ตลาดหุ้นได้รับความสนใจจากสื่อมากที่สุดเพราะเข้าใจง่ายกว่าลูกพี่ลูกน้องซึ่งเป็นตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ที่กล่าวว่าตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีเรื่องราวที่น่าตื่นเต้นมากมายให้บอกเช่นเดียวกับตลาดหุ้น "Mr. Copper" - ผู้ค้าญี่ปุ่น Yasuo Hamanaka - ดึงดูดความสนใจของโลกในปี 1990 เมื่อความกล้าหาญของเขา (และยอดเยี่ยม) พยายามที่จะจัดการกับตลาดทองแดงเริ่มสว่าง อย่างไรก็ตามนายคอปเปอร์เป็นเพียงการสร้างอุบายที่บุกเบิกโดยพี่น้องฮันท์เมื่อ 20 ปีก่อน ลองมาสำรวจหนึ่งในความพยายามในการเก็งกำไรที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเพื่อเปิดมุมตลาด - และมันเป็นอย่างไร (สำหรับการอ่านพื้นหลังให้ดู The Copper King: อาณาจักรที่สร้างขึ้นบนการจัดการ )
พี่น้องมหาเศรษฐี
เมื่อผู้ประกอบการน้ำมัน HL Hunt เสียชีวิตในปี 1974 เขาออกจากครอบครัวหลายพันล้านเหยียดยาว เฮอร์เบิร์ตและเนลสันบุตรชายสองคนของเขารับมรดกเงินน้ำมันในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ลงทุนในแบบที่พ่อของพวกเขาไม่เคยจินตนาการ พี่น้องตระกูลล่าเชื่อว่าเงินเฟ้อจะส่งผลให้เงินกลายเป็นสวรรค์ได้เช่นเดียวกับลูกพี่ลูกน้องที่มีราคาแพงกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งการค้นหา "บังเกอร์" ของเนลสันเชื่อว่าจะมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่จะทำลายมูลค่าของการลงทุนใด ๆ ในหรือเชื่อมโยงกับสกุลเงินกระดาษ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดูการ ซื้อขายสัญญาทองคำและเงินในอนาคต )
ความต้องการขับเคลื่อนด้วยสอง
บังเกอร์มองล่วงหน้าอย่างน้อยหนึ่งเท่าของราคาเงินที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการลดลงของมูลค่าที่แท้จริงของเงินดอลลาร์ดังนั้นเขาและพี่ชายของเขาเริ่มที่จะซื้อเงินกายภาพเช่นเดียวกับสัญญาในอนาคต แทนที่จะปิดสัญญาที่มีการชำระเงินสดเป็นกระบวนการทั่วไปในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ Hunts จึงทำการส่งมอบด้วยเงิน จากนั้นพวกเขาสะสมเงินนี้และใช้เงินสดสำรองขนาดใหญ่เพื่อซื้อฟิวเจอร์สมากยิ่งขึ้น ความต้องการหลายพันล้านเรียกเงินเพิ่มขึ้นถึงมากกว่า $ 50 ต่อออนซ์ พี่น้องของแมลงเงินยังคงใช้การส่งมอบและยืมอย่างหนักเพื่อที่จะออกฟิวเจอร์สของเงินมากขึ้นเมื่อเงินสดทันทีของพวกเขาทั้งหมดถูกผูกไว้ (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับฟิวเจอร์สใน บทแนะนำการฟิวเจอร์ส ของเรา)
ชื่อดีเท่าทอง
การซื้อเงินมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์นั้นถูกผูกไว้เพื่อเคลื่อนย้ายตลาด แต่ Hunts สามารถขยายการกระโดดนี้ได้ด้วยการใช้ประโยชน์จากโชคลาภของครอบครัวหลายต่อหลายครั้ง ชื่อ Hunt นั้นถือว่าดีพอ ๆ กับทองคำในเรื่องการปล่อยสินเชื่อและ Hunts ก็สามารถรับเงินทุนได้ในอัตราที่ต่ำกว่านักเก็งกำไรรายอื่น ๆ พวกเขายังประกาศข่าวประเสริฐเรื่องเงินในฐานะที่เป็นสวรรค์ที่แท้จริงในเหตุการณ์น้ำท่วมเงินเฟ้อที่กำลังจะเกิดขึ้นกับนักลงทุนที่มีชื่อเสียงทั่วโลก นักเก็งกำไรบางรายที่ช่วยเหลือ Hunts รวมถึงนักลงทุนชาวซาอุดิอาระเบียซึ่งข้อเท็จจริงที่ว่าจะกลายเป็นเรื่องสำคัญเมื่อสหรัฐฯเริ่มให้ความสนใจ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน ทำไมการลงทุนที่มีประโยชน์จึงจมและวิธีที่พวกเขาสามารถกู้คืน ได้)
การบีบ
พี่น้องตระกูลล่าได้ลดจำนวนเงินในตลาดลงอย่างมากแล้วและทำการซื้ออย่างต่อเนื่องของพวกเขามีพลังมากขึ้นด้วยการผลักดันราคาของเงิน ในการซื้อขายสินค้าใด ๆ มีความยาวและกางเกงขาสั้น แต่ในกรณีนี้กางเกงขาสั้นถูก overmatches อย่างมากมาย การบีบตัวสั้น ๆ เกิดขึ้นเมื่อพี่น้องยังคงซื้อหุ้นเงินที่มีอยู่และส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพวกเขา ตำแหน่งของ Hunts นั้นมีมูลค่าราว ๆ 4.5 พันล้านเหรียญ ผู้คนกำลังหาเงินเหรียญและเครื่องเงินเพื่อใช้ประโยชน์จากราคาของเงินที่สูง แต่ก็มีน้อยกว่าหนึ่งในสามของตลาดเงินที่เหลือซึ่ง Hunts ไม่ได้ควบคุมผ่านทางฟิวเจอร์ส (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์นี้อ่านการ ย่อสั้น ๆ การทำกำไรสุดท้ายจากการเคลื่อนไหวของตลาด )
ลุงแซมก้าวเข้ามา
รัฐบาลสหรัฐฯเริ่มกังวลกับสิ่งที่เห็นว่าเป็นความพยายามที่ชัดเจนในการจัดการกับเงินสำรองของประเทศและความจริงที่ว่ามุมนี้ที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลางได้เพิ่มพิษบางอย่างต่อปฏิกิริยาของรัฐบาล: หลังจากนั้นวิกฤตการณ์น้ำมันในทศวรรษ 1970 ยังคงสดอยู่ ใจของประเทศ หน่วยงานกำกับดูแลสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลางได้แนะนำกฎพิเศษเพื่อป้องกันไม่ให้สัญญาระยะยาวอีกต่อไปถูกเขียนหรือขายสำหรับฟิวเจอร์สเงิน สิ่งนี้ทำให้ Hunts หยุดการเพิ่มสถานะโดยระงับกฎพื้นฐานของตลาดสินค้าชั่วคราว ด้วยความเยือกเย็นและกางเกงขาสั้นที่ไม่มีการสะสมราคาของเงินจึงเริ่มนิ่ง มาร์จิ้นเรียกร้องให้สินเชื่อเริ่มเก็บเงินสำรองของ Hunts ไปยังจุดที่พวกเขาจ่ายเงินหลายล้านต่อวันในการโทรค่าธรรมเนียมการจัดเก็บและดอกเบี้ย
เงินวันพฤหัสบดี
อย่างไรก็ตามชื่อ Hunt ทำให้พวกเขาลอยไปกับคำศัพท์ง่ายๆเกี่ยวกับทุนระยะสั้นมากขึ้น จากนั้นธนาคารกลางสหรัฐก็เข้าสู่ขั้นตอนที่ผิดปกติ: มันสนับสนุนให้ธนาคารหยุดการให้สินเชื่อเพื่อการเก็งกำไร เมื่อเห็นได้ชัดว่ารัฐบาลอยู่หลังหนังศีรษะของฮันท์เครดิตของพวกเขาก็แห้ง ความกังวลว่า Hunts อาจไม่สามารถบรรลุอัตรากำไรขั้นต้นด้วยสินเชื่อใหม่และจะตกอยู่ภายใต้ (ดึงโบรกเกอร์และธนาคารหลายแห่งมาด้วย) กดดันให้ราคาเงินอ่อนตัวลง เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2523 พี่น้องตระกูลล่าในที่สุดก็พลาดการเรียกเงินประกันและตลาดก็ตกลงมา เงินนำวิธีลดลงต่ำกว่า $ 11 จากที่สูงของ $ 48.70 (เรียนรู้เกี่ยวกับการเรียกมาร์ จิ้นในบทแนะนำการซื้อขายมาร์จิ้น ของเรา)
ผลพวง
เจ้าหน้าที่ของรัฐพิจารณาความช่วยเหลือทางการเงินเพื่อป้องกันความโกลาหลในระบบ อย่างไรก็ตามการดำเนินการดังกล่าวถูกคัดค้านเนื่องจากหน่วยงานของรัฐไม่ต้องการถูกมองว่าเป็นการเก็งกำไรทางการเงินที่เป็นอันตราย ในที่สุดชื่อฮันท์ถือเป็นความจริงและพี่น้องก็จัดให้มีการช่วยเหลือส่วนตัวจากกลุ่มธนาคารและ บริษัท ต่างๆ Hunts ถูกลากไปด้านหน้าของรัฐสภาดุดุข้อหาจัดการปรับปรับอีกครั้งและถูกบังคับให้ล้มละลาย พวกเขาใช้เวลาเกือบหนึ่งทศวรรษในการคลายการถือครองเงินของพวกเขาทั้งหมดและทำให้เจ้าหนี้พอใจ
ความต่อเนื่องของความไม่มีเหตุผล
ไม่ว่าพวกเขาตั้งใจจะจัดการตลาดหรือไม่ก็ตาม Hunts สร้างฟองสบู่ในตลาดเงินซึ่งสั่นสะเทือนอย่างรุนแรงต่อระบบการเงิน ไม่ว่าจะเป็นหุ้นเงินหรือบ้านเรือนที่แผ่กิ่งก้านสาขาชานเมือง "ความอุดมสมบูรณ์ที่ไม่มีเหตุผล" มากเกินไปกลับมากัดมือที่เลี้ยงมันอยู่เสมอ
