวลที่สำคัญในปี 2560 เข้าสู่ปีพ. ศ. 2561 เนื่องจากการประเมินมูลค่าหุ้นที่มีเทคโนโลยีสูงและการดำเนินงานที่ยิ่งใหญ่ในปี 2560 นักยุทธศาสตร์การตลาดต่างๆ อย่างไรก็ตามมากกว่า 55% ของกำไรในดัชนี S&P 500 (SPX) สำหรับปีถึงวันที่ 20 กุมภาพันธ์ถูกขับเคลื่อนโดยยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเพียงสี่รายจากการวิเคราะห์โดยดัชนี S&P Dow Jones สำหรับ The Wall Street Journal เหล่านี้คือ Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Netflix Inc. (NFLX) และ Nvidia Corp. (NVDA)
การมีส่วนร่วมของพวกเขาคือ 27%, 13%, 8% และ 7% ต่อแหล่งเดียวกัน “ เมื่อคุณเห็น Netflix หรือ Amazon เป็นผู้นำมันไม่ได้เป็นสัญญาณที่ดีของความเชื่อมั่นของนักลงทุนเพราะคุณรู้ว่าชื่อเหล่านั้นสามารถสร้างการเติบโตได้เสมอไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น” Jack Ablin ผู้ก่อตั้งหุ้นส่วนและหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Cresset Wealth อาจารย์ที่ปรึกษาบอกกับวารสาร
^ SPX data โดย YCharts
การคาดการณ์ผิดพลาด
เมื่อเทียบกับภูมิหลังของเศรษฐกิจสหรัฐและเศรษฐกิจโลกที่แข็งแกร่งด้วยการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาหุ้นรอบวัฏจักรที่อ่อนไหวทางเศรษฐกิจคาดว่าจะเป็นผู้นำในตลาดในปี 2561 ได้แก่ ผู้ผลิต บริษัท พลังงานธนาคารผู้ผลิตสินค้า ซัพพลายเออร์บันทึกวารสาร
แบ๊งส์เป็นกลุ่มหนึ่งในกลุ่มที่เป็นผู้นำ ดัชนีกลุ่มการเงิน (IXM) ได้เพิ่มขึ้น 4.0% สำหรับปีถึงวันที่ 23 กุมภาพันธ์ต่อดัชนี S&P Dow Jones ดัชนีเต้นกำไร 2.8% สำหรับ S&P 500
อย่างไรก็ตามดัชนีภาควัสดุเลือก (IXB) เพิ่มขึ้นเพียง 1.2% ภาคอุตสาหกรรมเพิ่มสูงขึ้นหลังจากการเลือกตั้งปี 2559 จากโครงการการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ที่สนับสนุนโดยประธานาธิบดีทรัมป์ เนื่องจากโปรแกรมนี้จนตรอกดังนั้นมีหุ้นเหล่านี้ พวกเขาจัดงานชุมนุมปลายปี 2560 แต่เย็นลงตั้งแต่นั้นมา ดัชนีภาคอุตสาหกรรมเลือก (IXI) ได้รับ 2.5% ปีต่อวัน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: 6 หุ้นที่จะเพิ่มขึ้นตามเศรษฐกิจโลก )
Big Detractors ค่ายิ่งใหญ่
หุ้นพลังงานได้รับผลกระทบอย่างหนักโดยเฉพาะในปี 2561 โดยมีเพียงสองคนคือเอ็กซอนโมบิลคอร์ป (XOM) และเชฟรอนคอร์ป (CVX) ได้แย่งชิง S&P 500 ไป 12% ของดัชนี S&P 500 จนถึง 20 กุมภาพันธ์ วารสาร. การออกรอบห้า drags ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดใน S&P 500 จนถึงวันนี้คือ Procter & Gamble Co. (PG), Johnson & Johnson (JNJ) และ General Electric Co. (GE) ทั้งสามคนรวมตัวกันเคาะประมาณ 16% จากดัชนีวารสารเพิ่ม
สี่คนที่ยอดเยี่ยม
นี่คือตัวเลขผลการดำเนินงานสำหรับสี่หุ้นใหญ่ที่กล่าวถึงข้างต้นสำหรับปีถึงวันที่ 23 กุมภาพันธ์ตาม Yahoo Finance:
- Amazon: + 28.3% YTD, 97.47 ไปข้างหน้า P / EMI Microsoft: + 10.0% YTD, 23.93 ไปข้างหน้า P / ENetflix: + 49.0%, 67.60 ไปข้างหน้า P / Evidia: + 27.2% YTD, 33.87 ไปข้างหน้า P / E
อย่างเป็นทางการ, Amazon และ Netflix ถูกจัดประเภทเป็นหุ้นที่ผู้บริโภคตัดสินใจ, วารสารบ่งชี้. อัตราส่วน P / E ล่วงหน้าสำหรับภาคเทคโนโลยี S&P 500 อยู่ที่ 18.2 เท่าของกำไรสุทธิ ณ วันที่ 15 กุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นจากเพียง 10 กว่าในปี 2011 ต่อการคำนวณโดย Yardeni Research Inc.
หุ้นของ FAANG เป็นตัวขับเคลื่อนตลาดในปี 2560 แต่ บริษัท Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL) และ Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) ได้เลื่อน Amazon และ Netflix ในปี 2018 เนื่องจากรายงานรายรับที่หลากหลายและการตรวจสอบกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น วารสารกล่าว อย่างไรก็ตามทั้งสามคนนั้นทำได้ดีกว่า S&P 500 มากขึ้น 3.9%, 4.1% และ 7.1% ตามลำดับสำหรับปีถึงวันที่ 23 กุมภาพันธ์
ข้อมูลอัตราส่วน NFLX PE (Forward 1y) โดย YCharts
เทคขยายขอบเขตการปกครอง
ดัชนีเทคโนโลยีสารสนเทศ S&P 500 (S5INFT) เพิ่มขึ้น 36.9% ในปี 2017 และได้รับ 7.5% จนถึงปี 2018 ถึง 23 กุมภาพันธ์ตามดัชนี S&P Dow Jones ตัวเลขตามลำดับสำหรับ S&P 500 เต็มรูปแบบอยู่ที่ 19.4% ในปี 2017 และ 2.8% สำหรับปีถึงปี 2561
ดังนั้นอัตราส่วนของกำไรจากหุ้นเทคโนโลยีต่อล่วงหน้าสำหรับตลาดที่กว้างขึ้นได้เพิ่มขึ้นจาก 1.9 เท่าในปี 2017 เป็น 2.7 เท่าในปี 2018 ในขณะเดียวกันดัชนีดัชนีการบริโภคของผู้บริโภค S&P 500 (S5COND) เพิ่มขึ้น 7.2% สำหรับปีต่อปี วันที่ 2018 ได้แรงหนุนเกือบทั้งหมดจากประสิทธิภาพของ Amazon และ Netflix ต่อข้อมูลที่นำเสนอโดยวารสาร
อีกวิธีในการดูสถานการณ์ก็คือให้สังเกตว่าในวารสารภาคเทคโนโลยีโดยรวมคิดเป็น 75% ของการเพิ่มขึ้นของ S&P 500 สำหรับปีจนถึงวันที่ 20 กุมภาพันธ์จัดประเภท Amazon และ Netflix ใหม่จากผู้บริโภค ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของเทคโนโลยีสารสนเทศและเทคโนโลยีคิดเป็นอย่างน่าประหลาดใจ 110% ของความก้าวหน้านั้น เป็นผลให้องค์ประกอบอื่น ๆ ทั้งหมดของดัชนีรวมกันเพื่อลดค่า 10% การเงินการดูแลสุขภาพและอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นวัสดุมีความเป็นกลางในขณะที่โทรคมนาคมสาธารณูปโภคอสังหาริมทรัพย์พลังงานและลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคลดลง
ข่าวดีข่าวร้าย
อย่างไรก็ตามวัวทราบว่าฤดูกาลผลประกอบการไตรมาสสี่กำลังก่อตัวขึ้นเป็นหนึ่งในฤดูกาลที่ดีที่สุด มากกว่าครึ่งหนึ่งของ บริษัท ที่รายงานจนถึงขณะนี้กำลังตีประมาณการกำไรต่อหุ้นฉันทามติ ยิ่งไปกว่านั้นกำไรที่น่าประหลาดใจในเชิงบวกที่เอาชนะการคาดการณ์ได้รับการตอบสนองอย่างเงียบ ๆ ในหมู่นักลงทุน บางทีความคาดหวังเกี่ยวกับรายได้ในที่สุดก็อาจเข้ากันได้เป็นจริง ในทำนองเดียวกันผู้ที่ได้รับประกาศที่พลาดการคาดการณ์ก็จะพบกับความสงบผิดปกติ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: ทำไมนักลงทุนในตลาดหุ้นใหญ่ถึงขาลงแม้จะมีการชุมนุม )
ในทางกลับกันการเพิ่มขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีโดยทั่วไปและผู้นำทั้งสี่โดยเฉพาะชี้ให้เห็นว่าตลาดอาจอยู่ในสถานการณ์ที่ล่อแหลม หากหุ้นเหล่านั้นสะดุดด้วยเหตุผลใดก็ตามส่ง S&P 500 ลงต่ำกว่าซึ่งอาจทำให้เกิดการแตกตื่นทั่วไปต่อทางออกโดยเฉพาะในกลุ่มนักลงทุนในกองทุนดัชนีและอีทีเอฟ ในขณะเดียวกันดัชนีความวิตกกังวลของนักลงทุน (IAI) กำลังบันทึกระดับความกังวลสูงมากเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์ในกลุ่มผู้อ่านนับล้านทั่วโลกของเรา (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: 6 กองกำลังที่อาจผลักดันตลาดหุ้นให้ต่ำ ลง)
