ตั๋วเงินคลังที่ครบกำหนดหนึ่งปีคงที่หมายความว่าอย่างไร
คลังครบกําหนดหนึ่งปีคงที่ (CMT) คืออัตราผลตอบแทนหนึ่งปีของการประมูลล่าสุด 4, 13- และ 26 สัปดาห์ตั๋วเงินคลังสหรัฐที่ได้รับการแก้ไขล่าสุด การประมูลตั๋วเงินคลังสหรัฐฯล่าสุดอายุ 2, 3, 5 และ 10 ปี พันธบัตรอายุ 30 ปีที่ประมูลล่าสุดของสหรัฐฯ และวิ่งออกไปในช่วงครบกำหนด 20 ปี
ทำความเข้าใจกับคลังครบกำหนดหนึ่งปีคงที่
กราฟอัตราผลตอบแทนช่วยให้นักลงทุนได้อย่างรวดเร็วที่อัตราผลตอบแทนที่เสนอโดยพันธบัตรระยะสั้นระยะกลางและระยะยาว ยังเป็นที่รู้จักกันในนามโครงสร้างคำของอัตราดอกเบี้ยกราฟอัตราผลตอบแทนเป็นกราฟที่วางแผนอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่มีคุณภาพใกล้เคียงกันกับเวลาที่จะครบกำหนดตั้งแต่สามเดือนถึง 30 ปี จะมีความเฉพาะเจาะจงมากขึ้นมีการครบกำหนดสิบเอ็ดปีในกราฟอัตราผลตอบแทน เหล่านี้เป็นหนึ่งสามและหกเดือนและ 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 และ 30 ปี อัตราผลตอบแทนของระยะเวลาครบกำหนดเหล่านี้บนเส้นโค้งเรียกว่าอัตราคงที่ครบกำหนด (CMT) อัตรา
อัตราผลตอบแทนที่ครบกําหนดอย่างต่อเนื่องถูกแก้ไขโดย Treasury จากกราฟอัตราผลตอบแทนรายวัน การแก้ไขขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนการเสนอราคาในตลาดปิดของหลักทรัพย์ Treasury ที่มีการซื้อขายอย่างแข็งขันในตลาดแบบ over-the-counter และคำนวณจากคอมโพสิตของใบเสนอราคาที่ได้รับจาก Federal Reserve Bank of New York ครบกําหนดอย่างต่อเนื่องในบริบทนี้หมายความว่าวิธีการแก้ไขนี้ให้ผลตอบแทนสำหรับการครบกําหนดโดยเฉพาะแม้ว่าไม่มีการรักษาความปลอดภัยที่โดดเด่นมีครบกําหนดคงที่ว่า ตัวอย่างเช่นสามารถกำหนดอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์หนึ่งปีแม้ว่าจะไม่มีตราสารหนี้ที่มีอยู่เดิมที่จะครบกำหนดหนึ่งปี
เมื่ออัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยของหลักทรัพย์ธนารักษ์ได้รับการปรับให้เทียบเท่ากับหลักทรัพย์หนึ่งปีโครงสร้างระยะอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลให้ดัชนีที่เรียกว่าอัตราคงที่หนึ่งปีคงที่ กระทรวงการคลังสหรัฐฯจะเผยแพร่มูลค่า CMT หนึ่งปีเป็นรายวัน ค่า CMT หนึ่งปีรายสัปดาห์รายเดือนและรายปีอย่างเป็นทางการจะถูกเผยแพร่ตามลำดับ ค่า CMT หนึ่งเดือนต่อเดือนเป็นดัชนีการจำนองที่ได้รับความนิยมซึ่งมีระยะเวลาคงที่จำนวนมากหรือการจำนองอัตราดอกเบี้ยแบบปรับได้แบบผสมผสาน (ARMs) ผู้ให้กู้ใช้ดัชนีซึ่งแตกต่างกันไปในการปรับอัตราดอกเบี้ยตามสภาพเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงโดยการเพิ่มจำนวนเปอร์เซ็นต์ของคะแนนที่เรียกว่ามาร์จิ้นซึ่งไม่แตกต่างกันไปยังดัชนีเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ผู้กู้ต้องจ่าย เมื่อดัชนีนี้สูงขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อใด ๆ ที่ผูกติดอยู่ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
การจำนองบางตัวเช่นการชำระเงิน ARM ตัวเลือกให้ผู้ยืมมีทางเลือกของดัชนี ตัวเลือกนี้ควรทำด้วยการวิเคราะห์บางอย่าง ดัชนีที่ต่างกันมีค่าสัมพัทธ์ซึ่งในอดีตค่อนข้างคงที่ภายในช่วงหนึ่ง ตัวอย่างเช่นดัชนี CMT หนึ่งปีโดยทั่วไปจะต่ำกว่าดัชนี LIBOR หนึ่งเดือนประมาณ 0.1% ถึง 0.5% เมื่อพิจารณาว่าดัชนีใดประหยัดที่สุดอย่าลืมเกี่ยวกับระยะขอบ ยิ่งดัชนีมีค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับดัชนีอื่นอัตรากำไรก็น่าจะสูงขึ้น
