การล่มสลายทางเศรษฐกิจของจีนดีสำหรับเราหรือไม่?

เกือบเจ็ดปีหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เศรษฐกิจโลกหลายประเทศได้กลับสู่สภาวะปกติที่มีเสถียรภาพและการเติบโต ในความเป็นจริงธนาคารกลางสหรัฐและประเทศเศรษฐกิจชั้นนำอื่น ๆ คาดว่าภายในสิ้นปี 2558 จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและยกเลิกมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ นอกเหนือจากกรีซแล้วแม้แต่ในเขตยูโรโซนก็เริ่มมีแรงกระตุ้นการเติบโตที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามสิ่งที่หลายคนคาดว่าจะเป็นภาวะเศรษฐกิจที่ประสบความสำเร็จอาจจะหยุดชะงักเนื่องจากการเติบโตในประเทศจีนซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2552

หลังจากการกระโดดในเดือนกรกฎาคมในสิ่งที่เรียกว่า "Black Friday" ในประเทศจีนผู้เชี่ยวชาญได้เริ่มตรวจสอบว่าความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจของจีนอาจส่งผลกระทบต่อสหรัฐอเมริกาและเศรษฐกิจโลก (ดูเพิ่มเติมได้ที่: ถึงเวลาสำหรับหุ้นจีนแล้วหรือยัง ) ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯกับจีนได้ถูกสร้างขึ้นจากการค้าขายที่กว้างขวางและหลังจากเกิดวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2551 จีนได้ให้การสนับสนุนหนี้สินส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ มันเร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่าปัญหาของจีนจะจุดประกายการชะลอตัวทั่วโลกใหม่ อย่างไรก็ตามหากสิ่งต่าง ๆ ยังคงมีอยู่อาจมีผลกระทบที่สำคัญสำหรับการค้าต่างประเทศตลาดการเงินและการเติบโตทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก

จีนกำลังถล่ม

ในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาจีนเติบโตขึ้น 10% ต่อปีและเพิ่มขึ้น 13% ต่อปี การเติบโตอย่างรวดเร็วของจีนส่วนใหญ่มาจากการปฏิรูปเศรษฐกิจในปี 1970 ในปี 2521 หลังจากหลายปีที่รัฐควบคุมสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพทั้งหมดจีนเริ่มแนะนำหลักการตลาดเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ในช่วงสามทศวรรษต่อมาจีนสนับสนุนให้มีการจัดตั้งวิสาหกิจชนบทและธุรกิจเอกชนเปิดเสรีการค้าและการลงทุนจากต่างประเทศและลงทุนอย่างมากในการผลิต แม้ว่าสินทรัพย์ทุนและการสะสมมีอิทธิพลอย่างมากต่อการเติบโตของประเทศจีนยังคงรักษาระดับการผลิตและประสิทธิภาพของผู้ปฏิบัติงานในระดับสูงซึ่งยังคงเป็นแรงผลักดันของความสำเร็จทางเศรษฐกิจ เป็นผลให้รายได้ต่อหัวในประเทศจีนเพิ่มขึ้นเป็นสี่เท่าในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตามดูเหมือนว่าแม้การเติบโตอย่างรวดเร็วของจีนจะไม่สามารถคงอยู่ตลอดไปได้ ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาการเติบโตของ บริษัท ได้ชะลอตัวลงถึง 7% ถึงกระนั้นก็ตามในมุมมองนี้เศรษฐกิจสหรัฐขยายตัว 3.7% ในไตรมาสที่สองปี 2558 ในขณะที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์การเติบโตทั่วโลกที่ 3.1% ในช่วงปี 2558 แม้จะมีอัตราการเติบโตที่ช้ากว่าปีก่อน ๆ ก็ตามจีนยังคงแซงหน้าคนส่วนใหญ่ ของประเทศรวมถึงเศรษฐกิจขั้นสูงจำนวนมาก

ไม่ว่าจะเป็นความเชื่อที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักวิเคราะห์ตลาดว่าจีนกำลังแสดงสัญญาณของการล่มสลายทางเศรษฐกิจที่เป็นไปได้ชี้ไปที่เหตุการณ์ล่าสุดเพื่อยืนยันจุดของพวกเขา ในช่วงปี 2558 ประเทศจีนได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ลดลงภาคการผลิตที่หดตัวสกุลเงินที่อ่อนค่าและตลาดหุ้นที่ซบเซา สำหรับหลังสิงหาคม 2015 ดัชนีนิกเกอิ 225 (N225) ลดลงเกือบ 12% โดยมีการดำน้ำใกล้ 9% ในวันเดียว ความเจ็บปวดขยายเกินกว่าตลาดหุ้นอย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันซึ่งปรับตัวลดลงมาหลายเดือนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปีในเดือนสิงหาคมซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นจีน ในทางกลับกันการขาดทุนในตลาดหุ้นจีนทำให้เกิดแรงขายทั่วโลกและกระตุ้นให้จีนประเมินค่าเงินหยวน (สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมอ่าน: สิ่งที่จีนประเมินค่าเงินหมายถึงนักลงทุน ) ความต้องการใช้น้ำมันของจีนกำลังชะลอตัวลงอีกซึ่งการปิดวงกลมเป็นหนึ่งในแรงกดดันหลายประการที่ทำให้ราคาน้ำมันทั่วโลกตกต่ำ เมื่อรวมกับการชะลอตัวการผลิตของจีนได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้ออย่างเป็นทางการของเดือนสิงหาคมลดลงเหลือ 49.7 ซึ่งหมายความว่าการหดตัว

เหตุการณ์ห่วงโซ่นี้กำลังกลายเป็นสัญญาณเตือนภัยสำหรับนักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลก ความวิตกกังวลเกี่ยวกับการล่มสลายอย่างต่อเนื่องในประเทศจีนทำให้เกิดความกังวลว่าผลกระทบจากการรั่วไหลอาจส่งผลกระทบต่อสหรัฐและตลาดโลก

สหรัฐฯพึ่งพาจีน

ในขณะที่สหรัฐอเมริกาและจีนไม่เคยเห็นประเด็นทางการทูตเสมอไปโดยเฉพาะอย่างยิ่งสิทธิมนุษยชนและความมั่นคงทางไซเบอร์ แต่ทั้งสองประเทศได้สร้างความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งด้วยการค้าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศและการจัดหาเงินกู้ การค้าสองทางระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นจาก 33 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2535 เป็น 590 พันล้านดอลลาร์ในปี 2557 หลังจากเม็กซิโกและแคนาดาจีนเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่เป็นอันดับสามของสินค้าสหรัฐฯคิดเป็นมูลค่า 123 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการส่งออก สำหรับการนำเข้าสหรัฐฯมีการนำเข้าสินค้าจีน 466 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2557 โดยส่วนใหญ่ประกอบด้วยเครื่องจักรเฟอร์นิเจอร์ของเล่นและรองเท้า เป็นผลให้สหรัฐอเมริกาเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของจีน

นอกเหนือจากการค้าต่างประเทศจำนวนมากแล้วจีนยังเป็นจุดหมายปลายทางยอดนิยมสำหรับการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของสหรัฐฯ สต็อกการลงทุนจากต่างประเทศจากสหรัฐอเมริกาไปยังประเทศจีนเกิน $ 60 พันล้านในปี 2013 ส่วนใหญ่ในภาคการผลิต

ดังที่กล่าวไว้ว่าสหรัฐฯมีการขาดดุลการค้าอย่างมากกับจีนอันเนื่องมาจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปัจจุบันจีนเป็นหนึ่งในผู้ถือครองหนี้รายใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกาหรือ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ สำหรับประเทศจีนคลังเป็นวิธีที่ปลอดภัยและมั่นคงในการรักษาเศรษฐกิจที่เป็นผู้นำการส่งออกและความน่าเชื่อถือในเศรษฐกิจโลก ตราบใดที่จีนยังคงมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมากและหนี้สหรัฐผู้สังเกตการณ์ในตลาดบางคนเชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐอาจอยู่ในความเมตตาของจีน

สถานการณ์ต่าง ๆ

เนื่องจากความวุ่นวายในปัจจุบันของจีนตามมาด้วยการชะลอตัวของตลาดสหรัฐและตลาดหุ้นทั่วโลกผู้อ่านมองโลกในแง่ร้ายอาจสงสัยว่าหากเกิดความวุ่นวายมากขึ้นคาดว่าเศรษฐกิจของจีนจะยังคงแย่ลง ด้วยจีนที่มีหนี้คลังเป็นจำนวนมากสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดกรณีหนึ่งคือจีนจะทิ้งกองคลังซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างน่ากลัวต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ

ที่กล่าวว่าในขณะนี้ทำให้สถานการณ์โลกาวินาศที่น่าสนใจมีหลักฐานที่แท้จริงของภัยพิบัติที่กำลังจะมาถึง หลังจากจีนทั้งหมดที่ไม่ได้เป็นผู้ถือครองหนี้รายใหญ่ที่สุดของสหรัฐได้ขายพันธบัตรไปแล้วเพื่อป้องกันไม่ให้เงินหยวนอ่อนค่าเกินระดับที่รัฐบาลจีนต้องการ ที่อัตราการขายตั๋วเงินคลังของจีนในปัจจุบันเราไม่ได้เห็นแรงกดดันใด ๆ ต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในความเป็นจริงแม้ว่าจีนต้องการทิ้งหนี้สหรัฐฯทั้งหมด แต่การย้ายนั้นอาจย้อนกลับมาได้อย่างง่ายดายพวกเขาจะพบว่ามันยากมากที่จะหาสินทรัพย์ทางเลือกใด ๆ ที่มีความมั่นคงหรือมีสภาพคล่องเหมือนคลัง

บรรทัดล่าง

สิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ในประเทศจีนชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจจีนได้รับการยกย่องว่ามีการขยายตัวอย่างรวดเร็วในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาไม่ใช่สิ่งที่เคยเป็น ด้วยการเติบโตที่ช้ากว่าที่คาดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะกลายเป็นแรงกดดันให้เศรษฐกิจขั้นสูงอื่น ๆ ต้องต่อสู้กับ เนื่องจากประเทศจีนยังคงมีการเปลี่ยนแปลงในด้านเศรษฐกิจตลาดมากขึ้นจึงอาจมีการเปิดรับรอบการดำเนินธุรกิจปกติมากขึ้น และแม้ว่าโลกจะมีความสัมพันธ์ทางการเงินมากขึ้น แต่ความวุ่นวายในประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลกอาจส่งผลกระทบระยะสั้น แต่ยังไม่เป็นภัยคุกคามที่แท้จริงต่อแนวโน้มระยะยาวของเศรษฐกิจ