สงครามการค้าขายครั้งนี้อาจทำให้เศรษฐกิจโลกถดถอยในช่วงฤดูร้อนหน้า

ภาวะถดถอยอาจเป็นเพียงมุมใกล้เคียงกับความไม่แน่นอนของการค้า looms มากกว่าเศรษฐกิจโลก สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนได้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและการลงทุนทางธุรกิจแล้ว แต่ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งเป็นจุดสว่างที่เหลืออยู่สองแห่งท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่คลี่คลาย ในรายงาน Global Macro Briefing ที่ออกเมื่อต้นเดือนนี้ Morgan Stanley เตือนว่าในสถานการณ์ที่เป็นกรณีของความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นเศรษฐกิจโลกอาจเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในเก้าเดือน

ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศกำหนดอัตราภาษีรอบใหม่ในอัตรา 10% จากมูลค่าสินค้ามูลค่า 300 พันล้านดอลลาร์จากประเทศจีนเมื่อวันที่ 1 สิงหาคมการประกาศดังกล่าวได้รับการตอบโต้จากการตอบโต้จากประเทศจีนและการเตือนมาตรการแก้ไขเพิ่มเติม ผลกระทบต่อวันที่คาดว่าจะถึง 1 กันยายนผลกระทบของอัตราภาษีเหล่านั้นหากปล่อยไว้เป็นเวลาสี่ถึงห้าเดือนอาจกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลกให้อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปีที่ 2.8% ถึง 3.0% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2020

ในขณะที่ทรัมป์ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเล็กน้อยโดยประกาศว่าภาษีสินค้าบางรายการจะล่าช้าจนถึงวันที่ 15 ธันวาคมความไม่แน่นอนยังคงอยู่ ทรัมป์ซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าไม่อยู่กับร่องกับรอยครั้งสามารถเปลี่ยนความคิดของเขาได้อย่างง่ายดาย นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley นำโดยหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Chetan Ahya หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์หัวหน้า Chetan Ahya คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกจะเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในสามในสี่

มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน

ช่องทางหลักของผลกระทบจะมาจากความเชื่อมั่นทางธุรกิจและค่าใช้จ่ายด้านทุน (CapEx) ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ได้ตีกันไปแล้ว PMI การผลิตทั่วโลก - จากการสำรวจที่พยายามจับภาพแนวโน้มของผู้บริหารระดับสูงเกี่ยวกับคำสั่งซื้อใหม่ระดับสินค้าคงคลังการผลิตการส่งมอบจากซัพพลายเออร์และการจ้างงาน - อยู่ในช่วงหดตัวในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา การนำเข้าสินค้าทุนทั่วโลกร่วงหล่นจากหน้าผาและกำลังหดตัว

ความเชื่อมั่นที่ลดลงของ บริษัท และความเสี่ยงในการลงทุนทางธุรกิจพุ่งเข้าสู่ตลาดแรงงานสหรัฐส่งผลลบต่ออัตราการว่างงานของสหรัฐใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี เนื่องจากอัตรากำไรของ บริษัท เพิ่มขึ้นจากต้นทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากอัตราภาษีที่สูงขึ้นการเติบโตของการใช้จ่ายด้านการลงทุนที่ช้าลงอาจนำไปสู่การจ้างงานที่น้อยลงและการปลดพนักงานในที่สุด ข้อมูลเงินเดือนล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการลดลงของชั่วโมงการทำงานเป็นสัญญาณเริ่มต้นว่าตลาดแรงงานกำลังเริ่มที่จะแตกตามที่นักเศรษฐศาสตร์มอร์แกนสแตนลีย์ของสหรัฐ

หากความอ่อนแอของตลาดแรงงานไม่กระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคภาษีศุลกากรรอบล่าสุดจะส่งผลกระทบโดยตรงมากขึ้น จนถึงปัจจุบันมีเพียง 32% ของการนำเข้าทั้งหมดจากประเทศจีนที่ต้องเสียภาษีคือสินค้าอุปโภคบริโภครถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์ อัตราภาษีศุลกากรรอบใหม่จะเพิ่มสัดส่วนที่ 52% ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคที่สูงขึ้นจะมีผลเช่นเดียวกับรายได้ของครัวเรือนที่ลดลงการใช้จ่ายของผู้บริโภคจะลดลง จนถึงขณะนี้การใช้จ่ายของผู้บริโภคได้รับการถือครองที่แข็งแกร่งท่ามกลางสัญญาณของความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้น

การเพิ่มระดับความตึงเครียดทางการค้าใด ๆ ที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มที่จะพบกับการเร่งในการผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินของธนาคารกลางทั่วโลกเช่นธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างไรก็ตามในขณะที่มาตรการดังกล่าวจะช่วยให้มีความเสี่ยงขาลงพวกเขาจะไม่เพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและจุดประกายการฟื้นตัวจนกว่าการเจรจาการค้าที่ดีขึ้นและความไม่แน่นอนลดลงตามมอร์แกนสแตนลีย์

มองไปข้างหน้า

เมื่อพิจารณาถึงอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำสุดในอดีตแม้เชิงลบในบางกรณีนโยบายการเงินจะถูก จำกัด ในสิ่งที่มันจะสามารถทำได้ ในกรณีดังกล่าวการ จำกัด เงินในกระเป๋าของรัฐบาลจะต้องได้รับการผ่อนปรนกับนโยบายการคลังที่คาดว่าจะทำให้การยกระดับมากขึ้น