ทำความเข้าใจกับสัญลักษณ์ตัวเลือกปี 2010

เมื่อมีการแลกเปลี่ยนตัวเลือกการซื้อขายเป็นครั้งแรกในปี 1970 ความเป็นไปได้ที่ผู้ก่อตั้งอุตสาหกรรมตัวเลือกไม่ได้ตระหนักอย่างเต็มที่ว่าการซื้อขายตัวเลือกที่มีประโยชน์และแพร่หลายนั้นจะเกิดขึ้นในท้ายที่สุดหรือการเปลี่ยนแปลงบางอย่างที่จะเกิดขึ้นในทศวรรษต่อ ๆ มา เช่นนี้พวกเขาตั้งค่าวิธีการค่อนข้างเก่าและ จำกัด การกำหนดสัญลักษณ์ตัวเลือกสำหรับวัตถุประสงค์ในการซื้อขาย ความคิดริเริ่มโดย Options Clearing Corporation (OCC) ได้กำหนดขั้นตอนสำหรับการดำเนินการตามวิธีการที่ใช้งานง่ายและยืดหยุ่นมากขึ้นสำหรับการออกแบบสัญลักษณ์ตัวเลือก ความตั้งใจของ OCC มีไว้เพื่อให้วิธีการใหม่นี้ใช้งานได้อย่างสมบูรณ์ภายในเดือนพฤษภาคม 2010

สัญลักษณ์ทางเลือก -

ทางเก่า

ใน "วันเก่า" แต่ละตัวเลือกหุ้นจะถูกกำหนดโดยใช้สัญลักษณ์สามถึงห้าตัวอักษร อักขระตัวแรกตัวที่สองและตัวที่สามเป็น "สัญลักษณ์หลัก" พื้นฐานสำหรับตัวเลือกในหุ้นใด ๆ อักขระตัวถัดไปใช้ตัวอักษรตัวเดียวเพื่อแสดงว่าตัวเลือกนั้นเป็นการโทรหรือวางและเดือนที่หมดอายุ อักขระตัวสุดท้ายในสัญลักษณ์ตัวเลือกแสดงราคาการนัดหยุดงานและยังแสดงโดยใช้รหัสตัวอักษร (สำหรับคำอธิบายเชิงลึกของระบบเก่าให้ดู ตัวอักษรทั้งหมดในสัญลักษณ์ตัวเลือกหุ้นหมายความว่าอย่างไร )

Alter Ego สัญลักษณ์หุ้น

ใช้สัญลักษณ์หุ้นอ้างอิงเป็นสัญลักษณ์รูทสำหรับตัวเลือกของหุ้นนั้นเมื่อใดก็ตามที่เป็นไปได้สำหรับหุ้นที่อยู่ในกระดานขนาดใหญ่ หุ้นแนสแด็กที่มีตัวเลือกการซื้อขายกับพวกเขาได้รับการกำหนดสัญลักษณ์สัญลักษณ์ตัวเลือกสามตัวแยกต่างหาก ตัวอย่างเช่น IBM - ซึ่งซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก - มีสัญลักษณ์หุ้นของ IBM และในทำนองเดียวกันสัญลักษณ์รูตตัวเลือกของ IBM Microsoft ในทางกลับกันทำการซื้อขายในตลาด Nasdaq Microsoft มีสัญลักษณ์หุ้นของ MSFT แต่ได้รับสัญลักษณ์รูตตัวเลือกของ MSQ วิธีนี้ค่อนข้างใช้งานง่ายเนื่องจากตัวเลือกในหุ้นยอดนิยมบางตัวใช้สัญลักษณ์หุ้นของพวกเขาเป็นสัญลักษณ์รูทออปชั่นในขณะที่คนอื่น ๆ ต้องการสร้างสัญลักษณ์รูทออปชั่นที่กำหนดโดยพลการ

เดือนแห่ง L

ราวกับว่ามันไม่ได้ทำให้สับสนตัวเลือกการโทรมีเดือนที่หมดอายุโดยใช้ตัวอักษร "A" ถึง "L. " ตัวอักษร "A" แทนเดือนมกราคมและตัวอักษร "L" ยืนในเดือนธันวาคม ในลักษณะที่คล้ายกันตัวเลือกการวางมีกำหนดเดือนหมดอายุโดยใช้ตัวอักษร "M" (มกราคม) ถึง "X" (ธันวาคม)

นั่นจะเป็น C ดอลลาร์

ในที่สุดเพื่อไขปริศนาตัวเลือกการนัดหยุดงานราคาถูกกำหนดโดยใช้รหัสตัวอักษรเช่นกัน ตัวอักษร "A" แสดงราคาการโจมตี 5, "B" สำหรับ 10, "C" สำหรับ 15 และต่อ ๆ ไปผ่าน "T" สำหรับการนัดหยุดงาน 100 ครั้ง เมื่อมีการเสนอราคาการประท้วงที่ระดับราคาเช่น 7.5, 12.5, 17.5, 22.5 และอื่น ๆ การแลกเปลี่ยนจะแสดงถึงการประท้วง "ที่ไม่ได้มาตรฐาน" โดยใช้ตัวอักษรที่นอกเหนือจาก "U" ถึง "Z"

ความจริงที่ว่าการกำหนดราคาการนัดหยุดงานใช้รหัสตัวอักษรเพื่อครอบคลุมราคาการนัดหยุดงานตั้งแต่ 5 ถึง 100 แสดงให้เห็นว่าระบบนั้นล้าสมัย เมื่อหุ้นเกิน $ 100 ต่อหุ้น (หรือ 200 หรือ 300 และต่อ ๆ ไป) จะต้องเพิ่ม "สัญลักษณ์สัญลักษณ์" อีกหนึ่งรายการสำหรับคำถามดังกล่าวเพื่อใช้ในการกำหนดราคาตีราคาอีก $ 100 เมื่อมีตัวเลือก LEAP เกิดขึ้นอาจเป็นไปได้ที่หุ้นราคาสูงบางแห่งจะมีสัญลักษณ์ตัวเลือกรูท 7 ถึง 12

ดังนั้นการใช้วิธีนี้การโทร Yahoo 20 เมษายนจึงมีสัญลักษณ์ตัวเลือกของ YHQDD YHQ เป็นสัญลักษณ์รากตัวเลือกสำหรับตัวเลือก Yahoo ที่มีราคาใช้สิทธิตั้งแต่ $ 5 ถึง $ 100 D ตัวแรกแสดงรหัสเดือนสำหรับการโทรในเดือนเมษายนและ D ตัวที่สองแสดงถึงราคาใช้สิทธิ $ 20 นี่ไม่ใช่วิธีที่ใช้งานง่ายมาก

การเปลี่ยนแปลงที่เกินกำหนด

และในขณะที่อุตสาหกรรมตัวเลือกยังคงใช้ระบบนี้มาเป็นเวลานานการแนะนำและการแพร่กระจายของผลิตภัณฑ์เช่นตัวเลือก LEAP ตัวเลือกดัชนีตัวเลือกตามตัวเลือกผลตอบแทนตัวเลือกระยะสั้นตัวเลือกยืดหยุ่นและตัวเลือกสกุลเงินต่างประเทศ จุดที่ Options Clearing Corporation รู้สึกว่าถูกบังคับให้เปิดใช้งานตัวเลือก Symbology Initiative ซึ่งเป็นกระบวนการที่ออกแบบมาเพื่อปรับปรุงวิธีที่ใช้ในการจัดโครงสร้างสัญลักษณ์ตัวเลือกเพื่อสร้างวิธีการที่ใช้งานง่ายและเป็นมาตรฐานมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเริ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2552 ย้ายไปยังระยะต่อไปในเดือนกุมภาพันธ์ 2553 และมีกำหนดจะดำเนินการอย่างเต็มที่ภายในเดือนพฤษภาคม 2553 (กลยุทธ์ทางเลือกส่วนใหญ่ที่ป้องกันความเสี่ยงโดยเฉพาะจะเสร็จสมบูรณ์โดยใช้มากกว่าหนึ่งตัวเลือก) โปรดอ่าน ความเสี่ยงออฟเซ็ตด้วยตัวเลือกฟิวเจอร์สและเฮดจ์ฟันด์ )

สัญลักษณ์ทางเลือก - วิธีใหม่

วิธีการใหม่สำหรับการกำหนดสัญลักษณ์ตัวเลือกหุ้นนั้นง่ายกว่าและมีความยืดหยุ่นมากกว่าวิธีเดิม สัญลักษณ์รูปมือยาวตัวใหม่ยังปรากฏว่าค่อนข้างลึกลับอย่างน้อยก็จนกว่าคุณจะพิจารณาข้อมูลที่กำลังสื่อความหมาย ลองดูวิธีการใหม่ ส่วนพื้นฐานของสัญลักษณ์ตัวเลือกใหม่คือ:

สัญลักษณ์รูต + ปีที่หมดอายุ (yy) + เดือนที่หมดอายุ (มม.) + วันหมดอายุ (dd) + ตัวบ่งชี้การโทร / วาง (C หรือ P) + ดอลลาร์ราคาการนัดหยุดงาน + การนัดหยุดงานเศษส่วนดอลลาร์ (ซึ่งอาจรวมถึงทศนิยม)

เริ่มกันที่จุดสิ้นสุดและแสดงสัญลักษณ์ตัวเลือก "รูปแบบใหม่" จากนั้นเราสามารถแยกแต่ละส่วนของสัญลักษณ์และเน้นความหมายของมัน หลังจากการเปลี่ยนแปลงรูปแบบใหม่มีการใช้งานอย่างสมบูรณ์การเรียกการนัดหยุดงานราคาของ Google กันยายน 2010 530 จะมีสัญลักษณ์ต่อไปนี้:

GOOG100917C00530000

สัญลักษณ์รูต

ในที่สุดตัวเลือกหุ้นทั้งหมดจะใช้สัญลักษณ์หุ้นสำหรับหุ้นพื้นฐานเองเป็นสัญลักษณ์รูตสำหรับตัวเลือก ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงนี้จะโปร่งใสกับผู้ค้าส่วนใหญ่ แต่ก็แสดงให้เห็นถึงการทำให้เข้าใจง่ายระบบใหญ่ พิจารณาว่าในบางครั้งและรวมถึงตัวเลือก LEAP การซื้อขายหุ้นในช่วง $ 500 อาจมีสัญลักษณ์รูท 12 ตัวหรือมากกว่า ก้าวไปข้างหน้าตัวเลือกทั้งหมดของ Google จะใช้สัญลักษณ์รูทเดียวกับหุ้นของตัวเอง - GOOG ดังนั้นตัวละครสี่ตัวแรกสำหรับตัวเลือกทั้งหมดของ Google จะเป็นตัวอักษร GOOG (GOOG 100917C00530000)

ปีที่หมดอายุ

หลังจากสัญลักษณ์รูตจะมีการกำหนดปีสำหรับตัวเลือก สิ่งนี้จะทำได้โดยใช้ค่าตัวเลขสองหลัก ดังนั้นตัวเลือกทั้งหมดที่หมดอายุในปี 2010 จะปรากฏเป็น 10 ตัวเลือกทั้งหมดที่หมดอายุในปี 2554 จะปรากฏเป็น 11 และอื่น ๆ ดังนั้นตัวละครสองตัวถัดไปสำหรับตัวเลือกทั้งหมดของ Google ที่กำลังก้าวไปข้างหน้าจะเป็นปีที่กำหนด (GOOG 10 0917C00530000)

เดือนและวันที่หมดอายุ

แทนที่จะกำหนดเพียงเดือนหมดอายุสัญลักษณ์ตัวเลือกใหม่จะสะกดวันหมดอายุที่แท้จริง ในขณะที่ตัวเลือกหุ้นส่วนใหญ่จะหมดอายุในวันศุกร์ที่สามของเดือนตัวเลือกดัชนีบางรายการจะหมดอายุในหนึ่งวันก่อนหน้านี้และหุ้นและดัชนีบางตัวจะทำการซื้อขายตัวเลือกรายไตรมาสหรือรายเดือนที่หมดอายุในวันซื้อขายสุดท้ายของระยะเวลาที่กำหนด ดังนั้นการสะกดวันที่หมดอายุด้วยมือที่ยาวจะกำหนดเส้นแบ่งระหว่างตัวเลือกประเภทต่างๆอย่างชัดเจน

ดังนั้นตัวละครสี่ตัวถัดไปสำหรับตัวเลือกทั้งหมดของ Google ที่กำลังดำเนินการอยู่จะเป็นวันหมดอายุตัวเลือกจริงของวันที่ 17 กันยายน (GOOG10 0917 C00530000)

โทรหรือใส่

ภายใต้วิธีสัญลักษณ์เก่าสัญลักษณ์นั้นไม่ได้บอกคุณโดยเฉพาะว่าเป็นการโทรหรือตัวเลือกการวาง ความแตกต่างเพียงอย่างเดียวก็คือการโทรได้รับมอบหมายให้มีชุดตัวอักษรหนึ่งชุดเพื่อกำหนดราคาการนัดหยุดงานและวางตัวเลือกอีกชุดหนึ่ง หากคุณไม่ได้รับความชำนาญในการโทรออกด้วยตัวอักษรและที่กำหนดไว้ไม่มีวิธีที่จะบอกได้ง่ายๆ

ดังนั้นตัวละครถัดไปสำหรับตัวเลือกทั้งหมดของ Google ที่กำลังดำเนินการอยู่จะเป็น "C" หรือ "P" ที่กำหนดตัวเลือกเป็นการโทรหรือวาง (GOOG100917 C 00530000)

ดอลลาร์ราคาการโจมตี

ส่วนถัดไปของสัญลักษณ์ตัวเลือกจะใช้ในการกำหนดส่วนดอลลาร์รอบของราคาใช้สิทธิของตัวเลือก ฟิลด์ห้าอักขระถูกตั้งค่าไว้สำหรับสิ่งนี้ ดังนั้นตัวเลือกที่มีราคาใช้สิทธิ์ $ 20 จะอ่าน 00020 ตัวเลือกที่มีราคาใช้สิทธิ์เท่ากับ $ 22 จะอ่าน 000022 และตัวเลือกที่มีราคาใช้สิทธิ์เท่ากับ $ 500.00 จะอ่าน 00500 ในฟิลด์นี้

ดังนั้นสำหรับ Google 530 โทรหาตัวละครทั้งห้าหลังจากตัวอักษร "C" จะกำหนดส่วนเงินดอลลาร์ของราคาการนัดหยุดงาน (GOOG100917C 00530 000)

เศษส่วนของราคาที่ใช้โจมตี

ส่วนสุดท้ายของสัญลักษณ์ตัวเลือกจะใช้เพื่อระบุเศษส่วนของเงินดอลลาร์ที่รวมอยู่ในราคาใช้สิทธิ มีการตั้งค่าอักขระสามตัวสำหรับฟิลด์นี้ ดังนั้นตัวเลือกที่มีราคาใช้สิทธิ์เท่ากับ 22.50 ฟิลด์นี้จะอ่าน 500 กรณีอื่น ๆ อาจเกี่ยวข้องกับอินสแตนซ์ที่เกิดการแตกหุ้นและราคาการประท้วงออปชั่นได้ถูกแยกออก ตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้นมีตัวเลือกในการซื้อขายโดยมีราคาใช้สิทธิเท่ากับ 50 และหุ้นแบ่งเป็น 3 สำหรับ 1 ราคาการประท้วง 50 จะถูกหารด้วย 3 และจากจุดนั้นไปข้างหน้าคือการประท้วง 16.667. ภายในสัญลักษณ์ใหม่สิ่งนี้จะถูกกำหนดในอักขระสามตัวสุดท้ายเป็น 667

สำหรับ Google $ 530 การโทรตัวละครสามตัวสุดท้ายจะเป็นศูนย์ทั้งหมดที่ระบุว่าไม่มีเศษของดอลลาร์ในราคาการนัดหยุดงาน (GOOG100917C00530 000)

ข้อสรุป

การเปลี่ยนเป็นสัญลักษณ์ใหม่จะทำให้กระบวนการระบุสัญลักษณ์ตัวเลือกง่ายขึ้นในท้ายที่สุด พิจารณาความแตกต่างระหว่างสัญลักษณ์เก่าและใหม่ที่แสดงด้านล่างสำหรับการโทรเพื่อนัดหยุดงานราคาสำหรับ Yahoo April 20 และเลือกตัวเลือก:

ตัวเลือก	สัญลักษณ์เก่า	สัญลักษณ์ใหม่
Yahoo เมษายน 2010 โทร	YHQDD	YHOO100416C00020000
Yahoo April 2010 Put	YHQPD	YHOO100416P00020000

ในขณะที่รายการภายใต้สัญลักษณ์ใหม่จะค่อนข้างยาวกว่าคนที่มีความรู้เพียงเล็กน้อยของตัวเลือกจะมีโอกาสมากขึ้นในการหาสิ่งที่แต่ละสัญลักษณ์แสดงถึงแล้วเขาหรือเธอจะมองไปที่การกำหนดสัญลักษณ์สัญลักษณ์จดหมายเก่า (สำหรับการทบทวนกลยุทธ์การกำหนดราคาออปชั่นลองดูที่การ ทำความเข้าใจกับการกำหนดราคาออปชั่น และ การใช้โมเดล Black-Scholes )

หากคุณยังใหม่กับตัวเลือกลองดู บทแนะนำพื้นฐานตัวเลือก

เปรียบเทียบบัญชีการลงทุน×ข้อเสนอที่ปรากฏในตารางนี้มาจากพันธมิตรที่ Investopedia ได้รับการชดเชย ชื่อผู้ให้บริการคำอธิบาย