ผลตอบแทนแน่นอนกับผลตอบแทนสัมพัทธ์: ภาพรวม
การรู้ว่าผู้จัดการกองทุนหรือนายหน้ากำลังทำผลงานได้ดีอาจเป็นความท้าทายสำหรับนักลงทุน เป็นการยากที่จะกำหนดว่าอะไรดีเพราะขึ้นอยู่กับว่าตลาดอื่น ๆ มีประสิทธิภาพอย่างไร
ผลตอบแทนที่แน่นอนคือสิ่งที่สินทรัพย์หรือผลงานกลับมาในช่วงเวลาหนึ่ง ตรงกันข้ามผลตอบแทนคือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนที่แน่นอนและผลการดำเนินงานของตลาด (หรือการลงทุนที่คล้ายคลึงกันอื่น ๆ) ซึ่งวัดโดยมาตรฐานหรือดัชนีเช่น S&P 500 ผลตอบแทนสัมพัทธ์ก็เรียกว่าอัลฟ่า.
ผลตอบแทนที่แน่นอนไม่ได้พูดอะไรมากในตัวมันเอง คุณต้องดูผลตอบแทนสัมพัทธ์เพื่อดูว่าผลตอบแทนการลงทุนเปรียบเทียบกับการลงทุนอื่น ๆ ที่คล้ายกันอย่างไร เมื่อคุณมีเกณฑ์เปรียบเทียบที่สามารถวัดผลตอบแทนของการลงทุนได้คุณสามารถตัดสินใจได้ว่าการลงทุนของคุณนั้นทำได้ดีหรือไม่ดีและทำตามนั้น
ผลตอบแทนแน่นอน
ผู้จัดการกองทุนที่วัดผลการดำเนินงานของพวกเขาในแง่ของผลตอบแทนที่แน่นอนมักจะมุ่งมั่นที่จะพัฒนาพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายในประเภทสินทรัพย์ภูมิศาสตร์และวัฏจักรเศรษฐกิจ ผู้จัดการดังกล่าวให้ความสนใจเป็นพิเศษกับความสัมพันธ์ระหว่างองค์ประกอบต่าง ๆ ของแฟ้มสะสมผลงาน เป้าหมายคือการไม่อยู่ภายใต้การชิงช้าที่เกิดขึ้นเนื่องจากเหตุการณ์ในตลาด
กองทุนผลตอบแทนที่แน่นอนอยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับผลตอบแทนเชิงบวกโดยใช้เทคนิคที่แตกต่างจากกองทุนรวมแบบดั้งเดิม ผู้จัดการกองทุนที่ให้ผลตอบแทนที่แน่นอนใช้การขายชอร์ตฟิวชั่นออปชันตราสารอนุพันธ์การเก็งกำไรการใช้ประโยชน์และสินทรัพย์ที่ไม่เป็นทางการ ผลตอบแทนจะพิจารณาตามเงื่อนไขของตัวเองแยกต่างหากจากมาตรการด้านประสิทธิภาพอื่น ๆ โดยพิจารณาเฉพาะผลกำไรหรือขาดทุนเท่านั้น
ผู้จัดการผลตอบแทนที่แน่นอนมีช่วงเวลาสั้น ๆ ผู้จัดการเหล่านี้ส่วนใหญ่จะไม่พึ่งพาแนวโน้มของตลาดในระยะยาว ค่อนข้างพวกเขาจะมองหาการแลกเปลี่ยนการแกว่งราคาระยะสั้นทั้งจากทางยาวและด้านสั้น
ผลตอบแทนสัมพัทธ์
ผลตอบแทนสัมพัทธ์เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากเป็นวิธีการวัดผลการดำเนินงานของกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งควรจะได้รับผลตอบแทนมากกว่าตลาด ผลตอบแทนสัมพัทธ์เป็นวิธีการวัดผลการดำเนินงานของผู้จัดการกองทุน ตัวอย่างเช่นนักลงทุนสามารถซื้อกองทุนดัชนีที่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการจัดการต่ำ (MER) และจะรับประกันผลตอบแทนของตลาด
หากนักลงทุนจ่ายเงินให้ผู้จัดการเพื่อดำเนินการได้ดีกว่าตลาด แต่พวกเขาไม่ได้สร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะเวลานานมันอาจคุ้มค่าที่จะพิจารณาผู้จัดการกองทุนคนใหม่
ผู้จัดการกองทุนหลายคนที่วัดผลการดำเนินงานโดยผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันมักจะพึ่งพาแนวโน้มของตลาดที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว พวกเขาจะทำการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจทั่วโลกและมีรายละเอียดเกี่ยวกับ บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงเพื่อกำหนดทิศทางของหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะสำหรับระยะเวลาที่มักจะยืดออกเป็นเวลาหนึ่งปีหรือนานกว่านั้น
ผลตอบแทนแน่นอนเทียบกับตัวอย่างผลตอบแทนสัมพัทธ์
วิธีหนึ่งในการดูผลตอบแทนที่แน่นอนกับผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันอยู่ในบริบทของวัฏจักรตลาดเช่นวัวกับหมี ในตลาดวัว 2 เปอร์เซ็นต์จะถูกมองว่าเป็นการตอบแทนที่น่ากลัว แต่ในตลาดหมีเมื่อนักลงทุนจำนวนมากสามารถลงได้มากถึง 20% เพียงแค่การรักษาเงินทุนของคุณจะถือว่าเป็นชัยชนะ ในกรณีนั้นผลตอบแทนร้อยละ 2 นั้นดูไม่เลวร้ายนัก ค่าของการเปลี่ยนแปลงที่ส่งคืนจะขึ้นอยู่กับบริบท
ในสถานการณ์นี้ร้อยละ 2 ที่เรากล่าวถึงนั้นเป็นผลตอบแทนที่แน่นอน หากกองทุนรวมคืน 8% ในปีที่แล้วนั่นคือ 8% ที่จะได้รับผลตอบแทนแน่นอน เรื่องง่าย ๆ
ผลตอบแทนสัมพัทธ์คือเหตุผลว่าทำไมผลตอบแทน 2 เปอร์เซ็นต์นั้นไม่ดีในตลาดวัวและดีในตลาดหมี สิ่งที่สำคัญในบริบทนี้ไม่ใช่จำนวนผลตอบแทนเอง แต่สิ่งที่ผลตอบแทนนั้นสัมพันธ์กับมาตรฐานหรือตลาดที่กว้างขึ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- ผลตอบแทนที่แท้จริงคือสิ่งที่สินทรัพย์หรือกองทุนที่ส่งคืนในช่วงระยะเวลาหนึ่งผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันคือผลตอบแทนสินทรัพย์หรือกองทุนที่ประสบความสำเร็จในช่วงเวลาเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานผู้จัดการกองทุนผลตอบแทนที่แน่นอนจะเน้นผลระยะสั้น ผู้จัดการกองทุนผลตอบแทนมุ่งสู่ภาพที่ใหญ่ขึ้น
