ทำไมโกลด์แมนถึงเห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางการฟื้นตัวในเดือนมกราคม

Goldman Sachs แม้จะมีความเชื่อมั่นต่อหุ้นทั่วไปได้หันมาระมัดระวังการทำกำไรมากขึ้นในสองสัปดาห์ในปีใหม่ บริษัท เตือนว่าหากมีหลายแนวโน้มที่พัฒนาอาจต้องลดการคาดการณ์สำหรับการเติบโตของกำไร 6% ในปี 2562 ถึง 3% จนถึงตอนนี้ "ผลกำไรเป็นหนึ่งในจุดสว่างที่ชัดเจนสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐตลอดปี 2018" โกลด์แมนกล่าว บริษัท ยังกล่าวว่าการพัฒนาเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นอาจรวมถึงการเติบโตของ GDP ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะนี้ผู้เขียนรายงานคาดว่าจีดีพีของสหรัฐฯจะขยายตัว 2.6% ในปีนี้และจีดีพีทั่วโลก 3.8% โกลด์แมนยังกล่าวด้วยว่าอาจต้องปรับลดประมาณการกำไรเมื่อเผชิญกับราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยตามรายงานของ บริษัท Weekst Kickstart ล่าสุด

5 กองกำลังที่อาจสร้างรายได้

• ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้การเติบโตทางเศรษฐกิจสหรัฐฯและทั่วโลกปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงอัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่ง

^{ที่มา: Goldman Sachs}

Downside to Baseline Estimates

การคาดการณ์พื้นฐานของโกลด์แมนสำหรับ S&P 500 กำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น 6% เป็น 173 ดอลลาร์ในปี 2562 สะท้อนการชะลอตัวที่คมชัดจากการปฏิรูปภาษีช่วย 23% ในปีที่แล้ว โดยคำนึงถึงแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ตกต่ำในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศรวมถึงราคาน้ำมันที่ลดลง 25% นับตั้งแต่ต้นไตรมาสที่สี่โกลด์แมนกล่าวว่ามีข้อเสียที่อาจเกิดขึ้น 5 เหรียญสหรัฐต่อประมาณการพื้นฐานปี 2019 นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนกล่าวถึงความไม่แน่นอนของพวกเขาในรอบปี 2562 ประมาณว่าสถานการณ์ความไม่แน่นอนของราคาน้ำมันในช่วงต้นปี

สำหรับผลประกอบการไตรมาสที่สี่โกลด์แมนคาดว่าฤดูกาลผลประกอบการที่หลากหลายประกอบด้วยรายได้น้อยลงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 36% บริษัท มีรายรับจากธนาคารและพลังงานสูงและแนะนำให้อยู่ห่างจากกลุ่มวัฏจักรเช่นอุตสาหกรรมและวัสดุ แทนที่จะมองว่าการประเมินมูลค่าที่ตกต่ำเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงโอกาสในการซื้อโกลด์แมนยังคงมีน้ำหนักต่ำกว่าหุ้นที่มีวัฏจักรและคาดการณ์การปรับฐานลง

อะไรต่อไป?

ในที่สุดกองกำลังติดลบเหล่านี้ในตลาดมีแนวโน้มที่จะกดดันโกลด์แมนและคนอื่น ๆ เพื่อลดการคาดการณ์รายได้ของพวกเขา ในขณะนี้ระดับเป้าหมายของโกลด์แมนสำหรับ S&P 500 คือ 3, 000 ซึ่งทำกำไรได้ถึง 15% แต่ทว่ากระแสลมที่รุนแรงจากการอ้างอิงของ บริษัท อาจบังคับให้ต้องปรับการคาดการณ์ลง อย่างไรก็ตาม Goldman ตั้งข้อสังเกตว่าภาวะถดถอยของผลประกอบการไม่น่าเป็นไปได้เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจในเชิงบวกและปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งโดยทั่วไป

ก้าวไปข้างหน้าจุดแข็งของผลประกอบการไตรมาสสี่ที่กำลังจะมาถึงและแนวทางถูกมองว่ามีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงเวลาปัจจุบันของความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น พวกเขาอาจพิจารณาว่าตลาดมีเสถียรภาพในระยะสั้นหรือเข้าสู่ขั้นตอนใหม่ของการเปลี่ยนแปลงขนาดใหญ่