ข้อตกลงการซื้อและขายคืนคืออะไร?
ธนาคารกลางดำเนินการขายและสัญญาซื้อคืน (ธุรกรรมซื้อคืน) หลายประเภทซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินการในตลาดเปิดที่พวกเขาใช้ในการดำเนินนโยบายการเงิน โดยทั่วไปจะดำเนินการโดยมีเจตนาที่จะส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและดังนั้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงิน ข้อตกลงการซื้อและขายคืน (PRA) เป็นชื่อเฉพาะที่กำหนดให้กับหนึ่งในการดำเนินการเหล่านี้เมื่อใช้โดยธนาคารแห่งประเทศแคนาดา (BoC) โดยมีเจตนาที่จะจัดหาสภาพคล่องให้กับตลาด
ทำความเข้าใจกับข้อตกลงซื้อและขายคืน (PRAs)
ข้อตกลงการซื้อและการขายพิเศษ (SPRAs) เป็นการดำเนินการข้ามคืน แต่สัญญาการซื้อและการขายคืน (PRAs) เป็นระยะเวลานานกว่า โดยทั่วไปคำว่า PRA จะใช้เฉพาะในช่วงที่เกิดปัญหาทางการตลาดและไม่ได้ใช้งานในปัจจุบัน
โดยทั่วไปในธุรกรรมซื้อคืนภาคีสองคู่สัญญาจะทำสัญญาโดยฝ่ายหนึ่งจะขายหลักทรัพย์ให้กับอีกฝ่ายหนึ่งและตกลงที่จะซื้อคืนในเวลาที่กำหนดในภายหลังในราคาคงที่ หลักทรัพย์จึงถือได้ว่าเป็นหลักประกันสินเชื่อเงินสดได้อย่างมีประสิทธิภาพ หลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องมักจะเป็นหลักทรัพย์ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่และมีการตกลงราคาในแง่ของอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ตกลงกันนี้เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยซื้อคืน ในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากมีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมดังกล่าวเมื่อธนาคารกลางทำเช่นนั้นโดยปกติจะมีเฉพาะกับธนาคารบางแห่งในตลาดเงินในประเทศของพวกเขาในระยะสั้นและดำเนินการโดยมีจุดประสงค์ในการดำเนินนโยบายการเงิน
ในระยะเวลาดังกล่าว BoC จะซื้อหลักทรัพย์จากธนาคารประเภทที่ระบุ (กล่าวคือผู้ค้าหลักในหลักทรัพย์รัฐบาลแคนาดา) โดยมีข้อตกลงขายคืนให้ธนาคารดังกล่าวหลังจากระยะเวลาที่กำหนดซึ่งอาจสูงถึงหนึ่งปี สิ่งนี้จะช่วยให้การฉีดเงินสดชั่วคราว (เนื่องจากธนาคารได้รับการชำระค่าหลักทรัพย์) เข้าสู่ตลาดเงินช่วยปรับปรุงสภาพคล่องและลดแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยในตลาด
ประวัติความเป็นมาของข้อตกลงการซื้อและขายคืน
BoC ใช้คำว่า PRAs เป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนธันวาคม 2550 หลังจากที่ตลาดเงินของแคนาดาได้ดำเนินการอย่างเข้มงวดท่ามกลางปัญหาการระดมทุนทั่วโลกหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550 สรุปสั้น ๆ ว่าสถานการณ์สงบลงในเดือนมีนาคม 2551 เมื่อมีแรงกดดันด้านการเงินอีกครั้งซึ่งนำไปสู่การล่มสลายของแบร์สเติร์น BoC อนุญาตให้ PRAs เติบโตขึ้นในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมเพียงเพื่อการล่มสลายของเลห์แมนและการล้มละลายของ AIG ใกล้จะส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินอีกครั้งในเดือนกันยายน 2551 และเห็นการใช้ PRA เพื่อช่วยบรรเทาสภาวะ PRA สุดท้ายจะครบกำหนดในปี 2010
