คำจำกัดความการกู้ยืม

การกู้ยืมเงินคืออะไร?

การกู้ยืมเงินคือการได้มาซึ่งส่วนได้เสียที่มีอำนาจควบคุมใน บริษัท และถูกนำมาใช้ร่วมกับคำที่ ได้มา หากผู้บริหารของ บริษัท ซื้อหุ้นนั้นเป็นที่รู้จักกันในชื่อการกู้ยืมเงินและหากมีการใช้หนี้ในระดับสูงเพื่อเป็นทุนในการซื้อกิจการจะเรียกว่าการกู้ยืมเงินแบบมีเลเวอเรจ การซื้อมักจะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท เข้าสู่ภาวะส่วนตัว

ทำความเข้าใจกับการกู้ยืมเงิน

การซื้อเกิดขึ้นเมื่อผู้ซื้อซื้อกิจการมากกว่า 50% ของ บริษัท ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงการควบคุม บริษัท ที่มีความเชี่ยวชาญในการระดมทุนและอำนวยความสะดวกในการซื้อ, ทำคนเดียวหรือร่วมกันในข้อตกลงและมักจะได้รับเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันบุคคลที่ร่ำรวยหรือสินเชื่อ

ในส่วนของภาคเอกชนกองทุนและนักลงทุนมองหา บริษัท ที่มีผลการดำเนินงานต่ำหรือไม่คุ้มค่าที่พวกเขาสามารถทำธุรกิจส่วนตัวและหันกลับมาได้ บริษัท กู้ยืมเงินมีส่วนร่วมในการซื้อกิจการการจัดการ (MBOs) ซึ่งการจัดการของ บริษัท ที่ถูกซื้อจะมีส่วนร่วม พวกเขามักจะมีบทบาทสำคัญในการยกระดับการซื้อซึ่งเป็นเงินที่ได้รับการสนับสนุนด้วยเงินยืม

บางครั้ง บริษัท กู้ยืมเงินเชื่อว่าสามารถให้คุณค่าแก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท มากกว่าผู้บริหารเดิม

การจัดการการซื้อและการซื้อโดยใช้ประโยชน์

การบริหารการซื้อกิจการหรือ MBO จัดทำกลยุทธ์ทางออกสำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่ที่ต้องการขายนอกส่วนที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจหลักของพวกเขาหรือสำหรับธุรกิจส่วนตัวที่เจ้าของต้องการเกษียณอายุ การจัดหาเงินทุนที่จำเป็นสำหรับ MBO มักจะค่อนข้างมากและมักจะเป็นการรวมกันของหนี้และส่วนได้เสียที่ได้มาจากผู้ซื้อนักการเงินและบางครั้งผู้ขาย

การกู้ยืมเงินแบบใช้ประโยชน์ (LBO) ใช้เงินที่ยืมมาจำนวนมากโดยสินทรัพย์ของ บริษัท ที่ถูกซื้อมามักใช้เป็นหลักประกันในการกู้ยืมเงิน บริษัท ที่ดำเนินการ LBO อาจจัดหาเงินทุนเพียง 10% ของเงินทุนส่วนที่เหลือได้รับการชำระหนี้ นี่เป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงโดยการซื้อกิจการจะต้องตระหนักถึงผลตอบแทนและกระแสเงินสดที่สูงเพื่อจ่ายดอกเบี้ยหนี้

โดยทั่วไปแล้วทรัพย์สินของ บริษัท เป้าหมายจะถูกจัดเตรียมไว้เพื่อเป็นหลักประกันในการชำระหนี้และในบางครั้ง บริษัท ที่กู้ยืมเงินจะขายบางส่วนของ บริษัท เป้าหมายเพื่อชำระหนี้

ตัวอย่างของการซื้อทันที

ในปี 1986 BOD ของ Safeway หลีกเลี่ยงการครอบครองเป็นศัตรูจากเฮอร์เบิร์ตและ Robert Haft of Dart Drug โดยให้ Kohlberg Kravis Roberts ทำ LBO ของ Safeway ที่เป็นมิตรด้วยเงิน $ 5.5 พันล้าน Safeway ขายทรัพย์สินบางส่วนและปิดร้านค้าที่ไม่ทำกำไร หลังจากการปรับปรุงรายได้และผลกำไรของ บริษัท Safeway ได้ถูกเปิดเผยสู่สาธารณะอีกครั้งในปี 2533 โรเบิร์ตทำเงินเกือบ 7.2 พันล้านดอลลาร์จากการลงทุนครั้งแรกที่ 129 ล้านดอลลาร์

ในปี 2550 แบล็กสโตนกรุ๊ปซื้อโรงแรมฮิลตันในราคา $ 26 พันล้านผ่าน LBO แบล็กสโตนมีเงินสด 5.5 พันล้านดอลลาร์และเป็นหนี้ $ 20.5 พันล้าน ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2552 ฮิลตันมีปัญหาเกี่ยวกับกระแสเงินสดและรายได้ที่ลดลง ฮิลตันรีไฟแนนซ์ในภายหลังด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า แบล็กสโตนขายฮิลตันเพื่อทำกำไรเกือบ 10 พันล้านเหรียญ

ประเด็นที่สำคัญ

• การกู้ยืมเงินคือการได้มาซึ่งส่วนได้เสียที่มีอำนาจควบคุมใน บริษัท และถูกนำมาใช้ร่วมกับคำว่าการได้มาหากมีการซื้อหุ้นโดยผู้บริหารของ บริษัท ก็จะเรียกว่าเป็นการซื้อกิจการการจัดการในขณะที่ถ้าหนี้ในระดับสูง การกู้ยืมเงินจะเรียกว่าการกู้ยืมเงินยกระดับ การซื้อมักจะเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท กำลังดำเนินธุรกิจแบบส่วนตัว