นักลงทุนมักมองหาวิธีการเปรียบเทียบมูลค่าของหุ้น อัตราส่วนราคาต่อยอดขายใช้ประโยชน์จากมูลค่าตลาดและรายได้ของ บริษัท เพื่อพิจารณาว่ามูลค่าหุ้นมีความเหมาะสมหรือไม่
อัตราส่วนราคาต่อการขายทำงานอย่างไร
อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (ราคา / ยอดขายหรือ P / S) คำนวณโดยใช้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ บริษัท (จำนวนหุ้นคงเหลือคูณด้วยราคาหุ้น) และหารด้วยยอดขายหรือรายได้รวมของ บริษัท ในช่วง 12 ปีที่ผ่านมา เดือน ยิ่งอัตราส่วน P / S ต่ำลงเท่าใดการลงทุนก็น่าดึงดูดยิ่งขึ้น ราคาต่อการขายเป็นมาตรการที่มีประโยชน์สำหรับการปรับขนาดสต็อค
อัตราส่วนราคาต่อยอดขายใช้ประโยชน์จากมูลค่าตลาดและรายได้ของ บริษัท เพื่อพิจารณาว่ามูลค่าหุ้นมีความเหมาะสมหรือไม่
P / S มีประโยชน์อย่างไร
อัตราส่วนราคาต่อยอดขายแสดงให้เห็นว่าตลาดมีมูลค่าต่อยอดขายของ บริษัท ทุกดอลลาร์ อัตราส่วนนี้จะมีประสิทธิภาพในการประเมินมูลค่าหุ้นเติบโตที่ยังไม่สามารถทำกำไรหรือประสบความล้มเหลวชั่วคราว
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ยังไม่ได้รับผลกำไรนักลงทุนสามารถดูอัตราส่วน P / S เพื่อพิจารณาว่าหุ้นนั้นมีมูลค่าต่ำเกินไปหรือประเมินค่ามากเกินไป หากอัตราส่วน P / S ต่ำกว่า บริษัท เทียบเคียงในอุตสาหกรรมเดียวกันที่ทำกำไรได้นักลงทุนอาจพิจารณาซื้อหุ้นเนื่องจากการประเมินราคาต่ำ แน่นอนว่าต้องใช้อัตราส่วน P / S กับอัตราส่วนทางการเงินและตัวชี้วัดทางการเงินอื่น ๆ เมื่อพิจารณาว่ามูลค่าหุ้นมีมูลค่าเหมาะสมหรือไม่
ในอุตสาหกรรมที่มีวัฏจักรสูงเช่นเซมิคอนดักเตอร์มีหลายปีที่มีเพียงไม่กี่ บริษัท ที่สร้างรายได้ นี่ไม่ได้หมายความว่าหุ้นของเซมิคอนดักเตอร์จะไร้ค่า ในกรณีนี้นักลงทุนสามารถใช้ราคาต่อยอดขายแทนอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E Ratio หรือ PE) เพื่อกำหนดว่าพวกเขาจะจ่ายเท่าไรสำหรับยอดขายของ บริษัท มากกว่าดอลลาร์ของผลกำไร หากกำไรของ บริษัท เป็นลบอัตราส่วน P / E จะไม่เหมาะสมเนื่องจากจะไม่สามารถประเมินมูลค่าหุ้นได้เนื่องจากตัวส่วนน้อยกว่าศูนย์
อัตราส่วนราคาต่อยอดขายสามารถใช้สำหรับระบุสถานการณ์การฟื้นตัวหรือสำหรับการตรวจสอบซ้ำว่าการเติบโตของ บริษัท ไม่ได้สูงเกินไป มันมีประโยชน์เมื่อ บริษัท เริ่มประสบกับการขาดทุนและเป็นผลให้ไม่มีรายได้ซึ่งนักลงทุนสามารถประเมินหุ้นได้
ลองพิจารณาวิธีที่เราประเมิน บริษัท ที่ไม่ได้ทำเงินในปีที่ผ่านมา P / S จะแสดงให้เห็นว่าหุ้นของ บริษัท นั้นมีมูลค่าลดลงเมื่อเทียบกับ บริษัท อื่นในกลุ่ม สมมติว่า บริษัท มี P / S 0.7 ในขณะที่ บริษัท อื่น ๆ มีค่าเฉลี่ย 2.0 สำหรับ P / S หาก บริษัท สามารถพลิกสถานการณ์ได้หุ้นของ บริษัท จะกลับมามีส่วนต่างอีกมากเนื่องจากค่า P / S จะเข้าคู่กับเพื่อนร่วมงานมากขึ้น ในขณะเดียวกัน บริษัท ที่ขาดทุน (ผลกำไรติดลบ) อาจสูญเสียผลตอบแทนจากเงินปันผล ในกรณีนี้ P / S หมายถึงหนึ่งในมาตรการสุดท้ายที่เหลือสำหรับการประเมินมูลค่าธุรกิจ ทุกสิ่งเท่าเทียมกัน P / S ที่ต่ำเป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุนในขณะที่ P / S ที่สูงมากอาจเป็นสัญญาณเตือน
วิธีการใช้อัตราส่วนราคาต่อยอดขายกับมูลค่าสต็อค
จุดที่ P / S สั้นลง
ที่ถูกกล่าวว่ามูลค่าการซื้อขายมีค่าเฉพาะในบางจุดก็สามารถแปลเป็นรายได้ พิจารณา บริษัท ก่อสร้างที่มียอดขายสูง แต่ (ยกเว้นการสร้างบอมส์) ทำกำไรเล็กน้อย ในทางตรงกันข้าม บริษัท ซอฟต์แวร์สามารถสร้างกำไรสุทธิได้ $ 4 สำหรับรายรับจากการขายทุก ๆ $ 10 ความแตกต่างนี้หมายถึงว่าดอลลาร์ขายไม่สามารถได้รับการปฏิบัติเช่นเดียวกันกับทุก บริษัท
นักลงทุนบางคนมองว่ารายรับจากการขายเป็นตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือมากขึ้นสำหรับการเติบโตของ บริษัท แม้ว่ารายได้จะไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ด้านการเงิน แต่ตัวเลขรายได้จากการขายก็ไม่น่าเชื่อถือเช่นกัน
การเปรียบเทียบยอดขายของ บริษัท ต่างๆบนพื้นฐานแอปเปิ้ลต่อแอปเปิ้ลแทบไม่เคยทำงาน การตรวจสอบยอดขายจะต้องควบคู่ไปกับการพิจารณากำไรอย่างระมัดระวังแล้วเปรียบเทียบผลการวิจัยกับ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกัน
หนี้เป็นปัจจัยสำคัญ
อัตราส่วนราคาต่อยอดขายไม่ได้บันทึกหนี้สินในงบดุลของ บริษัท บริษัท ที่ไม่มีหนี้สินและตัวชี้วัด P / S ที่ต่ำนั้นเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูดยิ่งกว่า บริษัท ที่มีหนี้สูงและ P / S เดียวกัน ณ จุดหนึ่งหนี้จะต้องมีการจ่ายออกและหนี้มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับมัน อัตราส่วนราคาต่อยอดขายเป็นวิธีการประเมินราคาไม่ได้พิจารณาว่า บริษัท ที่มีระดับหนี้สูงจะต้องมียอดขายที่สูงขึ้นเพื่อชำระหนี้ในที่สุด
บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีหนี้องค์กรและอยู่ในภาวะล้มละลายแม้จะมี P / S ต่ำ นี่เป็นเพราะยอดขายของพวกเขาไม่ได้ลดลงในขณะที่ราคาหุ้นและมูลค่าหุ้นของพวกเขาทรุดตัวลง
ดังนั้นนักลงทุนจะบอกความแตกต่างได้อย่างไร มีวิธีที่ช่วยแยกแยะความแตกต่างระหว่างยอดขาย "ราคาถูก" และกลุ่มที่มีภาระหนี้สินน้อยกว่าคือใช้มูลค่า / ยอดขายขององค์กรมากกว่ามูลค่าตลาด / การขาย มูลค่าองค์กรรวมถึงหนี้ระยะยาวของ บริษัท ในกระบวนการประเมินมูลค่าหุ้น ด้วยการเพิ่มหนี้ระยะยาวของ บริษัท ให้กับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ บริษัท และลบเงินสดใด ๆ ออกไปทำให้ บริษัท มีมูลค่าองค์กร (EV) คิดว่า EV เป็นต้นทุนรวมของการซื้อ บริษัท รวมถึงหนี้และเงินสดที่เหลืออยู่
บรรทัดล่าง
เช่นเดียวกับเทคนิคการประเมินค่าทั้งหมดตัวชี้วัดที่อิงการขายเป็นเพียงส่วนหนึ่งของโซลูชัน นักลงทุนควรพิจารณาหลายตัวชี้วัดเพื่อให้ความสำคัญกับ บริษัท P / S ต่ำสามารถบ่งชี้ถึงมูลค่าที่ไม่อาจทราบได้ตราบใดที่มีเกณฑ์อื่น ๆ เช่นอัตรากำไรสูงระดับหนี้ต่ำและแนวโน้มการเติบโตสูง มิฉะนั้น P / S อาจเป็นตัวบ่งชี้ที่ผิดพลาดของค่า
