ชีวิตถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (wal)

น้ำหนักเฉลี่ยชีวิต (WAL) คืออะไร?

ชีวิตถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAL) คือระยะเวลาเฉลี่ยที่แต่ละดอลลาร์ของเงินต้นที่ยังไม่ได้ชำระในการกู้ยืมเงินการจำนองหรือการตัดจำหน่ายพันธบัตรยังคงโดดเด่น การคำนวณ WAL แสดงนักลงทุนนักวิเคราะห์หรือผู้จัดการพอร์ตว่าต้องใช้เวลากี่ปีกว่าจะได้รับเงินต้นครึ่งหนึ่ง

การทำความเข้าใจกับชีวิตเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAL)

การถ่วงเวลาขึ้นอยู่กับการจ่ายเงินต้น จำนวนเงินดอลลาร์ที่สูงขึ้นหมายถึงช่วงเวลาที่สอดคล้องกันมีน้ำหนักมากขึ้นใน WAL ตัวอย่างเช่นหากส่วนใหญ่ของจำนวนเงินที่ชำระคืนใน 10 ปีชีวิตเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจะใกล้ถึง 10 ปี

WAL ช่วยให้นักลงทุนหรือนักวิเคราะห์เข้าใจคร่าวๆว่าพันธบัตรที่มีปัญหานั้นจะให้ผลตอบแทนอย่างไร เนื่องจากนักลงทุนที่มีเหตุผลต้องการได้รับผลตอบแทนก่อนหน้านี้หากมีการเปรียบเทียบสองพันธบัตรนักลงทุนจะเลือกหลักทรัพย์ที่มี WAL ที่สั้นกว่า

ตัวอย่างการคำนวณอายุถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

มีสี่ขั้นตอนในการคำนวณ WAL ของพันธบัตรที่ตัดจำหน่าย สมมติว่าการชำระเงินหนึ่งครั้งต่อปี ในอีกห้าปีข้างหน้าการชำระเงินของพันธบัตรคือ $ 1, 000, $ 2, 000, $ 4, 000, $ 6, 000 และ $ 10, 000 ขั้นตอนแรกของการคำนวณคือการชำระเงินแต่ละครั้งและคูณด้วยจำนวนปีจนกระทั่งการชำระเงินเกิดขึ้น ในตัวอย่างนี้ค่าเหล่านี้จะเป็น:

• ปี 1 = 1 x $ 1, 000 = $ 1, 000 ปี 2 = 2 x $ 2, 000 = $ 4, 000 ปี 3 = 3 x $ 4, 000 = $ 12, 000 ปี 4 = 4 x $ 6, 000 = $ 24, 000 ปี 5 = 5 x $ 10, 000 = $ 50, 000

ขั้นตอนที่สองในการคำนวณคือการเพิ่มจำนวนถ่วงน้ำหนักเหล่านี้เข้าด้วยกัน ในตัวอย่างนี้การชำระเงินถ่วงน้ำหนักรวมเท่ากับ $ 91, 000 ขั้นตอนที่สามคือการเพิ่มการชำระเงินทั้งหมดที่ไม่ได้ผูกไว้ของพันธบัตร ในตัวอย่างนี้รวมเป็น $ 23, 000 ขั้นตอนสุดท้ายคือการใช้การชำระเงินแบบถ่วงน้ำหนักรวมและหารค่านี้ด้วยการชำระเงินแบบไม่รวมน้ำหนักเพื่อรับ WAL:

น้ำหนักชีวิตเฉลี่ย = $ 91, 000 / $ 23, 000 = 3.96 ปี

การชำระเงินที่ใหญ่ที่สุดคือการชำระครั้งสุดท้ายดังนั้น WAL จึงใกล้เคียงกับระยะเวลาทั้งหมดห้าปีของพันธบัตร ตัวอย่างเช่นหากมีการสลับการชำระเงินสองปีและห้าปีชีวิตที่มีน้ำหนักเฉลี่ยจะต่ำกว่ามาก:

• ปี 1 = 1 x $ 1, 000 = $ 1, 000 ปี 2 = 2 x $ 10, 000 = $ 20, 000 ปี 3 = 3 x $ 4, 000 = $ 12, 000 ปี 4 = 4 x $ 6, 000 = $ 24, 000 ปี 5 = 5 x $ 2, 000 = $ 10, 000

ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักชีวิต = $ 67, 000 / $ 23, 000 = 2.91 ปี