Overwriting คืออะไร
การเขียนทับมากเกินไปเกี่ยวข้องกับตัวเลือกการขายที่เชื่อว่าเกินราคาหรือมีราคาต่ำกว่าโดยมีข้อสันนิษฐานว่าตัวเลือกจะไม่ถูกใช้ การเขียนทับเป็นกลยุทธ์การเก็งกำไรที่นักเขียนตัวเลือกบางคนอาจใช้เพื่อรวบรวมพรีเมี่ยมแม้ว่าพวกเขาเชื่อว่าการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานมีมูลค่าไม่ถูกต้อง นักลงทุนอาจอ้างถึงกลยุทธ์ว่า "เอาชนะ"
ทำลายลงการเขียนทับ
นักเขียน / ผู้ขายของตัวเลือกมีภาระผูกพันที่จะต้องส่งมอบหุ้นของเขาให้กับผู้ซื้อหากผู้ซื้อตัดสินใจที่จะใช้ตัวเลือกในขณะที่ผู้ถือ / ผู้ซื้อของตัวเลือกที่มีสิทธิ แต่ไม่ผูกพันที่จะซื้อหุ้นของผู้ขายในราคา ภายในเวลาที่กำหนด การเขียนทับเป็นเทคนิคที่ใช้โดยนักเขียนตัวเลือกการเก็งกำไรในความพยายามที่จะทำกำไรจากพรีเมี่ยมที่จ่ายโดยผู้ซื้อตัวเลือกสำหรับสัญญาตัวเลือกที่นักเขียนหวังจะหมดอายุโดยไม่ต้องใช้สิทธิ การเขียนทับถือว่ามีความเสี่ยงและควรพยายามโดยนักลงทุนที่มีความเข้าใจที่ครอบคลุมเกี่ยวกับตัวเลือกและกลยุทธ์ทางเลือก (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมดู: Ins และ Outs of Selling Options )
เหตุใดจึงใช้การเขียนทับ
การเขียนทับสามารถช่วยนักลงทุนที่ถือหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเพื่อเพิ่มรายได้ของพวกเขาโดยการเก็บค่าพรีเมี่ยมที่พวกเขาได้รับจากการเขียนตัวเลือกกับหุ้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของ ตัวอย่างเช่นหากปัจจุบันพวกเขาได้รับเงินปันผล 3% พวกเขาสามารถเพิ่มผลตอบแทนดังกล่าวให้มีประสิทธิภาพมากกว่า 10% โดยการเขียนทับ กลยุทธ์มีประสิทธิภาพมากที่สุดเมื่อราคาหุ้นมีการลดลงอย่างรวดเร็วและพรีเมี่ยมได้รับ overvalued เป็นพรีเมี่ยมที่สูงขึ้นช่วยชดเชยการสูญเสียต่อไปได้ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเบี้ยประกันโปรดดู: การจัดการกับตัวเลือกพรีเมียม )
ตัวอย่างการเขียนทับ
สมมติว่านักลงทุนถือหุ้นที่ซื้อขายที่ $ 50 เขาตัดสินใจที่จะเขียนตัวเลือกการโทร $ 60 กับที่หมดอายุในสามเดือนและเขาได้รับพรีเมี่ยม $ 5 ผู้ซื้อมีแนวโน้มที่จะใช้ตัวเลือกการโทรของเขาหากหุ้นมีการซื้อขายสูงกว่า $ 60 ก่อนวันหมดอายุซึ่ง จำกัด ผลกำไรของผู้ขายไว้ที่ $ 15 ต่อหุ้น (ความแตกต่างระหว่าง $ 50 ถึง $ 60 บวกกับ $ 5 พรีเมี่ยม) ในมูลค่า นี่คือเหตุผลที่ผู้ขายหวังว่าตัวเลือกการโทรจะหมดอายุไร้ค่า - เขาได้รับการเก็บเบี้ยประกันภัยที่เขารวบรวมไว้แล้วและเขายังคงครอบครองสินทรัพย์ที่กำลังเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ หากสต็อกลดลงพรีเมี่ยม $ 5 ที่ผู้ขายได้รับจะช่วยชดเชยความสูญเสียที่เกิดขึ้นบางส่วน
ความเสี่ยงขาลงคือถ้าราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วผู้ขายจะสูญเสียกำไรใด ๆ เพื่อต่อสู้กับสิ่งนี้ผู้ขายอาจต้องการซื้อตัวเลือกคืนแม้ว่าเขาจะต้องการซื้อคืนในราคาที่สูงกว่าสิ่งที่เขาขายให้
