นักลงทุนหลายรายได้รับผลกระทบจากการลดลง 6% ในดัชนี S&P 500 (SPX) เมื่อสัปดาห์ที่แล้วกังวลว่าอาจมีการปรับฐานครั้งใหญ่หากไม่เริ่มตลาดหมีที่ล่าช้ามานาน นักยุทธศาสตร์การตลาดอย่างน้อยสองคนไม่เห็นด้วย Scott Wren นักยุทธศาสตร์อาวุโสระดับโลกของ Wells Fargo & Co. (WFC) กล่าวกับ CNBC ว่า:“ เรากำลังพยายามให้ลูกค้าของเราซื้อด้วยเงินลงทุนเหล่านี้เราคิดว่าสิ่งนี้ยังมีส่วนที่เหลือของปีนี้” ในขณะเดียวกัน John Normand และทีมกลยุทธ์ของเขาที่ JPMorgan Chase & Co. (JPM) ให้คำแนะนำแก่ลูกค้า "ให้ซื้อจุ่ม" ต่อการอ้างอิงที่บลูมเบิร์กอ้าง
ในขณะที่ S&P 500 (SPX) และ Dow Jones Industrial Average (DJIA) ดีดตัวขึ้นอย่างมากในการซื้อขายวันจันทร์พวกเขายังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนมกราคม นั่นบ่งชี้ว่าอาจมีช่องว่างสำหรับการทำกำไรล่วงหน้า
'การประเมินค่าไม่ยืดออก'
ในการกล่าวถึง CNBC เขา Scott Wren เชื่อว่าการลดภาษีนิติบุคคลที่ผ่านไปในเดือนธันวาคมจะเพิ่มอัตราการเติบโตของ GDP สหรัฐจาก 2.3% ในปี 2017 เป็น 2.9% ในปี 2018 และผลประกอบการของ บริษัท จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในความเป็นจริงเขาคาดว่าการขยายตัวทางเศรษฐกิจในปัจจุบันจะได้รับการขยายอย่างน้อยอีกหนึ่งปีเป็นผลมาจากการลดภาษีและแรงกดดันเงินเฟ้อที่จะเจียมเนื้อเจียมตัว
ในขณะที่ผู้สังเกตการณ์คนอื่น ๆ กังวลว่าหุ้นยังมีราคาแพง ในขณะที่เขาบอกกับ CNBC ว่า: "การประเมินค่าไม่ได้ยืดออกไปพวกเขาอยู่ในระดับปานกลางหรือเฉลี่ยหรือไม่ไม่ใช่พวกเขาไม่ได้พวกเขาสูงกว่านั้นนิดหน่อย แต่ก็ไม่สูงกว่านั้นมาก"
CNBC ตั้งข้อสังเกตว่าอัตราส่วน P / E ล่วงหน้าของ S&P 500 สิ้นสุดในสัปดาห์ที่แล้วที่ 16.5 เท่าของกำไรสุทธิลดลงจากระดับสูงสุดที่ 18.6 ในเดือนมกราคมและต่ำกว่าค่า 25.8 ในช่วงฟองสบู่ดอทคอม อย่างไรก็ตามนักลงทุนระมัดระวังยังคงกังวลว่าการประเมินมูลค่ายังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตในระยะยาว
นอกจากนี้ในขณะที่การซื้อใน dips นั้นเป็นกลยุทธ์ที่ได้รับชัยชนะในตลาดวัวระยะยาวนี้ แต่ก็ไม่มีใครมั่นใจได้ว่าการจุ่มครั้งต่อไปนั้นเป็นเพียงแค่ความพ่ายแพ้ชั่วคราวหรือการเริ่มต้นของการลดลงที่ลึกและยืดเยื้อกว่า ยิ่งกว่านั้นตรงกันข้ามกับนกกระจิบผู้สังเกตการณ์คนอื่น ๆ ได้เห็นสิ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ
ตลาดมีความเสถียร
"สองในสี่เงื่อนไขสำหรับเสถียรภาพของตลาดเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ (เงินเฟ้อที่สูงขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ, ที่ไม่น่าทะเยอทะยาน) และอีกสองคนสามารถปรับตัวในไตรมาสที่สอง (ข้อมูลกิจกรรมที่มีเสถียรภาพ, การเพิ่มความขัดแย้งทางการค้า)" นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan ซึ่งอ้างอิงโดย Bloomberg ในขณะที่พวกเขารับรู้ว่าความขัดแย้งทางการค้าจะเป็นลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐ แต่พวกเขาคาดการณ์ว่าอัตราภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ทำให้ความเสี่ยงต่ำกว่า 0.5% ของจีดีพีสหรัฐในขณะที่พวกเขาประเมินว่า ในหลอดเลือดดำนี้เรนบอกกับซีเอ็นบีซีว่า "ฉันแค่คิดว่านี่จะไม่เป็นสงครามการค้าเต็มรูปแบบ" ในขณะที่ยังลดความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 4 ครั้งในปีนี้
คำแนะนำกลุ่ม
ตามรายงานของ Bloomberg นักยุทธศาสตร์ JPMorgan แนะนำว่านักลงทุนมีน้ำหนักเกินในหุ้นเทียบกับพันธบัตร ในบรรดาหุ้นพวกเขาชอบหุ้นกลุ่มการเงินกลุ่มน้ำมันและตลาดเกิดใหม่ แม้ว่าบลูมเบิร์กจะไม่อ้างถึงคำแนะนำเฉพาะใด ๆ จาก JPMorgan ในภาคธุรกิจเหล่านี้ Goldman Sachs Group Inc. (GS) ได้เสนอรายชื่อหุ้นที่มีการเติบโตสูงซึ่งพวกเขาคาดหวังว่าจะดีกว่าในระยะยาว
ท่ามกลางการเลือกของโกลด์แมนเนื่องจากราคาปีต่อวันเคลื่อนไหวอย่างใกล้ชิดเมื่อวันที่ 23 มีนาคม: พลังงาน Concho Resources Inc. (CXO), + 1.1% และ EOG Resources Inc. (EOG), -3.3%; ในกลุ่มการเงิน Charles Schwab Corp. (SCHW) ไม่เปลี่ยนแปลงและ Comerica Inc. (CMA) + 14%; และในบรรดาอุตสาหกรรม United Rentals Inc. (URI), + 0.4% และ Deere & Co. (DE), -6.3% United Rentals และ Deere ไม่ได้ถูกกล่าวถึงในเรื่องราวล่าสุดของเราเกี่ยวกับรายการหุ้นที่มีการเติบโตสูงของโกลด์แมน แต่ทั้งคู่มีอัตราส่วน PEG ที่น่าดึงดูดที่ 0.7 และ 0.6 ตามลำดับต่อการวิเคราะห์ของโกลด์แมน
'วิกฤตเศรษฐกิจ'
ซึ่งแตกต่างจากนักยุทธศาสตร์ที่ Wells Fargo และ JPMorgan นักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบลโรเบิร์ตชิลเลอร์จากมหาวิทยาลัยเยลมีความกังวลอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับผลกระทบของความตึงเครียดทางการค้ากับจีน เขากล่าวว่าการค้ากับจีนมีความสำคัญต่อห่วงโซ่อุปทานและรูปแบบธุรกิจของ บริษัท สหรัฐหลายแห่ง หากการค้านี้ถูกขัดจังหวะเขาบอกกับ CNBC ว่า "สิ่งที่จะเกิดขึ้นในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจเนื่องจาก บริษัท เหล่านี้สร้างขึ้นจากการวางแผนระยะยาว" นอกจากนี้เกี่ยวกับความไม่แน่นอนที่ประธานาธิบดีทรัมป์ได้สร้างขึ้นด้วยอัตราภาษีของเขาชิลเลอร์กล่าวเสริมว่า "มันเป็นทัศนคติที่ 'รอและดู' นั่นเป็นสิ่งที่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย"
