ทำไม บริษัท ถึงต้องออกหุ้นกู้แปลงสภาพ

พันธะแปลงสภาพได้แสดงถึงความปลอดภัยแบบไฮบริดที่มีคุณสมบัติความผูกพันและความเสมอภาค พันธบัตรประเภทนี้อนุญาตให้มีการแปลงมูลค่าเล็กน้อยให้เป็นเงินสดหรือจำนวนหุ้นสามัญที่ระบุซึ่งมีมูลค่าเท่ากัน บริษัท ออกพันธบัตรแปลงสภาพเพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเนื่องจากการมีตัวเลือกการแปลงให้โอกาสสูงสำหรับผู้ถือหุ้นกู้และพันธบัตรเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเรียกร้องอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเมื่อเทียบกับพันธบัตรมาตรฐาน ข้อดีอีกอย่างของการออกหุ้นกู้แปลงสภาพมากกว่าส่วนคือการลดหย่อนภาษีซึ่งช่วยลดต้นทุนของเงินทุนสำหรับ บริษัท นอกจากนี้เนื่องจากหุ้นกู้ถูกแปลงเป็นทุน บริษัท จึงไม่มีภาระผูกพันอีกต่อไป อย่างไรก็ตามขึ้นอยู่กับจำนวนของหุ้นเพิ่มเติมที่ออกเป็นผลมาจากการแปลงมูลค่าหุ้นของผู้ถือหุ้นลดลงเนื่องจากการลดลงของหุ้น

พันธบัตรแปลงสภาพ

โดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้แปลงสภาพจะออกโดย บริษัท ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่ามาตรฐานและคาดว่าจะเติบโตสูง ตัวอย่างเช่นในปี 2014 เทสลามอเตอร์สได้ออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนการก่อสร้างเทสลา Gigafactory ในเนวาดา เนื่องจากเทสลารายงานผลกำไรต่ำหรือติดลบในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาจนถึงปี 2557 การระดมทุนสำหรับโครงการนี้โดยใช้พันธบัตรมาตรฐานมีราคาแพงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนต้องการสูงมาก อย่างไรก็ตามด้วยตัวเลือกการแปลงอัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้แปลงสภาพของเทสลาอยู่ระหว่าง 0.25% ถึง 1.25%

การเจือจางสต็อก

เมื่อหุ้นกู้แปลงสภาพถูกแปลงเป็นทุนโดยผู้ถือหุ้นกู้อาจมีการลดสัดส่วนของหุ้นที่สำคัญซึ่งอาจส่งผลให้มูลค่าหุ้นของผู้ถือหุ้นลดลงอย่างมาก ดังนั้นหาก บริษัท ต้องการออกหุ้นผ่านการเสนอขายครั้งที่สองในอนาคต บริษัท อาจไม่สามารถเพิ่มทุนได้มากเนื่องจากการลดลงของหุ้นจากหุ้นกู้แปลงสภาพ