ทำความเข้าใจกับวินาที

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (ก.ล.ต.) มักถูกเรียกว่า Watchdog ของ Wall Street แต่มันก็ไม่ได้คิดอะไรมากนักในฐานะ“ ตลาดทุน Cop” สองวัตถุประสงค์หลักของ SEC คือ เพื่อปกป้องนักลงทุนและรักษาตลาดที่ยุติธรรมเป็นระเบียบและมีประสิทธิภาพคล้ายกับเป้าหมายหลักของกองกำลังตำรวจทั่วไปในการปกป้องสาธารณะและการรักษากฎหมายและความสงบเรียบร้อย ก.ล.ต. ยังมีวัตถุประสงค์สำคัญที่สามในภารกิจสามง่ามของตน - อำนวยความสะดวกในการจัดตั้งทุนที่จำเป็นต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ เป้าหมายที่หลากหลายเหล่านี้จำเป็นต้องมีส่วนร่วมของคณะกรรมการ ก.ล.ต. ในหลาย ๆ ด้านของตลาดทุนตามที่กล่าวไว้ด้านล่าง

ทำไมถึงสร้าง ก.ล.ต.

ก.ล.ต. ก่อตั้งขึ้นในปี 2477 เมื่อเศรษฐกิจสหรัฐอยู่ในกำมือของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการตกต่ำของตลาดในปี 2472 กฎระเบียบของรัฐบาลกลางของตลาดหลักทรัพย์ไม่ใช่หัวข้อการเผาไหม้ ปี 1920 ในขณะที่กิจกรรมด้านหลักทรัพย์พุ่งสูงขึ้นในช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่หนึ่งกฎระเบียบที่นำเสนอมีวัตถุประสงค์เพื่อเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน ในขณะที่นักลงทุนสหรัฐประมาณ 20 ล้านคนแห่กันไปที่ตลาดหุ้นในช่วง“ คำรามยุค 20” การรวมกันของสภาพแวดล้อมการเก็งกำไรอย่างเข้มข้นและกฎระเบียบเล็กน้อยทำให้เกิดการฉ้อโกงหุ้นอย่างรุนแรง

ความบ้าคลั่งจากการเก็งกำไรจบลงด้วยการล่มสลายของตลาดหุ้นเมื่อเดือนตุลาคม พ.ศ. 2472 ซึ่งทำให้ประชาชนเชื่อมั่นในตลาดอย่างมาก ครึ่งหนึ่งของเงินจำนวน 50 พันล้านเหรียญสหรัฐในหลักทรัพย์ใหม่ที่ออกในปี 1920 กลายเป็นสิ่งที่ไร้ค่าและในปี 1932 หุ้นสหรัฐมีมูลค่าเพียงหนึ่งในห้าของมูลค่าของพวกเขาในช่วงฤดูร้อนปี 1929 กับนักลงทุนและธนาคารที่สูญเสียเงินมหาศาล ธนาคารสหรัฐ 5, 000 แห่งล้มเหลวในปี 2476 ในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น 30%

ในช่วงเวลาแห่งความเศร้าสลดนี้มีความเห็นเป็นเอกฉันท์เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ร่างกฎหมายของสหรัฐว่าการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อความเชื่อมั่นและความเชื่อมั่นของประชาชนในตลาดทุนได้รับการฟื้นฟู รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาจัดให้มีการพิจารณาเพื่อระบุสาเหตุของปัญหาทางเศรษฐกิจและค้นหาวิธีแก้ไขและจากการค้นพบของตนผ่านพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ของปี 1933 ในปีต่อมาสำนักงาน ก.ล.ต. ถูกสร้างขึ้นโดยพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์แห่งปีพ. ศ. 2477 มีวัตถุประสงค์เพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นของประชาชนในตลาดทุนโดยการให้ข้อมูลแก่นักลงทุนและตลาดที่เชื่อถือได้มากขึ้นและมีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนโปร่งใสเพื่อส่งเสริมการซื้อขายที่ซื่อสัตย์ ประธานาธิบดีแฟรงกลินดี. รูสเวลต์ต่อมาแต่งตั้งโจเซฟพี. เคนเนดี - พ่อของประธานาธิบดีจอห์นเอฟ. เคนเนดี - เป็นประธานคนแรกของกลต.

หลักการก่อตั้ง

สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ตีความและบังคับใช้กฎหมายของรัฐบาลกลางที่ควบคุมอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาซึ่งตั้งอยู่บนหลักการพื้นฐานสองประการ -

• ผู้ลงทุนควรมีสิทธิ์เข้าถึงข้อมูลที่เกี่ยวข้องทั้งหมดเกี่ยวกับความปลอดภัยก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ที่เสนอขายหลักทรัพย์ต่อสาธารณชนจะต้องเปิดเผยข้อมูลที่ครบถ้วนและถูกต้องเกี่ยวกับธุรกิจของพวกเขาหลักทรัพย์ที่เสนอขายและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใน บริษัท นั้นผู้ที่มีส่วนร่วมในการขายและการซื้อขายหลักทรัพย์จะต้องให้ความสนใจนักลงทุนเป็นอันดับแรก อย่างสุจริต ก.ล.ต. มั่นใจในเรื่องนี้โดยการดูแลผู้มีบทบาทสำคัญในอุตสาหกรรมหลักทรัพย์รวมถึงการแลกเปลี่ยนนายหน้า / ตัวแทนจำหน่ายที่ปรึกษากองทุนและหน่วยงานจัดอันดับ

ในฐานะที่เป็นสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. บันทึกไว้ในเว็บไซต์มันเป็นครั้งแรกและสำคัญที่สุดหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย หน่วยงานที่น่าเกรงขามที่สุดของ ก.ล.ต. กองบังคับใช้ได้นำการดำเนินคดีทางแพ่งกับบุคคลและ บริษัท ที่นับไม่ถ้วนสำหรับการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์เช่นการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงใน, การฉ้อโกงทางบัญชีและการให้ข้อมูลที่ไม่ถูกต้องเกี่ยวกับหลักทรัพย์

องค์กรของ ก.ล.ต.

ก.ล.ต. มีคณะกรรมาธิการห้าคนซึ่งได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาพร้อมคำแนะนำและยินยอมของวุฒิสภา ประธานาธิบดีมอบหมายให้หนึ่งในห้าของคณะกรรมาธิการในฐานะประธานคณะกรรมาธิการ เก้าอี้ปัจจุบันแมรี่โจไวท์ได้สาบานตนในวันที่ 10 เมษายน 2013 และจะดำรงตำแหน่งจนถึงปี 2562

คณะกรรมาธิการทำหน้าที่กำหนดระยะเวลาห้าปีโดยมีวาระหนึ่งสิ้นสุดลงในวันที่ 5 มิถุนายนของทุกปี เพื่อให้มั่นใจว่าคณะกรรมการ ก.ล.ต. ยังคงเป็นบุคคลที่ไม่ใช่คณะกรรมาธิการสูงสุดอาจเป็นพรรคการเมืองเดียวกัน

ก.ล.ต. มีสำนักงานใหญ่ในกรุงวอชิงตันดีซี มันแบ่งออกเป็นห้าแผนกและสำนักงาน 23 แห่งโดยมีพนักงานประมาณ 3, 500 คนตั้งอยู่ในกรุงวอชิงตันและสำนักงานภูมิภาค 11 แห่งทั่วสหรัฐอเมริกา

หน่วยงานทั้งห้าของ SEC มีหน้าที่ดังต่อไปนี้:

• ฝ่ายการเงินบรรษัท - ดูแลการเปิดเผยข้อมูลสำคัญของ บริษัท ต่อสาธารณชนที่ลงทุน มันจะตรวจสอบเอกสารที่ บริษัท มหาชนจะต้องยื่นต่อ SEC เช่นงบการลงทะเบียนการยื่นแบบรายปีและรายไตรมาสเอกสารการมอบฉันทะและรายงานประจำปี ฝ่ายยังให้การตีความของหลักทรัพย์การกำกับดูแลกิจกรรมของวิชาชีพบัญชีที่ส่งผลในการกำหนดหลักการบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไป (GAAP) และให้คำแนะนำและให้คำปรึกษากับผู้ลงทะเบียนและประชาชนเพื่อช่วยให้พวกเขาปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์ แผนกการค้าและการตลาด - ช่วยให้สำนักงาน ก.ล.ต. ดำเนินการรับผิดชอบในการรักษาตลาดที่ยุติธรรมเป็นระเบียบและมีประสิทธิภาพ เป็นผู้ดูแลตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ในแต่ละวันและยังดูแลบรรษัทคุ้มครองผู้ลงทุนในหลักทรัพย์ ความรับผิดชอบเพิ่มเติมรวมถึงการตรวจสอบกฎใหม่ที่เสนอและการเปลี่ยนแปลงที่เสนอกับกฎที่มีอยู่และการเฝ้าระวังตลาด กองการจัดการการลงทุน - มีหน้าที่ในการคุ้มครองนักลงทุนและเพื่อส่งเสริมการสร้างทุนผ่านการกำกับดูแลและการควบคุมของอุตสาหกรรมการจัดการการลงทุนของสหรัฐซึ่งรวมถึงกองทุนรวมและผู้จัดการกองทุนมืออาชีพนักวิเคราะห์การวิจัยและที่ปรึกษาการลงทุนให้กับลูกค้ารายย่อย จุดสำคัญของแผนกนี้คือการทำให้มั่นใจได้ว่าการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนค้าปลีกยอดนิยมเช่นกองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนมีประโยชน์ต่อนักลงทุนรายย่อยและค่าใช้จ่ายด้านกฎระเบียบที่ผู้บริโภคต้องแบกรับไม่มากเกินไป ความรับผิดชอบเพิ่มเติมรวมถึงการช่วยเหลือ ก.ล.ต. ในการตีความกฎหมายและกฎระเบียบสำหรับสาธารณะและให้ความช่วยเหลือในเรื่องการบังคับใช้ที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท การลงทุนและที่ปรึกษา หมวดการบังคับใช้ - ช่วย ก.ล.ต. ในการดำเนินการตามกฎหมายโดย (ก) แนะนำการเริ่มต้นของการสอบสวนเรื่องการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ (ข) แนะนำให้คณะกรรมการ ก.ล.ต. นำคดีแพ่งในศาลของรัฐบาลกลางหรือเป็นกระบวนการพิจารณาคดีทางปกครองก่อนผู้พิพากษากฎหมายบริหาร (c) โดยการฟ้องร้องคดีเหล่านี้ในนามของคณะกรรมการ ก.ล.ต. นอกจากนี้ยังทำงานอย่างใกล้ชิดกับหน่วยงานบังคับใช้กฎหมายในการยื่นคดีอาญาเมื่อมีการรับประกัน ฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจและความเสี่ยง - หน่วยงานหลักทั้งสองทำหน้าที่วิเคราะห์เศรษฐกิจเพื่อสนับสนุนการกำหนดกฎเกณฑ์และการพัฒนานโยบายของกลต. และให้การวิจัยการวิเคราะห์การประเมินความเสี่ยงและการวิเคราะห์ข้อมูลเพื่อสนับสนุนสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ในเรื่องที่นำเสนอความเสี่ยงที่รับรู้มากที่สุดในการฟ้องร้องคดีการตรวจสอบและการตรวจสอบผู้ลงทะเบียน

การพัฒนาล่าสุด

ชื่อเสียงของ ก.ล.ต. ได้รับความเสียหายเล็กน้อยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากความล้มเหลวในการตรวจสอบโครงการขนาดใหญ่ของ Bernie Madoff และ Allen Stanford Ponzi รวมถึงการขาดความสำเร็จในการจองหนึ่งในผู้เล่นที่ยิ่งใหญ่จริงๆ วิกฤติ อย่างไรก็ตามมันได้คะแนนสองถึงชัยชนะที่สำคัญในการรณรงค์ต่อต้านอาชญากรรมปกขาว

• Raj Rajaratnam - ในปี 2011 ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงมหาเศรษฐี Rajaratnam ถูกตัดสินจำคุก 11 ปีในข้อหาค้าขายโดยใช้ข้อมูลวงใน ผู้ก่อตั้งและผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง Galleon, Rajaratnam ถูกตัดสินลงโทษในการเตรียมการซื้อขายวงกว้างภายในซึ่งรวมถึง Rajat Gupta, อดีต CEO ของ McKinsey และสมาชิกคณะกรรมการ Goldman Sachs SAC Capital - ในเดือนพฤศจิกายนปี 2013 SAC Capital ก่อตั้งโดย Steve Cohen หนึ่งใน 150 คนที่ร่ำรวยที่สุดในโลกตกลงที่จะบันทึกค่าปรับ 1.8 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน ก.ล.ต. กล่าวหาว่าการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในแพร่หลายที่ SAC Capital และเกี่ยวข้องกับหุ้นของ บริษัท มหาชนมากกว่า 20 แห่งตั้งแต่ปี 2542 ถึงปี 2010 ผู้ค้าหรือนักวิเคราะห์แปดคนที่ทำงานให้กับ SAC ได้รับการตัดสินว่ามีความผิด.

บรรทัดล่าง

หน้าที่สามประการของ ก.ล.ต. ในการคุ้มครองนักลงทุนการบำรุงรักษาตลาดที่เป็นระเบียบและการอำนวยความสะดวกในการจัดตั้งทุนทำให้เป็นหนึ่งในหน่วยงานที่สำคัญที่สุดในตลาดทุนและตลาดการเงิน ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของตลาดเหล่านี้จะยังคงทำให้สำนักงาน ก.ล.ต. มีบทบาทโดดเด่นในการทำให้มั่นใจว่าพวกเขาทำงานได้อย่างราบรื่นและให้นักลงทุนทุกระดับ