สารบัญ
- Michael Lee-Chin
- เดวิดอับราม
- Mohnish Pabrai
- อัลลันมีชัม
- ทอมเกย์เนอร์
- บรรทัดล่าง
แนวคิดที่อยู่เบื้องหลังปรัชญาการลงทุนด้านมูลค่าเป็นเรื่องง่าย: นักลงทุนสามารถรับผลประโยชน์มหาศาลจากการซื้อหลักทรัพย์ที่ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ในหนังสือของเขาการ วิเคราะห์ความปลอดภัย (2477) และ นักลงทุนอัจฉริยะ (2492) เบนจามินเกรแฮม - เจ้าพ่อแห่งการลงทุนตามตัวอักษร - อธิบายให้กับนักลงทุนว่า "หุ้นไม่ใช่แค่สัญลักษณ์หรือสัญลักษณ์อิเล็กทรอนิกส์มันเป็นความสนใจในความเป็นเจ้าของ ธุรกิจจริงที่มีมูลค่าอ้างอิงซึ่งไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาหุ้นของมัน"
ปรัชญาการลงทุนของเกรแฮมช่วยให้สาวกของเขามากมายได้รวย ในปีพ. ศ. 2562 วอร์เรนบัฟเฟตต์ผู้ติดตามที่โด่งดังที่สุดของเขาเป็นคนที่รวยที่สุดในโลกคนที่สามมีมูลค่าสุทธิมากกว่า 82.4 พันล้านดอลลาร์ แต่บัฟเฟตต์ไม่ใช่นักลงทุนเพียงรายเดียวที่ได้รับประโยชน์อย่างมากจากการใช้แนวทางของเกรแฮมในการลงทุน ด้านล่างนี้เป็นนักลงทุนที่มีคุณค่าห้าคนที่ไม่เป็นที่รู้จักมากนักแม้จะมีประวัติที่ดีเยี่ยมในการตีตลาดปีแล้วปีเล่า
ประเด็นที่สำคัญ
- แม้ว่าจะไม่เป็นที่รู้จักในนาม Warren Buffet แต่ก็มีนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จจำนวนมาก พวกเขารวมถึง: Michael Lee-Chin เป็นประธานพอร์ตแลนด์โฮลดิ้งส์ บริษัท โฮลดิ้งของแคนาดา David Abrams บริหารกองทุนเฮดจ์ฟันด์จากบอสตัน Abrams Capital Management.Mohnish Pabrai บริหารกองทุนการลงทุน Pabrai Allan Mecham เป็นหัวหน้าฝ่ายการจัดการมูลค่าอาร์ลิงตันในซอลท์เลค City.Tom Gayner ในฐานะประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วมของ Markel Corp. จัดการผลงานของ บริษัท ประกัน
Michael Lee-Chin
Michael Lee-Chin เกิดในปี 1951 ถึงมารดาวัยรุ่นในจาไมก้าเป็นหนึ่งในมหาเศรษฐีที่ใจดีที่สุดของแคนาดา หลังจากจบมัธยมปลายลีชินย้ายไปแคนาดาเพื่อศึกษาต่อด้านวิศวกรรม เขาเข้าสู่ภาคการเงินเมื่ออายุ 26 ปีโดยมีงานเป็นพนักงานขายกองทุนรวม ในขณะที่ลีชินเดินตามบ้านเพื่อโน้มน้าวให้ครอบครัวซื้อกองทุนรวมเขาจึงพัฒนาความหลงใหลด้วยการค้นพบสูตรที่คงเส้นคงวาซึ่งเขาสามารถใช้เพื่อทำให้ลูกค้าร่ำรวย - และตัวเขาเองด้วย
หลายปีต่อมาเขาพบว่าสูตรและประมวลเป็นห้าลักษณะร่วมกันระหว่างนักลงทุนผู้มั่งคั่ง:
- พวกเขามีพอร์ตโฟลิโอเข้มข้นของธุรกิจที่มีคุณภาพสูงพวกเขาเข้าใจธุรกิจในพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาพวกเขาใช้เงินของคนอื่นอย่างรอบคอบเพื่อสร้างความมั่งคั่งพวกเขามั่นใจว่าธุรกิจของพวกเขาอยู่ในอุตสาหกรรมที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งและยั่งยืนในระยะยาว สำหรับระยะยาว
Lee-Chin ได้กู้เงินครึ่งล้านดอลล่าร์เพื่อใช้กฎหมายห้าข้อนี้และลงทุนใน บริษัท เดียวเท่านั้น สี่ปีต่อมามูลค่าหุ้นของเขาเพิ่มขึ้นเจ็ดเท่า เขาขายหุ้นเหล่านั้นและใช้กำไรเพื่อซื้อ บริษัท กองทุนรวมขนาดเล็กที่เขาเติบโตจาก $ 800, 000 ในสินทรัพย์ภายใต้การจัดการเป็นมากกว่า $ 15 พันล้านก่อนที่เขาจะขาย บริษัท ให้กับ Manulife Financial (MFC)
วันนี้ลีชินเป็นประธาน บริษัท พอร์ตแลนด์โฮลดิ้งส์ซึ่งเป็น บริษัท ที่มีธุรกิจหลากหลายในแคริบเบียนและอเมริกาเหนือ มนต์ของเขา“ ซื้อถือครองและประสบความสำเร็จ” ณ ปี 2019 มูลค่าสุทธิของเขาอยู่ที่ 2.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ
เดวิดอับราม
ด้วยแคมเปญการตลาดและการระดมทุนเพียงเล็กน้อย David Abrams ได้สร้างกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ ในฐานะหัวหน้าฝ่ายการจัดการกองทุน Abrams ซึ่งตั้งอยู่ในบอสตันก่อตั้งขึ้นในปี 2542 Abrams สามารถดำเนินการได้ดีกว่า 97% ของผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยตระหนักถึงผลตอบแทนสุทธิต่อปีที่ 19% สำหรับนักลงทุน ตามข้อมูลของ HedgeFund ข่าวนี้เกือบจะไม่เคยได้ยินมาก่อนสำหรับกองทุนขนาดใหญ่เช่นนี้
กองทุน Abrams ไม่มีการเปิดเผย - มันไม่ได้ลงทุนกับกองทุนที่ยืมมา (ยกระดับ) และจะมีเงินสดจำนวนมากอยู่ในมือ
จากการสำรวจเอกสารแบบฟอร์ม 13-F ล่าสุดของ Abrams Capital (สิงหาคม 2562) เปิดเผยว่า บริษัท มีพอร์ตโฟลิโอที่เข้มข้นมากถึง 3.68 พันล้านดอลลาร์พร้อมกับการลงทุนจำนวนมากในแต่ละการถือครอง สัดส่วนการถือหุ้นใหญ่ของ Abrams ซึ่งคิดเป็น 42% ของพอร์ตคือ Celgene Corp. (CELG) (17% ของพอร์ต), PG&E Corp. (PCG) (สัดส่วนการถือหุ้น 15%) และ Franklin Resources (BEN) (9%))
Mohnish Pabrai
Mohnish Pabrai เป็นที่รู้จักกันดีในการใช้จ่ายมากกว่า $ 650, 000 เพื่อรับประทานอาหารกลางวันกับ Warren Buffett ตามด้วยการลงทุนที่คุ้มค่า ตาม Forbes , Pabari“ ไม่มีความสนใจใน บริษัท ที่มีมูลค่าต่ำกว่า 10% เขากำลังตกปลาเพื่อทำเงินห้าเท่าในเวลาไม่กี่ปี ถ้าเขาไม่คิดว่าโอกาสนั้นเด่นชัดเขาก็ผ่านไป”
หลังจากขายธุรกิจไอทีของเขามากกว่า $ 20 ล้านในปี 1999, Pabrai เปิดตัว Pabrai Investment Funds บริษัท การลงทุนที่เป็นแบบอย่างหลังจากหุ้นส่วนการลงทุนของบัฟเฟตต์ “ หัวของฉันที่ฉันชนะหางที่ฉันไม่แพ้มาก” วิธีการลงทุนนั้นใช้งานได้อย่างเห็นได้ชัด ระหว่างปีพ. ศ. 2543 ถึง 2561 Pabrai สามารถรับผลตอบแทนสะสมได้มากกว่า 900% สำหรับนักลงทุน
จนถึงปัจจุบันกองทุนรวมการลงทุนของ Pabrai มีการบริหารสินทรัพย์มากกว่า $ 400 ล้าน
ถือหุ้นระหว่าง 15 ถึง 20 บริษัท พอร์ตโฟลิโอของเขามุ่งเน้นไปที่อินเดียและประเทศเกิดใหม่เนื่องจากเขาไม่พบหุ้นที่ไม่ถูกต้องหรือมีมูลค่าต่ำในตลาดสหรัฐ
อัลลันมีชัม
Allan Mecham ไม่ใช่ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั่วไปของคุณ เขาเป็นวิทยาลัยกลางคันและอาศัยอยู่ใกล้กับ Salt Lake City, Utah, ห่างจาก Wall Street, ซึ่งเขาบริหาร Ar Capital Value Value Management ด้วยสินทรัพย์ภายใต้การจัดการกว่า 1.4 พันล้าน Mecham ดำเนินกลยุทธ์การลงทุนที่มีมูลค่าสำหรับลูกค้าของเขา เขาทำการค้าหนึ่งหรือสองครั้งต่อปีถือหุ้นได้ตั้งแต่หกถึง 12 หุ้นในพอร์ตการลงทุนของเขาและใช้เวลาส่วนใหญ่ในการอ่านรายงานประจำปีของ บริษัท ตำแหน่งสำคัญของเขา ณ เดือนสิงหาคม 2562 อยู่ใน Berkshire Hathaway (BRK.B) บริษัท ของบัฟเฟตต์ครอบครอง 30% ของพอร์ตโฟลิโอ - และระบบข้อมูลพันธมิตร (ADS) (13%)
ตั้งแต่ปี 2550 มูลค่าอาร์ลิงตันได้ประกาศอัตราการเติบโตต่อปี (CAGR) ที่ 18.36% ในปี 2013 มีรายงานว่านักลงทุนที่ลงทุนกับ Mecham เมื่อสิบปีก่อนจะเพิ่มทุนได้ 400%
ทอมเกย์เนอร์
ในฐานะประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Markel Corporation (MKL) ธุรกิจรับประกันภัยต่อที่มีรูปแบบธุรกิจที่คล้ายคลึงกับ Berkshire Hathaway (BRK-A) Tom Gayner เป็นผู้รับผิดชอบกิจกรรมการลงทุนของ Markel รวมถึงการจัดการเรื่องการลอยตัว โฟลตเป็นเงินที่จัดทำโดยผู้ถือกรมธรรม์ที่จัดขึ้นก่อนที่เงินอุดหนุนประกันภัยของ Markel จะทำการชำระเงินค่าเคลม โดยรวม Gayner จัดการมากกว่า 2 พันล้านเหรียญ
ตั้งแต่การเสนอขายหุ้น Markel ได้เพิ่มมูลค่าตามบัญชี 20% ในแต่ละปี นอกจากนี้ Gayner ยังมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า S&P 500 หลายร้อยคะแนนทุกปี กลยุทธ์ของเขาคือการจัดสรรเงินทุนให้กับธุรกิจขนาดใหญ่ (137 หุ้น) ที่ตลาดไม่คุ้มค่า เขาให้ความสำคัญกับ บริษัท ที่มีการจัดการที่ดีเป็นอันดับแรกและสำคัญที่สุด
บรรทัดล่าง
Warren Buffett ไม่ได้เป็นเพียงนักลงทุนรายเดียวที่ตลาดได้รับรางวัล มีนักลงทุนจำนวนมากที่ได้รับประโยชน์อย่างมากจากการดำเนินกลยุทธ์ของเบนจามินเกรแฮมอย่างซื่อสัตย์ในการเลือกหุ้นที่ซื้อขายน้อยกว่าค่าที่แท้จริง
