ผลตอบแทนสัมพัทธ์คืออะไร?
ผลตอบแทนสัมพัทธ์คือผลตอบแทนที่สินทรัพย์ประสบความสำเร็จในช่วงระยะเวลาหนึ่งเมื่อเทียบกับมาตรฐาน ผลตอบแทนสัมพัทธ์คือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของสินทรัพย์และผลตอบแทนของเกณฑ์มาตรฐาน ผลตอบแทนสัมพัทธ์สามารถเรียกได้ว่าอัลฟ่าในบริบทของการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ใช้งานอยู่
สิ่งนี้สามารถตัดกันกับผลตอบแทนที่แน่นอนซึ่งไม่ได้รายงานเมื่อเทียบกับสิ่งอื่นใด
วิธีการคืนค่าสัมพัทธ์
ผลตอบแทนสัมพัทธ์เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากเป็นวิธีการวัดผลการดำเนินงานของกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งควรจะได้รับผลตอบแทนมากกว่าตลาด ผลตอบแทนสัมพัทธ์เป็นวิธีการวัดผลการดำเนินงานของผู้จัดการกองทุน ตัวอย่างเช่นนักลงทุนสามารถซื้อกองทุนดัชนีที่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการจัดการต่ำ (MER) และจะรับประกันผลตอบแทนของตลาด
ผลตอบแทนสัมพัทธ์มักใช้เมื่อตรวจสอบผลการดำเนินงานของผู้จัดการกองทุนรวม นักลงทุนสามารถใช้ผลตอบแทนสัมพัทธ์เพื่อทำความเข้าใจว่าการลงทุนของพวกเขานั้นมีประสิทธิภาพอย่างไรเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานของตลาดต่างๆ
เช่นเดียวกับอัลฟ่าผลตอบแทนสัมพัทธ์คือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนการลงทุนและผลตอบแทนของมาตรฐาน มีปัจจัยบางอย่างที่นักลงทุนต้องพิจารณาเมื่อใช้ผลตอบแทนสัมพัทธ์ ผู้จัดการกองทุนหลายคนที่วัดผลการดำเนินงานโดยผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันมักจะพึ่งพาแนวโน้มของตลาดที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว พวกเขาจะทำการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจทั่วโลกและมีรายละเอียดเกี่ยวกับ บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงเพื่อกำหนดทิศทางของหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะสำหรับระยะเวลาที่มักจะยืดออกเป็นเวลาหนึ่งปีหรือนานกว่านั้น
ประเด็นที่สำคัญ
- ผลตอบแทนสัมพัทธ์คือผลตอบแทนที่สินทรัพย์ประสบความสำเร็จในช่วงระยะเวลาหนึ่งเมื่อเทียบกับมาตรฐาน ผลตอบแทนสัมพัทธ์เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากเป็นวิธีการวัดผลการดำเนินงานของกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งควรได้รับผลตอบแทนมากกว่าตลาดเช่นเดียวกับอัลฟ่าผลตอบแทนสัมพัทธ์คือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนการลงทุนและผลตอบแทนของมาตรฐาน
ข้อควรพิจารณาในการคืนญาติ
ต้นทุนการทำธุรกรรมและการคำนวณผลตอบแทนมาตรฐานกับยอดรวมอาจมีผลต่อการสังเกตผลตอบแทนที่สัมพันธ์กัน ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอาจเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุนที่จัดการกับตัวกลางต้นทุนสูง ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมักเบี่ยงเบนจากผลการดำเนินงานของกองทุน การใช้แบบมาตรฐานกับผลตอบแทนรวมนั้นอาจเป็นปัจจัยหนึ่งเนื่องจากผลตอบแทนมาตรฐานอาจไม่รวมการแจกแจงและการกลับมาทั้งหมด
ต้นทุนการทำธุรกรรม
ต้นทุนการทำธุรกรรมอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลตอบแทนของกองทุน ตัวอย่างเช่นกองทุน Oppenheimer Global Opportunities Fund เป็นกองทุนที่บริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2017 หนึ่งปีผลตอบแทนสูงกว่าดัชนี MSCI All Country World กองทุนให้ผลตอบแทนการปฏิบัติงานโดยมีและไม่มีค่าใช้จ่ายในการขายซึ่งเป็นตัวอย่างผลกระทบของต้นทุนการทำธุรกรรมที่มีต่อผลตอบแทน สำหรับรอบระยะเวลาหนึ่งปีจนถึงวันที่ 30 กันยายน 2017 หุ้น Class A ของกองทุนมีผลตอบแทน 30.48% โดยไม่มีค่าใช้จ่ายในการขาย ด้วยค่าใช้จ่ายการขายผลตอบแทนหนึ่งปีคือ 22.97% หากมีและไม่มีค่าธรรมเนียมการขายกองทุนมีประสิทธิภาพสูงกว่าผลตอบแทนมาตรฐานหนึ่งปีที่ 18.65% เพื่อลดต้นทุนการทำธุรกรรมและเพิ่มผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันนักลงทุนอาจซื้อหุ้นของกองทุนผ่านแพลตฟอร์มนายหน้าส่วนลด
ผลตอบแทนรวม
เพื่อช่วยเพิ่มการเปรียบเทียบผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันนักลงทุนสามารถใช้ผลตอบแทนรวมซึ่งพิจารณาการกระจายจากกองทุนในการคำนวณผลตอบแทน การคำนวณผลตอบแทนมาตรฐานบางอย่างไม่มีการแจกแจงและสามารถลดผลตอบแทนสัมพันธ์ได้
ค่าธรรมเนียมกองทุน
ค่าธรรมเนียมกองทุนเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่มีอิทธิพลต่อผลตอบแทนสัมพัทธ์ ค่าธรรมเนียมกองทุนเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และจะต้องชำระให้ผู้ถือกองทุนเป็นรายปี บริษัท การลงทุนบัญชีค่าธรรมเนียมเหล่านี้เป็นหนี้สินในการคำนวณมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ดังนั้นจึงส่งผลกระทบต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนที่คำนวณผลตอบแทน
กองทุนรวมที่แฝงอยู่เป็นตัวอย่างนี้ในผลตอบแทนของพวกเขา นักลงทุนสามารถคาดหวังผลตอบแทนสัมพัทธ์ของกองทุนรวมแบบพาสซีฟที่จะต่ำกว่าผลตอบแทนมาตรฐานเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
ผลตอบแทนแน่นอนกับผลตอบแทนสัมพัทธ์
การรู้ว่าผู้จัดการกองทุนหรือนายหน้ากำลังทำผลงานได้ดีอาจเป็นความท้าทายสำหรับนักลงทุน เป็นการยากที่จะกำหนดว่าอะไรดีเพราะขึ้นอยู่กับว่าตลาดอื่น ๆ มีประสิทธิภาพอย่างไร
ผลตอบแทนที่แน่นอนคือสิ่งที่สินทรัพย์หรือผลงานกลับมาในช่วงเวลาหนึ่ง ตรงกันข้ามผลตอบแทนคือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนที่แน่นอนและผลการดำเนินงานของตลาด (หรือการลงทุนที่คล้ายคลึงกันอื่น ๆ) ซึ่งวัดโดยมาตรฐานหรือดัชนีเช่น S&P 500 ผลตอบแทนสัมพัทธ์ก็เรียกว่าอัลฟ่า.
ผลตอบแทนที่แน่นอนไม่ได้พูดอะไรมากในตัวมันเอง คุณต้องดูผลตอบแทนสัมพัทธ์เพื่อดูว่าผลตอบแทนการลงทุนเปรียบเทียบกับการลงทุนอื่น ๆ ที่คล้ายกันอย่างไร เมื่อคุณมีเกณฑ์เปรียบเทียบที่สามารถวัดผลตอบแทนของการลงทุนได้คุณสามารถตัดสินใจได้ว่าการลงทุนของคุณนั้นทำได้ดีหรือไม่ดีและทำตามนั้น
ตัวอย่างผลตอบแทนสัมพัทธ์
วิธีหนึ่งในการดูผลตอบแทนที่แน่นอนกับผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันอยู่ในบริบทของวัฏจักรตลาดเช่นวัวกับหมี ในตลาดวัว 2 เปอร์เซ็นต์จะถูกมองว่าเป็นการตอบแทนที่น่ากลัว แต่ในตลาดหมีเมื่อนักลงทุนจำนวนมากสามารถลงได้มากถึง 20% เพียงแค่การรักษาเงินทุนของคุณจะถือว่าเป็นชัยชนะ ในกรณีนั้นผลตอบแทนร้อยละ 2 นั้นดูไม่เลวร้ายนัก ค่าของการเปลี่ยนแปลงที่ส่งคืนจะขึ้นอยู่กับบริบท
ในสถานการณ์นี้ร้อยละ 2 ที่เรากล่าวถึงนั้นเป็นผลตอบแทนที่แน่นอน หากกองทุนรวมคืน 8% ในปีที่แล้วนั่นคือ 8% ที่จะได้รับผลตอบแทนแน่นอน เรื่องง่าย ๆ
ผลตอบแทนสัมพัทธ์คือเหตุผลว่าทำไมผลตอบแทน 2 เปอร์เซ็นต์นั้นไม่ดีในตลาดวัวและดีในตลาดหมี สิ่งที่สำคัญในบริบทนี้ไม่ใช่จำนวนผลตอบแทนเอง แต่สิ่งที่ผลตอบแทนนั้นสัมพันธ์กับมาตรฐานหรือตลาดที่กว้างขึ้น
