เงินปันผลอาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นพื้นฐานของพวกเขาในหลากหลายวิธี ในขณะที่ประวัติศาสตร์การจ่ายเงินปันผลของหุ้นที่กำหนดมีบทบาททั่วไปในความนิยมของมันการประกาศและการจ่ายเงินปันผลก็มีผลกระทบเฉพาะและคาดการณ์ได้ในราคาตลาด
เงินปันผลทำงานอย่างไร
สำหรับนักลงทุนเงินปันผลเป็นแหล่งรายได้การลงทุนที่ได้รับความนิยม สำหรับ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์นั้นเป็นวิธีการแจกจ่ายผลกำไรให้กับผู้ถือหุ้นเพื่อเป็นการขอบคุณพวกเขาสำหรับการสนับสนุนและเพื่อสนับสนุนการลงทุนเพิ่มเติม เงินปันผลยังทำหน้าที่เป็นประกาศความสำเร็จของ บริษัท เนื่องจากเงินปันผลออกมาจากกำไรสะสมของ บริษัท เฉพาะ บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลอย่างมีนัยสำคัญที่ให้ผลกำไรอย่างสม่ำเสมอ
เงินปันผลมักจะจ่ายเป็นเงินสด แต่ก็สามารถออกในรูปแบบของหุ้นเพิ่มเติมของหุ้น ไม่ว่าในกรณีใดจำนวนเงินที่นักลงทุนแต่ละรายจะได้รับขึ้นอยู่กับสัดส่วนการถือหุ้นในปัจจุบัน
หาก บริษัท มีหนึ่งล้านหุ้นที่โดดเด่นและประกาศจ่ายเงินปันผล 50 เซ็นต์นักลงทุนที่มี 100 หุ้นจะได้รับ $ 50 และ บริษัท จ่ายเงินทั้งหมด 500, 000 ดอลลาร์ ถ้ามันออกหุ้นปันผล 10% แทนนักลงทุนคนเดิมจะได้รับ 10 หุ้นเพิ่มเติมและ บริษัท จะหมด 100, 000 หุ้นใหม่ทั้งหมด
ผลของจิตวิทยาการจ่ายเงินปันผล
หุ้นที่จ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอนั้นเป็นที่นิยมในหมู่นักลงทุน แม้ว่าเงินปันผลจะไม่ได้รับการรับประกันจากหุ้นสามัญ แต่หลาย บริษัท มีความภาคภูมิใจในการตอบแทนผู้ถือหุ้นอย่างไม่เห็นแก่ตัวด้วยการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอในแต่ละปี บริษัท ที่ทำสิ่งนี้ถูกมองว่ามีความมั่นคงทางการเงินและ บริษัท ที่มีความมั่นคงทางการเงินทำเพื่อการลงทุนที่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมู่นักลงทุนซื้อและถือที่มีโอกาสได้รับผลประโยชน์มากที่สุดจากการจ่ายเงินปันผล
เมื่อ บริษัท แสดงประวัติการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอพวกเขาจะดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น เมื่อนักลงทุนซื้อมากขึ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากประโยชน์ของการเป็นเจ้าของหุ้นนี้ราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติดังนั้นจึงเป็นการตอกย้ำความเชื่อมั่นว่าหุ้นมีความแข็งแกร่ง หาก บริษัท ประกาศจ่ายเงินปันผลสูงกว่าปกติความเชื่อมั่นของประชาชนมีแนวโน้มสูงขึ้น
ในทางกลับกันเมื่อ บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลตามปกติจ่ายเงินปันผลน้อยกว่าปกติหรือไม่จ่ายเงินปันผลเลยก็อาจตีความได้ว่าเป็นสัญญาณว่า บริษัท กำลังตกต่ำลง ความจริงอาจเป็นไปได้ว่าผลกำไรของ บริษัท ถูกนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่นเช่นการขยายตัวของเงินทุน แต่การรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับสถานการณ์นั้นมีพลังมากกว่าความจริงเสมอ หลาย บริษัท ทำงานอย่างหนักเพื่อจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอเพื่อหลีกเลี่ยงการลงทุนที่น่ากลัว
ผลกระทบของการประกาศจ่ายเงินปันผลต่อราคาหลักทรัพย์
ก่อนที่จะมีการจ่ายเงินปันผล บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์จะต้องประกาศจำนวนเงินปันผลและวันที่จะจ่าย นอกจากนี้ยังประกาศวันสุดท้ายที่สามารถซื้อหุ้นเพื่อรับเงินปันผลได้ซึ่งเรียกว่าวันที่จ่ายเงินปันผล โดยทั่วไปแล้ววันนี้เป็นสองวันทำการก่อนวันที่บันทึกซึ่งเป็นวันที่ บริษัท ตรวจสอบรายชื่อผู้ถือหุ้น
การประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นการส่งเสริมให้นักลงทุนซื้อหุ้น เนื่องจากนักลงทุนทราบว่าพวกเขาจะได้รับเงินปันผลถ้าพวกเขาซื้อหุ้นก่อนวันจ่ายเงินปันผลพวกเขายินดีจ่ายเบี้ยประกันภัย ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นในวันที่นำไปสู่วันที่ปันผล โดยทั่วไปแล้วการเพิ่มขึ้นจะเท่ากับจำนวนเงินปันผล แต่การเปลี่ยนแปลงราคาจริงขึ้นอยู่กับกิจกรรมการตลาดและไม่ได้ถูกกำหนดโดยองค์กรที่กำกับดูแลใด ๆ
ในวันจ่ายเงินปันผลนักลงทุนอาจลดราคาหุ้นลงด้วยจำนวนเงินปันผลเพื่อพิจารณาว่าผู้ลงทุนรายใหม่ไม่มีสิทธิ์รับเงินปันผลและไม่ต้องการจ่ายค่าเบี้ยประกัน อย่างไรก็ตามหากตลาดมองในแง่ดีเป็นพิเศษเกี่ยวกับหุ้นที่นำไปสู่วันที่จ่ายเงินปันผลการเพิ่มขึ้นของราคานี้อาจสูงกว่าจำนวนเงินปันผลที่แท้จริงส่งผลให้เพิ่มขึ้นสุทธิแม้จะลดลงอัตโนมัติ หากเงินปันผลมีน้อยการลดลงอาจไม่ได้สังเกตเนื่องจากการซื้อขายไปมาปกติ
หลายคนลงทุนในหุ้นบางช่วงเวลาเพื่อเก็บเงินปันผลเท่านั้น นักลงทุนบางคนซื้อหุ้นก่อนวันจ่ายเงินปันผลแล้วขายอีกครั้งทันทีหลังจากวันที่บันทึก - กลยุทธ์ที่สามารถส่งผลให้เกิดผลกำไรที่เป็นระเบียบหากทำอย่างถูกต้อง
หุ้นปันผล
แม้ว่าการจ่ายหุ้นปันผลจะไม่ส่งผลให้มูลค่าของนักลงทุนเพิ่มขึ้นในขณะที่ออก แต่จะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นเช่นเดียวกับการจ่ายเงินสด หลังจากประกาศการจ่ายหุ้นปันผลราคาหุ้นมักจะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามเนื่องจากเงินปันผลจากหุ้นเพิ่มจำนวนหุ้นที่โดดเด่นในขณะที่มูลค่าของ บริษัท ยังคงมีเสถียรภาพจึงทำให้เจือจางมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญและราคาหุ้นจะลดลงตาม
เช่นเดียวกับการจ่ายเงินสดการจ่ายหุ้นปันผลน้อยก็ไม่มีใครสังเกตเห็นได้ง่าย การจ่ายหุ้นปันผล 2% จ่ายให้กับการซื้อขายหุ้นที่ $ 200 เพียงลดราคาลงเป็น $ 196 การลดลงที่อาจเป็นผลมาจากการซื้อขายปกติได้อย่างง่ายดาย อย่างไรก็ตามการจ่ายหุ้นปันผล 35% ลดราคาลงสู่ระดับ $ 130 ต่อหุ้นซึ่งค่อนข้างยากที่จะพลาด
อัตราผลตอบแทนเงินปันผล / การจ่ายเงิน
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลและอัตราการจ่ายเงินปันผลคือสองอัตราส่วนการประเมินมูลค่าที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์ใช้ในการประเมิน บริษัท เป็นเงินลงทุนสำหรับรายได้เงินปันผล อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลแสดงผลตอบแทนต่อปีต่อหุ้นซึ่งนักลงทุนรับรู้จากการจ่ายเงินปันผลเงินสดหรือผลตอบแทนการลงทุนเงินปันผลต่อดอลลาร์ที่ลงทุน มันจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์และคำนวณเป็น:
อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นมาตรการพื้นฐานที่ดีสำหรับนักลงทุนที่จะใช้ในการเปรียบเทียบรายได้เงินปันผลจากการถือครองของเขาหรือเธอในปัจจุบันกับรายได้เงินปันผลที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในหุ้นอื่นหรือกองทุนรวม สำหรับผลตอบแทนการลงทุนโดยรวมเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องทราบว่าการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นจะลดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลแม้ว่าผลตอบแทนการลงทุนโดยรวมจากการเป็นเจ้าของหุ้นอาจจะดีขึ้นอย่างมาก ในทางกลับกันราคาหุ้นที่ลดลงแสดงถึงผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงขึ้น แต่อาจบ่งบอกว่า บริษัท กำลังประสบปัญหาและนำไปสู่ผลตอบแทนการลงทุนที่ลดลง
อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลจะมีประโยชน์มากขึ้นสำหรับการประเมินสถานะทางการเงินของ บริษัท และโอกาสในการรักษาหรือปรับปรุงการจ่ายเงินปันผลในอนาคต อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลแสดงให้เห็นถึงอัตราร้อยละของกำไรสุทธิที่ บริษัท จ่ายออกไปในรูปของเงินปันผล มันถูกคำนวณโดยใช้สมการต่อไปนี้:
หากอัตราการจ่ายเงินปันผลสูงเกินไปอาจเป็นไปได้ว่า บริษัท จะสามารถจ่ายเงินปันผลในอนาคตได้น้อยลงเนื่องจาก บริษัท กำลังใช้กำไรเล็กน้อยเพื่อลงทุนในการเติบโตของ บริษัท ดังนั้นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่มั่นคงจึงเป็นที่ต้องการมากกว่าในอัตราที่สูงผิดปกติ วิธีที่ดีในการพิจารณาว่าอัตราการจ่ายเงินของ บริษัท นั้นสมเหตุสมผลหรือไม่คือการเปรียบเทียบอัตราส่วนกับ บริษัท ที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมเดียวกัน
เงินปันผลต่อหุ้น
เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) เป็นการวัดจำนวนผลกำไรทั้งหมดที่ บริษัท จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นโดยทั่วไปในหนึ่งปีบนพื้นฐานต่อหุ้น DPS สามารถคำนวณได้โดยการลบเงินปันผลพิเศษจากผลรวมของเงินปันผลทั้งหมดในหนึ่งปีและหารตัวเลขนี้ด้วยจำนวนหุ้นที่โดดเด่น ตัวอย่างเช่น บริษัท HIJ มีหุ้นที่โดดเด่นห้าล้านหุ้นและจ่ายเงินปันผล 2.5 ล้านเหรียญสหรัฐในปีที่แล้ว ไม่มีการจ่ายเงินปันผลพิเศษ DPS สำหรับ บริษัท HIJ อยู่ที่ 50 เซ็นต์ (2, 500, 000 ÷ 5, 000, 000 ดอลลาร์) ต่อหุ้น บริษัท สามารถลดเพิ่มหรือกำจัดการจ่ายเงินปันผลได้ทุกเมื่อ
บริษัท อาจตัดหรือกำจัดเงินปันผลเมื่อเศรษฐกิจกำลังตกต่ำ สมมติว่า บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลนั้นมีรายได้ไม่เพียงพอ อาจลดหรือกำจัดเงินปันผลเนื่องจากยอดขายและรายได้ที่ลดลง ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท HIJ ประสบกับผลกำไรที่ลดลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปีหน้าอาจมีการตัดเงินปันผลบางส่วนเพื่อลดต้นทุน
อีกตัวอย่างหนึ่งคือหาก บริษัท จ่ายเงินปันผลมากเกินไป บริษัท สามารถวัดได้ว่า บริษัท จ่ายผลกำไรให้ผู้ถือหุ้นมากเกินไปหรือไม่โดยใช้อัตราส่วนการจ่ายเงิน ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท HIJ มี DPS 50 เซ็นต์ต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้น (EPS) คือ 45 เซ็นต์ต่อหุ้น อัตราการจ่ายเงินเป็น 111% (0.50 ÷.45); รูปนี้แสดงให้เห็นว่า HIJ จ่ายเงินให้ผู้ถือหุ้นมากกว่าจำนวนที่ได้รับ บริษัท จะมองหาที่จะตัดหรือกำจัดเงินปันผลเพราะไม่ควรจ่ายเกินกว่าที่จะได้รับ
รูปแบบส่วนลดเงินปันผล
รูปแบบการลดเงินปันผล (DDM) หรือที่เรียกว่าแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอนถือว่าหุ้นมีมูลค่าเท่ากับมูลค่าปัจจุบันของการจ่ายเงินปันผลทั้งหมดในอนาคต วิธีนี้เป็นวิธีการประเมินค่าที่ได้รับความนิยมซึ่งใช้โดยนักลงทุนขั้นพื้นฐานและผู้ลงทุนที่มีมูลค่า ในทฤษฎีที่เรียบง่าย บริษัท ลงทุนสินทรัพย์เพื่อรับผลตอบแทนในอนาคต reinvests ส่วนที่จำเป็นของผลตอบแทนในอนาคตเหล่านั้นเพื่อรักษาและเติบโต บริษัท และโอนยอดคงเหลือของผลตอบแทนเหล่านั้นให้กับผู้ถือหุ้นในรูปแบบของเงินปันผล ตาม DDM มูลค่าของหุ้นจะถูกคำนวณเป็นอัตราส่วนกับเงินปันผลประจำปีครั้งต่อไปในตัวเศษและอัตราคิดลดน้อยกว่าอัตราการเติบโตของเงินปันผลในตัวหาร ในการใช้โมเดลนี้ บริษัท จะต้องจ่ายเงินปันผลและเงินปันผลนั้นจะต้องเติบโตในอัตราปกติในระยะยาว อัตราคิดลดจะต้องสูงกว่าอัตราการเติบโตของเงินปันผลสำหรับแบบจำลองที่จะใช้งานได้
DDM นั้นเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์มูลค่าของหุ้นโดยพิจารณาจากรายได้ในอนาคตจากเงินปันผล ตาม DDM หุ้นมีมูลค่าเพียงรายได้ที่พวกเขาสร้างขึ้นในการจ่ายเงินปันผลในอนาคต หนึ่งในตัวชี้วัดที่อนุรักษ์นิยมมากที่สุดต่อหุ้นที่มีมูลค่ารุ่นนี้แสดงถึงทฤษฎีทางการเงินที่ต้องใช้สมมติฐานจำนวนมากเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท รูปแบบของการเติบโตและอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ผู้ให้การสนับสนุนเชื่อว่าการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดในอนาคตนั้นเป็นเพียงการประเมินมูลค่าที่แท้จริงของมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท
DDM ต้องการข้อมูลสามส่วนสำหรับการวิเคราะห์รวมถึงจำนวนเงินปันผลปัจจุบันหรือจำนวนล่าสุดที่ บริษัท จ่ายออกไป อัตราการเติบโตของการจ่ายเงินปันผลตลอดประวัติศาสตร์การจ่ายเงินปันผลของ บริษัท และอัตราผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนต้องการเพื่อให้หรือพิจารณาได้รับการยอมรับน้อยที่สุด
การจ่ายเงินปันผลปัจจุบันสามารถพบได้ในงบการเงินของ บริษัท ในงบกระแสเงินสด อัตราการเติบโตของการจ่ายเงินปันผลนั้นต้องการข้อมูลในอดีตเกี่ยวกับ บริษัท ที่สามารถพบได้ง่ายในเว็บไซต์ข้อมูลหุ้นจำนวนเท่าใดก็ได้ อัตราผลตอบแทนที่ต้องการนั้นพิจารณาจากนักลงทุนรายบุคคลหรือนักวิเคราะห์ตามกลยุทธ์การลงทุนที่เลือก
ในขณะที่รูปแบบส่วนลดเงินปันผลให้แนวทางที่แข็งแกร่งสำหรับการคาดการณ์รายได้เงินปันผลในอนาคตมันสั้นในฐานะเครื่องมือการประเมินมูลค่าหุ้นโดยไม่รวมค่าเผื่อผลกำไรจากการลงทุนผ่านการแข็งค่าของราคาหุ้น
