ไซเรนเตือนสองอันใหญ่กำลังส่งสัญญาณการชะลอตัวรุนแรง

น้ำมันและทองคำกำลังเคลื่อนไหวอย่างหนักในทิศทางตรงกันข้ามซึ่งเป็นสัญญาณเตือนครั้งสำคัญว่าตลาดกำลังชะลอตัวลงอย่างรุนแรง สัปดาห์ที่แล้วนับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินโลกที่ทองคำปรับตัวขึ้นอย่างน้อย 5.2% และน้ำมันร่วงลงอย่างน้อย 8.7% และก่อนหน้านั้นความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงระหว่างสินค้าอ้างอิงหลักสองรายการเกิดขึ้นเพียงสองครั้งเท่านั้น - ระหว่างการระเบิดของฟองสบู่ดอทคอม ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าโลกที่เพิ่มขึ้นมันก็ยากที่จะไม่เห็นการเคลื่อนไหวของสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นอะไรนอกจากความหดหู่

“ มีเพียงสามครั้งในประวัติศาสตร์ที่โลหะมีค่าเพิ่มขึ้นในขณะที่น้ำมันลดลง! พวกเขาทั้งหมดเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดหมีและภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรง” นักวิเคราะห์แมโคร Tavi Costa แห่ง Crescat Capital โพสต์บน Twitter ตาม MarketWatch “ หัวเข็มขัด, คน”

2 สัญญาณเตือนจากความแตกต่างที่คมชัดของราคาน้ำมันและทองคำ

• 2019: น้ำมันลดลงมากกว่า 8.7% เนื่องจากทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 5.2% ในสัปดาห์เดียวกัน 3 ครั้งก่อนหน้านี้อยู่ในช่วงที่ตลาดหมีและถดถอยและ 2 เหตุการณ์ที่โด่งดังที่สุดคือเหตุการณ์ความผิดพลาดทางเทคโนโลยีปี 2543-2544 และวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551

มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน

นอกเหนือจากอัตราส่วนทองคำต่อน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นแล้ว Costa ยังระบุสัญญาณเชิงลบอื่น ๆ อีกจำนวนหนึ่งซึ่งรวมถึงราคาทองแดงที่ลดลงและการกระจายสินเชื่อขององค์กรที่กว้างขึ้น นอกจากนี้เขายังชี้ไปที่ความคิดเห็นล่าสุดของประธานธนาคารกลางสหรัฐเจอโรมพาวเวลล์เพื่อตอบสนองต่อสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด Powell แนะนำให้เฟดพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ

“ เราไม่รู้ว่าจะแก้ไขปัญหาการค้าเหล่านี้ได้อย่างไรหรืออย่างไร” พาวเวลล์กล่าวเมื่อวันอังคารตาม The Wall Street Journal “ เรากำลังติดตามผลกระทบของการพัฒนาเหล่านี้อย่างใกล้ชิดต่อแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐและเช่นเคยเราจะทำหน้าที่ตามความเหมาะสมเพื่อรักษาการขยายตัว” นโยบายของเฟดดูเหมือนจะเปลี่ยนไป การอภิปรายไม่ได้เกี่ยวกับว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไปหรือไม่ แต่จะตัดเมื่อใด

“ การลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายวงจรธุรกิจไม่เคยเป็นสัญญาณที่ดีนัก” คอสต้ากล่าว “ เป็นการยืนยันสัญญาณมหภาคที่เป็นสัญญาณจำนวนมากที่เราได้ชี้ให้เห็น ภาวะเศรษฐกิจกำลังอ่อนตัวลงเมื่อเผชิญกับฟองสบู่สินทรัพย์ทุกที่”

คอสต้าไม่ใช่คนเดียวที่โบกธงสีแดง นักยุทธศาสตร์การตลาดของโนมูระมาซานาริทาคาดะยังคงวาดแนวระหว่างวันนี้และนำไปสู่วิกฤตการเงินโลกมานานกว่าทศวรรษที่ผ่านมา “ สิ่งที่เราเห็นคือความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นสหรัฐเริ่มคล้ายกับรูปแบบที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตเลห์แมน” ทาคาดะกล่าวกับบลูมเบิร์กโดยอ้างถึงดัชนีความเชื่อมั่นของ บริษัท ของเขา ในกรณีที่เลวร้ายที่สุดทาคาดะคิดว่า S&P 500 สามารถลดลงได้มากถึง 40%

ธนาคารโลกออกมาพร้อมกับข้อมูลในวันอังคารที่เพิ่มเข้ามาในแง่ร้ายที่เพิ่มขึ้น ธนาคารอ้างถึงความขัดแย้งทางการค้าอย่างต่อเนื่องในฐานะที่เป็นแรงกดดันสำคัญต่อการเติบโตและการค้าธนาคารปรับประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกลงจาก 2.9% เป็น 2.6% และการเติบโตของการค้าโลกจาก 3.6% เป็น 2.6% การเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกกำลังจะอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ปี 2559 และการเติบโตของการค้าจะอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่วิกฤติการเงินโลก

มองไปข้างหน้า

แม้จะมองในแง่ร้ายบางคนมองว่าการดึงกลับเมื่อเร็ว ๆ นี้ของตลาดเป็นโอกาสในการซื้อ หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Heron Asset Management Alberto Tocchio เชื่อว่าธนาคารกลางที่เป็นฐานและข้อมูลเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพจะช่วยทุ่นเศรษฐกิจและตลาด หากพาวเวลล์ยึดติดกับคำพูดของเขาและเต็มใจที่จะเพิ่มการสนับสนุนตามความจำเป็น Tocchio อาจจะถูกต้อง แน่นอนว่าส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการเจรจาการค้าในอนาคตโดยเฉพาะอย่างยิ่งระหว่างเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก