พันธบัตรเทศบาลเทียบกับพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีและซีดี

หากเพื่อนถามว่า“ พันธบัตรเทศบาลเป็นการลงทุนที่ดีกว่าพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีหรือไม่” และคุณตอบด้วย“ ใช่” หรือ“ ไม่” อย่างหนักในทันทีคุณอาจกำลังประสบกับความเสียหาย คำตอบที่ถูกต้องขึ้นอยู่กับโฮสต์ของปัจจัยเฉพาะของแต่ละบุคคล

สิ่งสำคัญที่สุดเหล่านี้เกี่ยวข้องกับขนาดของใบเรียกเก็บภาษีของเขาหรือเธอ หากนักลงทุนนั่งอยู่ในวงเล็บภาษีรายได้ 35% และอาศัยอยู่ในรัฐที่มีอัตราภาษีเงินได้ค่อนข้างสูงการลงทุนในพันธบัตรเทศบาล (หรือสั้น ๆ) จะเป็นทางเลือกที่ดีกว่าพันธบัตรที่ต้องเสียภาษี นักลงทุนที่มีรายได้อยู่ในช่วงภาษี 12% น่าจะหลีกเลี่ยงพันธบัตรเทศบาล

• โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรเทศบาลมีความน่าสนใจมากกว่าในวงเล็บภาษีที่สูงกว่าหากต้องการเปรียบเทียบพันธบัตรเทศบาลกับพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีคุณต้องกำหนดอัตราผลตอบแทนเทียบเท่าภาษีของ muni แผ่นซีดีมีความเสี่ยงน้อยกว่าพันธบัตรเทศบาลมีแนวโน้มที่จะดีกว่า

วิธีการเปรียบเทียบพันธบัตรเทศบาลและภาษีที่ต้องเสียภาษี

ในขณะที่วงเล็บภาษีของคุณสามารถให้กฎของหัวแม่มือเมื่อพิจารณา munis โดยรวมคุณต้องพิจารณาโอกาสการลงทุนรายบุคคลอย่างใกล้ชิดอีกเล็กน้อย โดยเฉพาะคุณต้องเปรียบเทียบผลตอบแทนของ muni กับของพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีเทียบเคียงได้โดยกำหนดอัตราผลตอบแทนเทียบเท่าภาษี ยังเป็นที่รู้จักกันในนามผลตอบแทนหลังหักภาษีอัตราผลตอบแทนเทียบเท่าภาษีจะพิจารณาจากอัตราภาษีปัจจุบันของนักลงทุนรายบุคคลเพื่อพิจารณาว่าการลงทุนในพันธบัตรเทศบาลเทียบเท่ากับการลงทุนที่สอดคล้องกันในพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีที่กำหนดหรือไม่

โชคดีที่มีสูตรสำหรับสิ่งนั้น มันคือ:

$\text{ภาษี}-\text{ผลผลิตที่เท่าเทียมกัน}=\frac{\text{ภาษี}-\text{ผลตอบแทนที่ได้รับการยกเว้น}}{(1-\text{อัตราภาษีเล็กน้อย})}$ ภาษี - อัตราผลตอบแทนเทียบเท่า = (1 - อัตราภาษีส่วนเพิ่ม) ภาษี - อัตราผลตอบแทนที่ได้รับการยกเว้น

การนำสูตรนี้ไปใช้จริงสมมติว่าคุณกำลังใคร่ครวญพันธบัตรปลอดภาษีที่ให้ผลตอบแทน 6% และวงเล็บภาษีเล็กน้อยของคุณคือ 35% คุณจะต้องเสียบตัวเลขดังนี้:

$\text{ภาษี}-\text{ผลผลิตที่เท่าเทียมกัน}=\frac{6}{(1-.35)}$ ภาษี - ผลตอบแทนที่เท่าเทียมกัน = (1 -.35) 6

ในกรณีนี้อัตราผลตอบแทนเทียบเท่าภาษีของคุณจะเป็น 9.23% ในสถานการณ์นี้หมายความว่าหากตราสารหนี้ที่ต้องเสียภาษีเทียบเท่าเสนอผลตอบแทนอยู่ในช่วง 7% -to-8% พันธบัตรเทศบาลของคุณที่มีอัตราผลตอบแทน 6% ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า (แม้ว่าอัตราผลตอบแทนจะลดลง)

สมมติว่าคุณอยู่ในกรอบภาษี 12% อัตราผลตอบแทนเทียบเท่าภาษีจะเป็น 6.8% (6 หารด้วย) ในสถานการณ์เช่นนี้พันธบัตรเทศบาลที่ให้ผลตอบแทน 6% จะไม่นำเสนอโอกาสการลงทุนที่ดีกว่าโดยเฉพาะพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีที่ให้ผลตอบแทน 7% หรือมากกว่า

โดยทั่วไปอัตราผลตอบแทนหลังหักภาษีของพันธบัตรเทศบาลจะสูงกว่าพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีสำหรับผู้ที่อัตราภาษีต่ำกว่า 24% หรือสูงกว่า

พันธบัตรเทศบาลเทียบกับหุ้นกู้องค์กร

แน่นอนว่าการกลับมาไม่ใช่ทุกอย่าง นักลงทุนยังต้องพิจารณาความเสี่ยงของการผิดนัด ในอดีตพันธบัตรเทศบาลมีอัตราการผิดนัดชำระต่ำ ตามที่คณะกรรมการกำหนดกฎการซื้อขายหลักทรัพย์แห่งชาติอัตราการผิดนัดชำระสะสมเฉลี่ย 10 ปีสำหรับพันธบัตรการลงทุนระดับเทศบาลจนถึงปี 2560 ซึ่งเป็นปีที่ตัวเลขดังกล่าวมีอยู่รวม 0.18% เมื่อเทียบกับ 1.74% สำหรับหุ้นกู้ภาคเอกชน

พันธบัตรเทศบาลมีสองรูปแบบ: พันธบัตรทั่วไป (GO) และพันธบัตรรายได้ แม้ว่าหลังจะเป็นเรื่องธรรมดามากกว่าเดิม แต่ก็ปลอดภัยกว่ามาก พันธบัตร GO ใช้ภาษี (ภาษีทรัพย์สินเป็นหลัก) เพื่อชำระดอกเบี้ยและในที่สุดก็คืนเงินต้น ในทางตรงกันข้ามพันธบัตรรายได้ขึ้นอยู่กับรายได้

สร้างขึ้นโดยโครงการเพื่อชำระผู้ถือหุ้นกู้ซึ่งหมายถึง

ส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจทำให้ความเสี่ยง

พันธบัตรเทศบาลเทียบกับซีดี

เราได้เห็นวิธีเปรียบเทียบ munis กับพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีเช่นหุ้นกู้ ใบรับรองการฝาก (CDs) เป็นอย่างไร? แม้ว่าพวกเขาอาจจะเป็นตัวเลือกที่ดีกว่าเพราะพวกเขาไม่มีความเสี่ยง แต่ก็มีข้อเสีย กล่าวคือเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงซีดีจะต่อสู้เพื่อเอาชนะอัตราเงินเฟ้อ ดังนั้นเมื่อเรากำลังเผชิญกับภาวะเงินฝืดการนั่งเงินสดเป็นตัวเลือกที่มีศักยภาพมากขึ้นเนื่องจากเงินของคุณจะไปต่อ แน่นอนว่าเมื่อคุณล็อกซีดีคุณกำลังสร้างความสนใจขณะรอ - ซึ่งเป็นสิ่งที่ดี อย่างไรก็ตามพันธบัตรเทศบาลมีซีดีที่ดีกว่าในอดีตโดยมีอัตรากำไรที่กว้าง

$ 82.7 พันล้าน

จำนวนเงินลงทุนในกองทุน Muni ในปี 2562 ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์ตามข้อมูลของ MunicipalBonds.com

บรรทัดล่าง

การเปิดรับพันธบัตรเทศบาลควรขึ้นอยู่กับกรอบภาษีเป้าหมายการลงทุนและที่ตั้งของคุณ: หากคุณอาศัยอยู่ในรัฐที่มีรายได้สูงภาษี munis ที่ออกในประเทศจะได้รับการยกเว้นภาษีสามเท่านั่นคือปลอดจากรัฐและเมือง / เขต ภาษีอีกด้วย โดยอุดมคติแล้วพันธบัตรเทศบาลควรเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายซึ่งอาจรวมถึงหุ้นในและต่างประเทศการถือครองอสังหาริมทรัพย์กองทุนรวมและอีทีเอฟรวมถึงตราสารหนี้อื่น ๆ (พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ TIPS และพันธบัตร บริษัท)