คำจำกัดความครอบคลุมของใบสำคัญแสดงสิทธิ

ความคุ้มครองหมายถึงอะไร?

การคุ้มครองใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นข้อตกลงระหว่าง บริษัท และผู้ถือหุ้นหนึ่งรายขึ้นไปโดย บริษัท ออกใบสำคัญแสดงสิทธิเท่ากับร้อยละของจำนวนเงินลงทุน ใบสำคัญแสดงสิทธิคล้ายกับทางเลือกให้นักลงทุนได้รับหุ้นในราคาที่กำหนด ข้อตกลงการคุ้มครองใบสำคัญแสดงสิทธิได้รับการออกแบบมาเพื่อทำให้ข้อตกลงสำหรับนักลงทุนอ่อนหวานลงเนื่องจากข้อตกลงนั้นยกระดับการลงทุนและเพิ่มผลตอบแทนหากมูลค่าของ บริษัท เพิ่มขึ้นตามที่หวังไว้

ประเด็นที่สำคัญ

• การคุ้มครองใบสำคัญแสดงสิทธิเปิดโอกาสให้ผู้ถือหุ้นหนึ่งรายหรือมากกว่าที่จะได้รับหุ้นเพิ่มเติมเพื่อประโยชน์ในการซื้อความเป็นเจ้าของของ บริษัท มันมาในรูปแบบของข้อตกลงที่นักลงทุนจะได้รับใบสำคัญแสดงสิทธิ Warrants เป็นเหมือนตัวเลือก บริษัท และพวกเขาเจือจางความเป็นเจ้าของโดยรวม

การทำความเข้าใจการคุ้มครองใบสำคัญแสดงสิทธิ

การรับประกันใบสำคัญแสดงสิทธิช่วยให้นักลงทุนมั่นใจว่าพวกเขาสามารถเพิ่มส่วนแบ่งการเป็นเจ้าของใน บริษัท หากสถานการณ์ดีขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำได้โดยการออกใบสำคัญแสดงสิทธิตามเงื่อนไขการเข้าร่วมของนักลงทุน

ใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นอนุพันธ์ประเภทหนึ่งที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาที่กำหนดก่อนหรือเมื่อครบกำหนด การรับประกันไม่บังคับให้ผู้ถือซื้อหุ้นอ้างอิง การรับประกันเป็นเพียงข้อตกลงในการออกหุ้นเพื่อให้ครอบคลุมถึงการดำเนินการในอนาคตของตราสาร

ใบสำคัญแสดงสิทธิคล้ายกับตัวเลือก แต่มีข้อยกเว้นหลักสามประการ ครั้งแรกพวกเขามาจาก บริษัท ไม่ใช่จากผู้ค้า ประการที่สองใบสำคัญแสดงสิทธิจะเจือจางกับหุ้นอ้างอิง เมื่อผู้ถือใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิ บริษัท จะออกหุ้นใหม่แทนที่จะส่งมอบหุ้นที่มีอยู่ ในที่สุดพวกเขาสามารถแนบกับหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่โดดเด่นที่สุดพันธบัตรให้ผู้ถือสิทธิในการซื้อหุ้นของหุ้นเช่นกัน

ในขณะที่ใบสำคัญแสดงสิทธิมีทั้งแบบใส่และวางแบบเรียกร้อง, สำหรับใช้ในการครอบคลุมใบสำคัญแสดงสิทธิมักจะเป็นแบบหลัง

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนซื้อหุ้น 1, 000, 000 หุ้นในราคา 5 ดอลลาร์ต่อหุ้นรวมเป็นเงินลงทุน 5, 000, 000 ดอลลาร์ บริษัท ให้ความคุ้มครองใบสำคัญแสดงสิทธิ 20% และออกให้กับนักลงทุน $ 1, 000, 000 ในใบสำคัญแสดงสิทธิ ในแง่เทคนิค บริษัท รับประกัน 200, 000 หุ้นเพิ่มเติมในราคาใช้สิทธิ 5 ดอลลาร์ต่อหุ้น

การออกใบสำคัญแสดงสิทธิไม่ได้ให้ความคุ้มครองเพิ่มเติมแก่นักลงทุนเนื่องจากหุ้นอ้างอิงจะออกในราคาเดียวกับที่พวกเขาจ่ายให้กับหุ้น อย่างไรก็ตามการรับประกันแบบครอบคลุมจะช่วยให้นักลงทุนกลับหัวกลับหางหาก บริษัท เป็นสาธารณะหรือขายในราคาสูงกว่า $ 5 ต่อหุ้น

เหตุผลในการคุ้มครองใบสำคัญแสดงสิทธิ

การคุ้มครองใบสำคัญแสดงสิทธิอนุญาตและสนับสนุนให้ผู้ถือหุ้นมีส่วนร่วมในความสำเร็จของ บริษัท ซึ่งแสดงถึงการแข็งค่าของราคาหุ้นอ้างอิง

นอกจากนี้ยังช่วยปกป้องผู้ถือจากผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของการเสนอขายหุ้นในอนาคต การป้องกันในอนาคตนี้เป็นเรื่องที่น่าขันเพราะการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธินั้นเจือจางกับหุ้นที่มีอยู่

เหตุผลหนึ่งที่ บริษัท อาจออกใบสำคัญแสดงสิทธิคือเพื่อดึงดูดเงินทุนมากขึ้น ตัวอย่างเช่นถ้ามันไม่สามารถออกพันธบัตรในอัตราที่น่าพอใจหรือจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิที่แนบมากับพันธบัตรสามารถทำให้พวกเขาน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน บ่อยครั้งที่หมายจับถูกมองว่าเป็นการเก็งกำไร

หนึ่งในตัวอย่างที่ดีที่สุดของการคุ้มครองใบสำคัญแสดงสิทธิเกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 โกลด์แมนแซคส์ยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีทจำเป็นต้องเพิ่มทุนและเพิ่มการรับรู้ด้านสุขภาพทางการเงิน Goldman ขายหุ้นบุริมสิทธิมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ให้กับ Berkshire Hathaway, Inc. วอร์เรนบัฟเฟตต์ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ในราคาหุ้นที่ 115 ดอลลาร์ต่อหุ้นมีอายุครบห้าปี หุ้นของโกลด์แมนมีการซื้อขายใกล้ระดับ $ 129 ในเวลานั้นทำให้ Berkshire ได้รับผลกำไรทันที