สารบัญ
- Dow Jones และตลาดที่กว้างขึ้น
- ประวัติของ DJIA
- ภาวะแทรกซ้อน DJIA
- Dow Divisor ทำงานอย่างไร?
- DJIA เป็นค่าเงินดอลลาร์
- การชั่งน้ำหนักดัชนี
- ข้อเสียของ Dow
- The Dow และเศรษฐกิจ
- บรรทัดล่าง
"ดาวโจนส์ขึ้นแล้ว… ดาวโจนส์ลดลง… " ข่าวประจำวันจะไม่เสร็จสมบูรณ์หากไม่มีรายงานเกี่ยวกับการเปิดและปิดของดัชนีตลาดนี้ แต่ถึงแม้ว่าคุณจะเคยได้ยินรายงานเกี่ยวกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงในระดับหนึ่งคุณรู้หรือไม่ว่าคะแนนเหล่านี้เป็นตัวแทนของอะไร อ่านต่อไปเพื่อดูว่า Dow ทำงานอย่างไรและการเปลี่ยนแปลงความหมายสำหรับนักลงทุนและตลาดหุ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) เป็นดัชนีหุ้นของ บริษัท อุตสาหกรรมและการเงินในสหรัฐอเมริกาจำนวน 30 บริษัท ดัชนีนี้ถูกใช้ในสื่อเป็นบารอมิเตอร์ของตลาดหุ้นในวงกว้างและเศรษฐกิจโดยรวมอย่างไรก็ตามดัชนีดาวโจนส์ เป็นเพียง 30 จากจำนวนหุ้น ยิ่งไปกว่านั้นดัชนีนี้มีน้ำหนักแบบราคาและไม่บัญชีสำหรับการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าตลาดตามดัชนีอื่น ๆ ที่ได้รับความนิยมเนื่องจากเป็นน้ำหนักแบบราคาจะถูกคำนวณโดยใช้ตัวหารเพื่อทำให้องค์ประกอบดัชนีเป็นมาตรฐาน
Dow Jones และตลาดที่กว้างขึ้น
ในสหรัฐอเมริกามีตัวบ่งชี้หลักสามตัวหรือดัชนีการเคลื่อนไหวของตลาด: Nasdaq Composite ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones (DJIA หรือ "the Dow") และ Standard & Poor's 500 ดัชนีกลุ่มตลาดเหล่านี้เรียกว่า เพื่อเป็นซีรีย์ดัชนีความปลอดภัยตลาด (SMIS) พวกเขาให้สัญญาณพื้นฐานของการทำงานของตลาดเฉพาะในระหว่างวัน ในสามคนนี้ DJIA ได้รับการเผยแพร่และพูดคุยอย่างกว้างขวางที่สุด โชคดีสำหรับเรามันเป็นวิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณและอธิบาย
ประวัติของ DJIA
Dow Jones & Co. ก่อตั้งขึ้นในปี 1882 โดย Charles Dow, Edward Jones และ Charles Bergstresser แม้จะมีความเชื่อที่ได้รับความนิยม แต่ดัชนีดั้งเดิมไม่ได้ถูกตีพิมพ์ใน วารสาร The Wall Street Journal แต่เป็นสารตั้งต้นของมันเอง ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมแรกไม่ได้รวมหุ้นอุตสาหกรรมใด ๆ การมุ่งเน้นไปที่หุ้นเติบโตของเวลาส่วนใหญ่ บริษัท ขนส่ง ซึ่งหมายความว่าดัชนีดาวโจนส์คนแรกนั้นรวมหุ้นรถไฟเก้าสายการค้าขายและ บริษัท สื่อสาร ในที่สุดค่าเฉลี่ยนี้พัฒนาเป็นค่าเฉลี่ยการขนส่ง จนกระทั่งเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 1896 นั้น Dow ได้แยกการขนส่งและอุตสาหกรรมออกเป็นสองค่าเฉลี่ยที่ต่างกันสร้างสิ่งที่เรารู้กันในขณะนี้ว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones
Charles Dow มีวิสัยทัศน์ในการสร้างมาตรฐานที่จะคาดการณ์สภาพตลาดทั่วไปและดังนั้นจึงช่วยให้นักลงทุนสับสนกับการเปลี่ยนแปลงของเงินดอลลาร์ มันเป็นความคิดที่ปฏิวัติวงการในเวลานั้น แต่การนำไปปฏิบัตินั้นเรียบง่าย ค่าเฉลี่ยเป็นค่าเฉลี่ยแบบเก่าแบบธรรมดา ในการคำนวณค่าเฉลี่ยครั้งแรกดาวโจนส์เพิ่มราคาหุ้นและหารด้วย 11 จำนวนของหุ้นที่รวมอยู่ในดัชนี
วันนี้ DJIA เป็นมาตรฐานที่ติดตามหุ้นอเมริกันที่ได้รับการพิจารณาว่าเป็นผู้นำของเศรษฐกิจและอยู่ใน Nasdaq และ NYSE DJIA ครอบคลุม บริษัท ขนาดใหญ่ 30 แห่งซึ่งบรรณาธิการของ The Wall Street Journal เป็นผู้ เลือก ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บริษัท ในดัชนีมีการเปลี่ยนแปลงเพื่อให้แน่ใจว่าดัชนียังคงอยู่ในปัจจุบันในการวัดของเศรษฐกิจสหรัฐ ในความเป็นจริงของ บริษัท เริ่มต้นที่รวมอยู่ในค่าเฉลี่ยเท่านั้น General Electric ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของค่าเฉลี่ยวันที่ทันสมัยถึงแม้ว่ามันอาจจะไม่นาน
12
จำนวน บริษัท ในค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones: American Cotton Oil; น้ำตาลอเมริกัน ยาสูบอเมริกัน ชิคาโกแก๊ส; การกลั่นและให้อาหารโค ไฟฟ้าทั่วไป; แก๊ส Laclede; ผู้นำแห่งชาติ; อเมริกาเหนือ; เทนเนสซีถ่านหินเหล็กและรถไฟ; หนังสหรัฐ; และ US Rubber
ภาวะแทรกซ้อน DJIA
อย่างที่คุณอาจเดาได้ว่าการคำนวณ DJIA วันนี้ไม่ง่ายเท่ากับการเพิ่มหุ้นและหารด้วย 30. Dow อาศัยอยู่ในช่วงเวลาที่การแตกหุ้นและการจ่ายหุ้นปันผลไม่ใช่เรื่องธรรมดาดังนั้นเขาจึงไม่เห็นว่าการกระทำขององค์กรเหล่านี้เป็นอย่างไร จะส่งผลกระทบต่อค่าเฉลี่ย
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ซื้อขายที่ $ 100 ใช้การแบ่ง 2 ต่อ 1 จำนวนหุ้นของ บริษัท จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าและราคาของแต่ละหุ้นจะกลายเป็น $ 50 การเปลี่ยนแปลงของราคานี้ทำให้ค่าเฉลี่ยลดลงแม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในหุ้น เพื่อดูดซับผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงราคาจากการแยกเหล่านั้นการคำนวณ DJIA พัฒนา Dow ตัวหารจำนวนที่ปรับให้บัญชีสำหรับเหตุการณ์เช่นแยกที่ใช้เป็นตัวหารในการคำนวณค่าเฉลี่ย
Dow Divisor ทำงานอย่างไร?
ในการคำนวณ DJIA ราคาปัจจุบันของ 30 หุ้นที่สร้างดัชนีจะถูกเพิ่มและหารด้วยตัวหาร Dow ซึ่งมีการปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง เพื่อสาธิตวิธีการใช้งานตัวหารนี้เราจะสร้างดัชนี Investopedia Mock Average (IMA) IMA ประกอบด้วย 10 หุ้นซึ่งรวม $ 1, 000 เมื่อราคาหุ้นของพวกเขาถูกรวมเข้าด้วยกัน IMA ที่ยกมาในสื่อจึงเป็น 100 ($ 1, 000 ÷ 10) โปรดทราบว่าตัวหารในตัวอย่างของเราคือ 10
ตอนนี้สมมติว่าหนึ่งในหุ้นในการซื้อขายเฉลี่ยของ IMA ที่ $ 100 แต่ผ่านการแบ่งแบบ 2 ต่อ 1 ลดราคาหุ้นเป็น $ 50 หากตัวหารของเรายังคงไม่เปลี่ยนแปลงการคำนวณค่าเฉลี่ยจะให้ 95 ($ 950 ÷ 10) สิ่งนี้จะไม่ถูกต้องเนื่องจากการแตกหุ้นเพียงเปลี่ยนราคาไม่ใช่มูลค่าของ บริษัท เพื่อชดเชยผลกระทบของการแยกเราต้องปรับตัวหารลงไปที่ 9.5 ด้วยวิธีนี้ดัชนียังคงอยู่ที่ 100 ($ 950 ÷ 9.5) และแม่นยำยิ่งขึ้นสะท้อนถึงมูลค่าของหุ้นโดยเฉลี่ย หากคุณมีความสนใจในการค้นหาตัวหาร Dow ปัจจุบันคุณสามารถค้นหาได้ที่เว็บไซต์ของดัชนี Dow Jones และ Chicago Board of Trade
DJIA เป็นค่าเงินดอลลาร์
หากต้องการทราบว่าการเปลี่ยนแปลงในหุ้นใด ๆ มีผลกระทบต่อดัชนีอย่างไรให้หารการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นโดยตัวหารปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นถ้า Walmart (WMT) สูงกว่า $ 5 ให้หารห้าด้วยตัวหารปัจจุบัน (0.14523396877348) ซึ่งเท่ากับ 34.42 ดังนั้นหาก DJIA เพิ่มขึ้น 100 คะแนนในวันนั้น Walmart รับผิดชอบการเคลื่อนไหว 34.42 คะแนน
การชั่งน้ำหนักดัชนี
วิธีการคำนวณดัชนี DJIA เป็นที่รู้จักกันในชื่อวิธีการถ่วงน้ำหนักราคา: บริษัท ต่าง ๆ จัดอันดับตามราคาหุ้น ด้านบนของการจัดการกับการแยกหุ้นข้อเสียของวิธีนี้ก็คือมันไม่ได้สะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่ว่าการเปลี่ยนแปลง $ 1 สำหรับหุ้น $ 10 มีความสำคัญมาก (ฉลาดร้อยละ) กว่าการเปลี่ยนแปลง $ 1 สำหรับ $ 100 หุ้น เนื่องจากปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการถ่วงน้ำหนักราคาดัชนีสำคัญอื่น ๆ ส่วนใหญ่เช่น S&P 500 จึงมีน้ำหนักถ่วงมูลค่าการลงทุนในตลาดนั่นคือ บริษัท ต่างๆได้รับการจัดอันดับโดยจำนวนหุ้นที่โดดเด่นที่พวกเขามีคูณด้วยมูลค่าต่อหุ้น
ข้อเสียของ Dow
นั่นเป็นอุปสรรคเดียวของ DJIA อีกข้อหนึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่ว่าวันนี้ตลาดหุ้นมีการกระจายตัวทางภูมิศาสตร์และการแยกส่วนตามขนาดของ บริษัท และอุตสาหกรรม ในช่วงต้นทศวรรษ 1900 การปฏิวัติอุตสาหกรรมกระตุ้นการสร้าง บริษัท อุตสาหกรรมขนาดใหญ่หลายแห่งซึ่งตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นตัวแทนของเศรษฐกิจโดยรวม แต่ด้วยความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการถือกำเนิดของเวิลด์ไวด์เว็บการขยายตัวของ บริษัท ต่าง ๆ เป็นทวีคูณและการสร้างหรือเพิ่มจำนวนอุตสาหกรรมที่มีความหมายทางเศรษฐกิจกับ บริษัท ที่ตั้งอยู่ทั่วโลกทำให้ตลาดกลายเป็น เกือบทั้งหมดเชื่อมต่อและพึ่งพาซึ่งกันและกัน เนื่องจากลักษณะของตลาดโลกที่กระจัดกระจายทำให้หลายคนรู้สึกว่าดาวโจนส์ไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่เหมาะสมของเศรษฐกิจโดยรวม
The Dow และเศรษฐกิจ
แม้จะมีข้อ จำกัด แต่ Dow ยังคงให้บริการฟังก์ชั่นที่สำคัญสามอย่างในตลาดปัจจุบัน:
- ครั้งแรกประวัติอันยาวนานของ Dow ทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนความจำและการเปรียบเทียบสำหรับตลาดในปัจจุบันเมื่อเทียบกับตลาดแรก ๆ การวิเคราะห์แนวโน้มมีความสำคัญเสมอเมื่อพยายามคาดการณ์อนาคตและอายุการใช้งานที่ยาวนานของ Dow ทำหน้าที่นี้ได้ดีกว่าดัชนีอื่น ๆ ทั้งหมดรองลงมาขณะที่ Dow ติดตาม บริษัท อเมริกันขนาดใหญ่เพียง 30 แห่ง บริษัท เหล่านี้รวมทุกอุตสาหกรรมยกเว้นสาธารณูปโภคและการขนส่ง การสร้างภาพรวมกว้าง ๆ ของเศรษฐกิจ โดยทั่วไปตลาดหุ้นเป็นดัชนีชี้นำและแนวโน้มของ Dow อาจถูกตีความว่าเป็นตัวแทนของแนวโน้มเศรษฐกิจในปีหน้า อาจไม่มีอำนาจการทำนายในการตรวจสอบระดับของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่ควรจะสามารถคาดการณ์ทิศทางได้ ประการที่สามกลุ่มดาวโจนส์ได้รับความสนใจจากสื่อมวลชนอย่างไม่ผิดเพี้ยนและอาจไม่มีเหตุผล การรายงานว่าดาวโจนส์มีอาการอย่างไรในแต่ละวันมีการแพร่กระจายไปทั่วและใช้เป็นพร็อกซีสำหรับสถานะทางเศรษฐกิจ ดังนั้นแม้ว่า Dow จะไม่ได้เป็นตัวแทนของตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีทั่วโลก แต่การเชื่อมโยงทางจิตวิทยาของมันกับสถานะทางเศรษฐกิจนั้นลึกซึ้ง
บรรทัดล่าง
หลังจาก 137 ปีในฐานะที่เป็นเครื่องหมายของการพัฒนาตลาดที่สำคัญ DJIA ยังคงเป็นหนึ่งในดัชนีที่ได้รับการยอมรับและอ้างถึงมากที่สุดของดัชนีตลาดทั้งหมด แม้ว่ามันอาจจะไม่ได้แสดงถึงโอกาสทางการตลาดใหม่ ๆ และ บริษัท ที่เติบโตเร็วในระยะแรก ๆ และอาจไม่สามารถบ่งบอกถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจโดยรวมของเศรษฐกิจสหรัฐได้เนื่องจาก บริษัท ส่วนใหญ่ในดัชนีได้รับรายได้สูงนอกสหรัฐอเมริกา มันให้วัตถุประสงค์ที่มีค่าบางอย่าง ดังนั้นแม้จะมีข้อบกพร่องทั้งหมด Dow ก็ยังคงเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่มีคนจับตามองมากที่สุดสำหรับผลการดำเนินงานในตลาดหุ้นและรูปร่างของเศรษฐกิจสหรัฐ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่ "การวัดค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones คืออะไร")
