ในปี 1920 คนน้อยมากที่จะระบุว่ารัฐบาลเป็นผู้เล่นหลักในตลาด ทุกวันนี้มีคนน้อยมากที่สงสัยว่า เราจะดูว่ารัฐบาลมีผลกระทบต่อตลาดอย่างไรและมีอิทธิพลต่อธุรกิจในรูปแบบที่มักมีผลกระทบที่ไม่คาดคิด
นโยบายการเงิน: แท่นพิมพ์
ในบรรดาอาวุธทั้งหมดในคลังสรรพาวุธของรัฐบาลนโยบายการเงินนั้นมีประสิทธิภาพมากที่สุด น่าเสียดายที่มันยังไม่แน่ชัดที่สุด ทรูรัฐบาลสามารถควบคุมนโยบายภาษีเพื่อเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างการลงทุนโดยให้สถานะภาษีที่ดี (พันธบัตรรัฐบาลได้รับประโยชน์จากเรื่องนี้) อย่างไรก็ตามโดยรวมแล้วรัฐบาลมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงอย่างกว้างขวางโดยการปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ทางการเงิน
อัตราเงินเฟ้อของสกุลเงิน
รัฐบาลเป็นหน่วยงานเดียวที่สามารถสร้างสกุลเงินของตนได้อย่างถูกกฎหมาย เมื่อพวกเขาสามารถหลบหนีไปได้รัฐบาลต้องการเพิ่มค่าเงินเสมอ ทำไม? เพราะมันช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะสั้นเนื่องจาก บริษัท คิดค่าใช้จ่ายมากขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ของตน มันยังช่วยลดมูลค่าของพันธบัตรรัฐบาลที่ออกในสกุลเงินที่สูงเกินจริงและเป็นของนักลงทุน
เงินที่สูงขึ้นรู้สึกดีสำหรับชั่วขณะโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่เห็นผลกำไรของ บริษัท และราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น แต่ผลกระทบระยะยาวคือการกัดเซาะของมูลค่าทั่วกระดาน การออมนั้นไร้ค่าการลงโทษผู้ออมและผู้ซื้อพันธบัตร สำหรับลูกหนี้นี่เป็นข่าวดีเพราะตอนนี้พวกเขาต้องจ่ายค่าน้อยลงเพื่อปลดหนี้ - อีกครั้งทำร้ายคนที่ซื้อพันธบัตรธนาคารตามหนี้เหล่านั้น สิ่งนี้ทำให้การกู้ยืมนั้นน่าสนใจยิ่งขึ้น แต่อัตราดอกเบี้ยก็พุ่งสูงขึ้นเพื่อดึงสิ่งที่น่าสนใจออกไป
นโยบายการคลัง: อัตราดอกเบี้ย
อัตราดอกเบี้ยเป็นอาวุธที่ได้รับความนิยมอีกชนิดหนึ่งแม้ว่าพวกเขามักจะใช้ในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ นี่เป็นเพราะพวกเขาสามารถกระตุ้นเศรษฐกิจแยกจากเงินเฟ้อ การลดอัตราดอกเบี้ยผ่านทาง Federal Reserve ซึ่งต่างจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนั้นกระตุ้นให้ บริษัท และบุคคลทั่วไปกู้ยืมเงินมากขึ้นและซื้อมากขึ้น โชคไม่ดีที่สิ่งนี้นำไปสู่ฟองสบู่สินทรัพย์ซึ่งแตกต่างจากการพังทลายของอัตราเงินเฟ้อจำนวนมหาศาลของเงินทุนที่ถูกทำลายซึ่งจะนำเราไปสู่ทางถัดไปที่รัฐบาลสามารถควบคุมตลาดได้
อนุมัติงบประมาณ
หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินระหว่างปี 2551-2553 ไม่มีความลับใดที่รัฐบาลสหรัฐฯจะยอมให้มีการประกันอุตสาหกรรมที่มีปัญหา ความจริงเรื่องนี้เป็นที่รู้จักแม้กระทั่งก่อนเกิดวิกฤติ วิกฤตการออมและการกู้ของปี 1989 นั้นคล้ายคลึงกับธนาคาร bailout แห่งปี 2008 แต่รัฐบาลก็มีประวัติของการประหยัด บริษัท ที่ไม่ใช่สถาบันการเงินเช่น Chrysler (1980), Penn Central Railroad (1970) และ Lockheed (1971) ซึ่งแตกต่างจากการลงทุนโดยตรงภายใต้โครงการบรรเทาทุกข์สินทรัพย์ (TARP), bailouts เหล่านี้มาในรูปแบบของการค้ำประกันเงินกู้
Bailouts สามารถบิดเบือนตลาดโดยการเปลี่ยนกฎเพื่อให้ บริษัท ที่ดำเนินธุรกิจอยู่รอดได้ไม่ดี บ่อยครั้งที่การให้ความช่วยเหลือเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่ได้รับการช่วยเหลือหรือผู้ให้กู้ของ บริษัท ในสภาวะตลาดปกติ บริษัท เหล่านี้จะออกจากธุรกิจและดูสินทรัพย์ของพวกเขาขายให้กับ บริษัท ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อชำระเจ้าหนี้และหากเป็นไปได้ผู้ถือหุ้น โชคดีที่รัฐบาลใช้ความสามารถในการปกป้องอุตสาหกรรมที่สำคัญที่สุดอย่างระบบเช่นธนาคาร บริษัท ประกันสายการบินและผู้ผลิตรถยนต์เท่านั้น
เงินอุดหนุนและภาษี
เงินอุดหนุนและภาษีเป็นสิ่งเดียวกันจากมุมมองของผู้เสียภาษี ในกรณีของเงินช่วยเหลือรัฐบาลจะเก็บภาษีจากประชาชนทั่วไปและให้เงินกับอุตสาหกรรมที่เลือกเพื่อให้ได้ผลกำไรมากขึ้น ในกรณีของภาษีศุลกากรรัฐบาลใช้ภาษีกับผลิตภัณฑ์ต่างประเทศเพื่อให้มีราคาแพงขึ้นทำให้ซัพพลายเออร์ในประเทศคิดค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับผลิตภัณฑ์ของตน การกระทำทั้งสองอย่างนี้มีผลกระทบโดยตรงต่อตลาด
การสนับสนุนจากภาคอุตสาหกรรมของรัฐบาลเป็นสิ่งจูงใจที่มีประสิทธิภาพสำหรับธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ เพื่อให้เงื่อนไขที่เป็นประโยชน์แก่อุตสาหกรรมเหล่านั้น การได้รับสิทธิพิเศษจากภาครัฐและการเงินหมายถึงการใช้เงินทุนและทรัพยากรในอุตสาหกรรมนั้นมากขึ้นแม้ว่าจะได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบเพียงอย่างเดียวเท่านั้นที่ได้รับจากการสนับสนุนจากรัฐบาล การสูญเสียทรัพยากรนี้ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมที่มีการแข่งขันสูงทั่วโลกซึ่งต้องทำงานหนักขึ้นเพื่อเข้าถึงเงินทุน ผลกระทบนี้จะเด่นชัดมากขึ้นเมื่อรัฐบาลทำหน้าที่เป็นลูกค้าหลักสำหรับอุตสาหกรรมบางประเภทนำไปสู่ตัวอย่างที่รู้จักกันดีของผู้รับเหมาที่เรียกเก็บเงินมากเกินไปและโครงการที่ล่าช้าเรื้อรัง
ข้อบังคับและภาษีนิติบุคคล
โลกธุรกิจไม่ค่อยบ่นเกี่ยวกับการให้ความช่วยเหลือและการให้สิทธิพิเศษแก่อุตสาหกรรมบางประเภทอาจเป็นเพราะพวกเขาทุกคนต่างหวังที่จะได้รับความลับ เมื่อพูดถึงข้อบังคับและภาษีพวกเขาจะเห่าหอนและไม่เป็นธรรม เงินอุดหนุนและภาษีใดที่สามารถมอบให้กับอุตสาหกรรมในรูปแบบของข้อได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบกฎระเบียบและภาษีสามารถนำไปใช้ประโยชน์ได้อีกมากมาย
Lee Iacocca เป็นซีอีโอของไครสเลอร์ระหว่างการช่วยเหลือตัวเดิม ในหนังสือของเขา Iacocca: อัตชีวประวัติ เขาชี้ให้เห็นถึงค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นของกฎความปลอดภัยที่เพิ่มมากขึ้นซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ไครสเลอร์ต้องการเงินช่วยเหลือ แนวโน้มนี้สามารถเห็นได้ในหลายอุตสาหกรรม เมื่อกฎระเบียบเพิ่มขึ้นผู้ให้บริการรายย่อยก็ถูกบีบให้ออกจากการประหยัดจากขนาดที่ บริษัท ใหญ่ ๆ ได้รับ ผลที่ได้คืออุตสาหกรรมที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวดโดยมี บริษัท ขนาดใหญ่จำนวนไม่กี่แห่งที่จำเป็นต้องเชื่อมโยงกับรัฐบาล
ภาษีที่สูงต่อผลกำไรของ บริษัท มีผลกระทบที่แตกต่างจากการกีดกัน บริษัท จากการเข้ามาในประเทศ เช่นเดียวกับรัฐที่มีภาษีต่ำสามารถล่อลวง บริษัท จากประเทศเพื่อนบ้านประเทศที่ภาษีน้อยจะมีแนวโน้มที่จะดึงดูด บริษัท มือถือใด ๆ ที่แย่กว่านั้นคือ บริษัท ที่ไม่สามารถย้ายไปจ่ายค่าภาษีที่สูงขึ้นและเสียเปรียบในการแข่งขันทางธุรกิจ รวมถึงเพื่อดึงดูดทุนของนักลงทุน
บรรทัดล่าง
รัฐบาลอาจเป็นบุคคลที่น่ากลัวที่สุดในโลกการเงิน ด้วยกฎระเบียบเพียงอย่างเดียวเงินอุดหนุนหรือการเปลี่ยนของสิ่งพิมพ์พวกเขาสามารถส่งคลื่นกระแทกทั่วโลกและทำลาย บริษัท และอุตสาหกรรมทั้งหมด ด้วยเหตุนี้ฟิชเชอร์ราคาและนักลงทุนชื่อดังอื่น ๆ จึงถือว่าความเสี่ยงด้านกฎหมายเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินราคาหุ้น การลงทุนที่ดีสามารถกลายเป็นว่าไม่ดีเมื่อรัฐบาลดำเนินการภายใต้การพิจารณา
