แม้จะมีการชุมนุมของตลาดสู่จุดสูงสุดใหม่ในปี 2562 แต่สามในสี่ภาคที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดซึ่งนำ S&P 500 ในสิบสองเดือนที่ผ่านมาเป็นแนวรับ ผลการดำเนินงานของภาคอสังหาริมทรัพย์ธุรกิจสาธารณูปโภคและสินค้าอุปโภคบริโภคซึ่งเป็นที่รู้จักในตลาดที่ปลอดภัยนั้นได้รับแรงหนุนจากความต้องการของนักลงทุนในการเตรียมความพร้อมสำหรับตลาดที่มีขนาดใหญ่เมื่อปีที่แล้วและในปี 2551 เรื่องราวใน Financial Times ดังที่อธิบายไว้ด้านล่าง วิกฤติการเงินทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำกว่า 50%
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
“ ในปี 2551 ตลาดได้รับการป้องกันอย่างสมบูรณ์” Rob Almeida นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกที่มี MFS Investment Management ซึ่งตั้งอยู่ในเมืองบอสตันซึ่งบริหารสินทรัพย์ 489 พันล้านเหรียญกล่าว “ นักลงทุนตราสารทุนกำลังคิดว่า 'ฉันจะไม่ปล่อยให้สิ่งนี้เกิดขึ้นกับฉันในครั้งนี้'”
ข้อควรระวังนักลงทุนโดดเด่นในเวลาที่ทะยานหุ้นมิฉะนั้นอาจบ่งบอกถึงการมองในแง่ดีมากเกินไป ที่แสดงโดยการสำรวจล่าสุดของ American Association of Individual Investors ซึ่งสัดส่วนของคนที่บอกว่าพวกเขาคาดหวังว่าหุ้นสหรัฐจะลดลงหรือยังคงทรงตัวในช่วงหกเดือนข้างหน้าขณะนี้สูงกว่าผู้ที่มีความเชื่อมั่นในตลาดหุ้น
ในขณะที่ S&P 500 ได้รับผลตอบแทนราว 20% ในปีนี้ทั้งสามกลุ่มมีประสิทธิภาพที่ดีกว่าในช่วง 12 เดือนเมื่อ S&P 500 เพิ่มขึ้นเพียง 7% นักลงทุนยังกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มความตึงเครียดทางการค้ากับจีนอีกครั้งการคาดการณ์การชะลอตัวของกำไรของ บริษัท และความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย “ นักลงทุนเริ่มระวังตัวมากขึ้น” อัลไมด้ากล่าว พวกเขากำลัง“ ย้ายตำแหน่งออกจาก บริษัท ที่ไม่ใช่ผู้ประกอบการที่สร้างรายได้อย่างยั่งยืนและเป็น บริษัท ที่มีความมั่นคงมากกว่า” เขากล่าวเสริม
ความเสี่ยงด้านการป้องกัน
หากเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดไว้นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนแซคส์กล่าวว่าภาคการป้องกันมีแนวโน้มที่จะ“ ทำซ้ำรูปแบบในอดีตและสูงกว่าหากข้อมูลเศรษฐกิจยังอ่อนแอพอที่จะกระตุ้นวงจรผ่อนคลายของเฟดที่ขยายตัว”
พร็อกซี่พันธบัตรเช่นอสังหาริมทรัพย์และสาธารณูปโภคได้ทำโดยเฉพาะอย่างยิ่งในความคาดหมายของการผ่อนคลายเฟดต่อบลูมเบิร์ก สิ่งนี้นำไปสู่การประเมินมูลค่าหุ้นป้องกันของสหรัฐสูงสุดในรอบหกปีในขณะที่หุ้นคุณภาพสูงในยุโรปมีสถิติใหม่
แต่แม้กระทั่งหุ้นที่มีการป้องกันอาจมีความเสี่ยง บลูมเบิร์กรายงานข่าวเมื่อปลายเดือนมิถุนายนที่ผ่านมาว่าบลูมเบิร์กรายงานว่ามีการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นอย่างมากสำหรับหุ้นที่มีการป้องกัน นายเฟรเดอริกฌองไมร์ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอกล่าว
มองไปข้างหน้า
นักลงทุนจะยังคงชอบหุ้นที่มีการป้องกันอย่างต่อเนื่องหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้หรือไม่และหากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯกับจีนนำไปสู่ข้อตกลงการค้าใหม่ หากทั้งสองนำไปสู่ผลลัพธ์ที่เป็นบวกนักลงทุนจำนวนมากอาจกระโดดอีกครั้งในหุ้นที่มีความเสี่ยงและปล่อยให้แนวรับของพวกเขาอยู่ข้างหลังเพื่อขี่ขาต่อไปของตลาดวัว
