ตัวแทนการคำนวณ

ตัวแทนการคำนวณคืออะไร

ตัวแทนการคำนวณเป็นบุคคลหรือนิติบุคคลที่รับผิดชอบในการกำหนดมูลค่าของตราสารอนุพันธ์ ตัวแทนการคำนวณคำนวณมูลค่าของตราสารอนุพันธ์และ / หรือจำนวนเงินที่ค้างชำระจากแต่ละฝ่าย ตัวแทนการคำนวณยังสามารถกำหนดราคาสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและอาจทำหน้าที่เป็นผู้ค้ำประกันและผู้ออกตราสาร หากคู่สัญญาในการทำธุรกรรมตราสารอนุพันธ์เป็นนายหน้าตัวแทนจำหน่ายพวกเขามักจะทำหน้าที่เป็นตัวแทนการคำนวณ

ทำความเข้าใจกับตัวแทนการคำนวณ

ตัวแทนการคำนวณซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นผู้ขายหรือบุคคลที่สามบางครั้งก็มีบทบาทอื่น ๆ ในการทำธุรกรรมที่ซับซ้อนมากขึ้น บทบาทที่สำคัญที่สุดคือการตัดสินใจว่าใครเป็นหนี้อะไรในการทำธุรกรรมเช่นการแลกเปลี่ยน ซึ่งรวมถึงการกำหนดราคาสุดท้ายตามวิธีการประเมินราคาที่ตกลงกันไว้อัตราสกุลเงินยอดเงินสะสมและราคาตลาดปัจจุบัน เมื่อพูดถึงการแลกเปลี่ยนที่เฉพาะเจาะจงตัวแทนการคำนวณยังจัดการการเปลี่ยนแปลงใด ๆ กับเอนทิตีอ้างอิงหรือการปรับเปลี่ยนเงื่อนไขของอนุพันธ์

นักลงทุนโดยเฉลี่ยมีแนวโน้มที่จะไม่โต้ตอบโดยตรงกับตัวแทนการคำนวณเนื่องจากตราสารอนุพันธ์ส่วนใหญ่ที่เข้าถึงได้สำหรับนักลงทุนรายย่อยนั้นได้มาตรฐานและจัดการกับสภาพคล่องและตลาดที่โปร่งใส ในกรณีเหล่านี้การกำหนดราคาส่วนใหญ่หมายถึงการดูราคาตลาดที่เปิดเผยต่อสาธารณะ เนื่องจากตราสารอนุพันธ์ที่มีข้อสงสัยผลักดันให้เข้าสู่ตลาดที่บางขึ้นหรือลักษณะของการทำธุรกรรมถูกปรับแต่งให้ห่างจากมาตรฐานของตลาดตัวแทนการคำนวณจึงมีความสำคัญมากขึ้น ความสำคัญที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้การกำหนดตัวแทนการคำนวณในตราสารอนุพันธ์ bespoke เหล่านี้อาจส่งผลให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์เมื่อตัวแทนการคำนวณเป็นผู้ขายด้วยเช่นกัน

การจัดการข้อพิพาทกับตัวแทนการคำนวณ

ตัวแทนการคำนวณไม่ได้เป็นความไว้วางใจ แต่คาดว่าจะหลีกเลี่ยงความขัดแย้งทางผลประโยชน์และดำเนินการด้วยความสุจริตใจ ความไม่ลงรอยกันใด ๆ เกี่ยวกับการตัดสินใจของตัวแทนการคำนวณจะต้องได้รับการแก้ไขโดยตัวแทนจำหน่ายบุคคลที่สามที่ไม่เกี่ยวข้องซึ่งมักจะได้รับการแนะนำโดยตัวแทนการคำนวณหลังจากการปรึกษาหารือในข้อพิพาท สมาคมแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศและตราสารอนุพันธ์ (ISDA) ได้ระบุขั้นตอนการระงับข้อพิพาทการคำนวณเพื่อเป็นแนวทางแก่คู่สัญญาผ่านกระบวนการที่ซับซ้อน

ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่แปลกใหม่มากขึ้นซึ่งได้รับการปรับแต่งสำหรับลูกค้าการประเมินจริงอาจขึ้นอยู่กับโมเดลภายในของดีลเลอร์ สิ่งนี้ทำให้การแก้ไขข้อพิพาทของบุคคลที่สามทำได้ยากขึ้นเนื่องจากข้อมูลและเทคนิคการกำหนดราคาบางอย่างอาจไม่ซ้ำกับตัวแทนจำหน่ายนั้น ๆ ในกรณีนี้ตัวแทนจำหน่ายบุคคลที่สามสามารถสำรวจเพื่อช่วยสร้างค่าเฉลี่ยตามการออกแบบสัญญาของอนุพันธ์ ในการกำหนดลักษณะนี้จำเป็นต้องมีการตอบสนองตามกำหนดเวลาที่กำหนดจากจำนวนผู้เผชิญเหตุขั้นต่ำที่ตกลงกันไว้