คำจำกัดความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์

ความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์คืออะไร?

ความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์คือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการรีไฟแนนซ์หนี้ ประเทศและ บริษัท ต่าง ๆ เผชิญความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์เมื่อหนี้หรือภาระหนี้อื่น ๆ (เช่นพันธบัตร) กำลังจะเติบโตและจำเป็นต้องเปลี่ยนหรือนำไปเป็นหนี้ใหม่ หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในขณะเดียวกันพวกเขาจะต้องรีไฟแนนซ์หนี้ของพวกเขาในอัตราที่สูงขึ้นและต้องเสียดอกเบี้ยมากขึ้นในอนาคต - หรือในกรณีที่มีการออกพันธบัตรจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้น

ในการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์มีความหมายที่เกี่ยวข้อง แต่แตกต่างกันเล็กน้อย มันหมายถึงความเป็นไปได้ที่สถานะการป้องกันความเสี่ยงจะหมดอายุที่การสูญเสียซึ่งจำเป็นต้องจ่ายเงินสดเมื่อการป้องกันความเสี่ยงที่หมดอายุจะถูกแทนที่ด้วยใหม่

กล่าวอีกนัยหนึ่งหากผู้ประกอบการต้องการที่จะถือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจนกว่าจะถึงกำหนดและแทนที่ด้วยสัญญาใหม่ที่คล้ายกันเขาหรือเธอจะเสี่ยงต่อการทำสัญญาใหม่ที่มีราคาสูงกว่าเก่า - การจ่ายเบี้ยประกันเพื่อขยาย ตำแหน่งในคำอื่น ๆ

อธิบายความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์

หรือที่เรียกว่า "ความเสี่ยงการหมุน" ความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์นั้นบางครั้งใช้สลับกันได้กับความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์ อย่างไรก็ตามจริงๆแล้วมันเป็นประเภทย่อยของโรคนั้น ความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์เป็นคำทั่วไปมากขึ้นหมายถึงความเป็นไปได้ของผู้กู้ที่ไม่สามารถแทนที่เงินกู้ที่มีอยู่ด้วยใหม่ ความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์เกี่ยวข้องเฉพาะกับผลกระทบของการพลิกกลับหรือการรีไฟแนนซ์หนี้

ผลกระทบนี้มีมากขึ้นเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น - โดยเฉพาะแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องของสินเชื่อ - มากกว่าสถานะทางการเงินของผู้กู้ ตัวอย่างเช่นหากสหรัฐอเมริกามีหนี้ $ 1 ล้านล้านดอลลาร์ที่จำเป็นต้องใช้ในปีหน้าและอัตราดอกเบี้ยก็สูงขึ้น 2% ก่อนที่จะมีการออกตราสารหนี้ใหม่มันจะทำให้รัฐบาลจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้น.

สถานะของเศรษฐกิจก็มีความสำคัญเช่นกัน ผู้ให้กู้มักจะไม่เต็มใจที่จะต่ออายุสินเชื่อที่หมดอายุในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินเมื่อมูลค่าหลักประกันลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้น - นั่นคือครบกำหนดที่เหลือของพวกเขาน้อยกว่าหนึ่งปี

ดังนั้นพร้อมกับเศรษฐกิจลักษณะของหนี้สามารถมีความสำคัญตามบทความ 2012 "ความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์และความเสี่ยงด้านเครดิต" ตีพิมพ์ใน วารสารการเงิน "การครบกำหนดชำระหนี้มีบทบาทสำคัญในการกำหนดความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์ของ บริษัท ในขณะที่การกำหนดอายุที่สั้นลงสำหรับพันธบัตรแต่ละรายการจะช่วยลดความเสี่ยง แต่ตราสารหนี้ทั้งหมดที่ออกโดย บริษัท จะเพิ่มความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์ การชำระหนี้ "

ตัวอย่างการใช้งานจริงของความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์

เมื่อต้นเดือนตุลาคม 2561 ธนาคารโลกได้ออกข้อกังวลเกี่ยวกับสองประเทศในเอเชีย "ความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์อาจรุนแรงสำหรับอินโดนีเซียและไทยเนื่องจากหนี้ระยะสั้นที่มีขนาดใหญ่ (ประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์และ 63 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ)" ความกังวลของธนาคารโลกสะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่ว่าธนาคารกลางทั่วโลกได้รับการเข้มงวดสินเชื่อและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามการเป็นผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐซึ่งได้เพิ่มอัตราเงินของรัฐบาลกลางอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2558 จาก 0% เป็น 2.25 เปอร์เซ็นต์ ธันวาคม 2018 ส่งผลให้เกิดการลงทุนในต่างประเทศนับพันล้านดอลลาร์จากทั้งสองประเทศ

ประเด็นที่สำคัญ

• ความเสี่ยงแบบโรลโอเวอร์คือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการรีไฟแนนซ์หนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจากสินเชื่อใหม่จะสูงกว่าในอดีตความเสี่ยงโรลโอเวอร์จะสะท้อนภาวะเศรษฐกิจและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องใน ตลาดสินเชื่อโดยทั่วไประยะสั้นหนี้ที่ครบกำหนดยิ่งมีความเสี่ยงสูงกว่าของผู้กู้