บันทึกเทศบาลคืออะไร?
หมายเหตุเทศบาลเป็นหนี้ที่ออกโดยรัฐบาลของรัฐและท้องถิ่นเพื่อใช้จ่ายด้านเงินทุนเช่นโครงการก่อสร้าง บันทึกเทศบาลจะดึงดูดนักลงทุนเนื่องจากพวกเขาเติบโตในหนึ่งปีหรือน้อยกว่าเสนอตราสารหนี้และมักจะได้รับการยกเว้นจากภาษีเงินได้ในระดับรัฐบาลกลางและ / หรือรัฐ
ประเด็นที่สำคัญ
- บันทึกเทศบาลเป็นหนี้ที่รัฐและรัฐบาลท้องถิ่นออกเงินทุนรายจ่ายเฉพาะเช่นโครงการก่อสร้างเป็นต้น หมายเหตุเทศบาลสามประเภท ได้แก่ ธนบัตรล่วงหน้า, ธนบัตรล่วงหน้าและบันทึกรายรับ รัฐบาลท้องถิ่นและรัฐออกบันทึกเทศบาลเมื่อพวกเขาพยายามที่จะให้ทุนโครงการที่เป็นประโยชน์ต่อภูมิภาคบันทึกเทศบาลทำให้การชำระเงินหนึ่งเมื่อครบกำหนดที่มีทั้งดอกเบี้ยและเงินต้นและได้รับการยกเว้นภาษีรายได้ของรัฐบาลกลางและบางครั้งรัฐและภาษีท้องถิ่น เหล่านี้เป็นตราสารหนี้ระยะสั้นที่มักจะครบกำหนดประมาณ 12 เดือนถึงแม้ว่าระยะเวลาอาจจะน้อยกว่าหรือยาวกว่าเล็กน้อย
วิธีการที่เทศบาลบันทึกการทำงาน
เมื่อรัฐบาลท้องถิ่นหรือรัฐตัดสินใจระดมทุนเพื่อสนับสนุนโครงการที่เป็นประโยชน์ต่อภูมิภาคพวกเขามักจะเลือกใช้บันทึกของเทศบาล พันธบัตรเทศบาลเป็นตราสารหนี้ระยะสั้นที่ออกโดยมีระยะเวลาครบกำหนด 12 เดือนแม้ว่าระยะเวลาครบกำหนดอาจอยู่ในช่วงสามเดือนถึงสามปี
ตัวอย่างเช่นเมืองอาจออกประกาศเทศบาลเพื่อระดมทุนเพื่อนำไปเป็นทุนในสวนสาธารณะแห่งใหม่ในเมือง โดยทั่วไปแล้วเทศบาลจะออกธนบัตรเพื่อรอใบเสร็จรับเงินภาษีรายได้หรือเงินจากการออกพันธบัตร
หมายเหตุเทศบาลมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าพันธบัตรเทศบาล
ข้อควรพิจารณาพิเศษ
ในขณะที่พันธบัตรเทศบาลส่วนใหญ่ชำระดอกเบี้ยทุก ๆ ครึ่งปีธนบัตรของเทศบาลมีแนวโน้มที่จะจ่ายเพียงครั้งเดียวเมื่อครบกำหนดซึ่งรวมถึงภาระดอกเบี้ยและเงินต้น
บันทึกเทศบาลมักจะจ่ายคูปองต่ำกว่าบันทึกย่อของ บริษัท ที่มีระยะเวลาครบกำหนดใกล้เคียงกัน แต่เนื่องจากอัตราผลตอบแทนปลอดภาษีเกณฑ์พื้นฐานหลังหักภาษีอาจสูงกว่าสำหรับพันธบัตรเทศบาล บันทึกเทศบาลได้รับการยกเว้นจากภาษีรายได้ของรัฐบาลกลางและบางครั้งก็มาจากภาษีของรัฐและท้องถิ่นเช่นกัน
นักลงทุนสามารถกำหนดความเสี่ยงในการลงทุนในบันทึกย่อเทศบาลโดยการตรวจสอบอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody's และ Standard & Poor's มูดี้ส์ให้บันทึกระดับเทศบาลสามระดับที่เป็นไปได้: MIG 1 (คุณภาพดีที่สุด), MIG 2 (คุณภาพสูง) และ MIG 3 (คุณภาพเพียงพอ) Standard & Poor's ใช้ระบบการจัดอันดับแบบสี่ระดับ: SP-1 +, SP-1, SP-2 และ SP-3 มีเพียงสามคนแรกเท่านั้นที่ถูกพิจารณาว่าคุ้มค่าที่จะลงทุน SP-3 บันทึกเทศบาลจะถือเป็นการเก็งกำไร
ประเภทของบันทึกเทศบาล
หมายเหตุเกี่ยวกับความคาดหมายของพันธบัตร
พันธบัตรการคาดการณ์ตราสารหนี้ (BAN) ออกในการคาดการณ์ของการจัดหาเงินทุนระยะยาวซึ่งเมื่อมีการออกใช้เพื่อการเกษียณ กิจการที่กู้ยืมซึ่งเกิดจากการเริ่มงานในโครงการใหม่อาจตัดสินใจที่จะออกพันธบัตรระยะยาวเพื่อสนับสนุนโครงการ อย่างไรก็ตามการออกพันธบัตรเหล่านี้อาจไม่สามารถทำได้ก่อนที่จะมีการเปิดตัวโครงการเนื่องจากกระบวนการทางกฎหมายกฎระเบียบหรือการปฏิบัติตามกฎระเบียบบางอย่างที่อาจทำให้เกิดความล่าช้าในการออกพันธบัตรใหม่
ในการดำเนินงานโครงการใหม่และเพื่อให้มีเงินทุนที่จำเป็นสำหรับโครงการผู้ออกของรัฐบาลอาจตัดสินใจออกพันธบัตรระยะสั้น BANS ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนระหว่างกาล เมื่อมีการออกพันธบัตรระยะยาวเงินที่ได้จะถูกนำไปใช้ในการชำระดอกเบี้ยและเงินต้นสำหรับ BANS
หมายเหตุการคาดการณ์ภาษี (TAN)
ดอกเบี้ยและการชำระเงินต้นของบันทึกการคาดการณ์ภาษี (TAN) ค้ำประกันโดยรายได้ภาษีในอนาคต TANs ออกโดยรัฐหรือเทศบาลเพื่อให้เงินทุนดำเนินงานปัจจุบันก่อนรับรายได้ภาษี เมื่อผู้ออกเก็บภาษีรายได้จะถูกนำไปใช้เพื่อออกใบลดภาษีล่วงหน้า
บันทึกการคาดการณ์รายได้ (RAN)
บันทึกรายรับที่คาดการณ์รายได้ (RAN) เป็นบันทึกของเทศบาลซึ่งดอกเบี้ยและเงินต้นค้ำประกันโดยรายได้ที่มิใช่ภาษีของโครงการ เมื่อโครงการเสร็จสมบูรณ์และเริ่มสร้างรายได้ในอนาคตรายได้จะถูกใช้เพื่อชำระ RAN
