กำหนดตัวเลือกภาษารัสเซีย

ตัวเลือกของรัสเซียคืออะไร?

ตัวเลือกภาษารัสเซียหรือที่เรียกว่า "ตัวเลือกความเสียใจลดลง" เป็นประเภทของตัวเลือกที่มีการจัดเตรียมการค้นหาและไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งหมายความว่าผู้ถือออปชั่นของรัสเซียสามารถรอได้นานเท่าที่พวกเขาต้องการก่อนที่จะใช้ออปชั่นและยังสามารถใช้ออปชั่นในราคาที่ดีที่สุดที่เคยซื้อขายมาโดยไม่คำนึงถึงราคาปัจจุบันของออปชั่น

ถึงแม้ว่าตัวเลือกของรัสเซียจะไม่ได้ใช้โดยผู้ค้าทั่วไป แต่พวกเขาอาจต้องการพรีเมี่ยมที่มีขนาดใหญ่มากเนื่องจากเงื่อนไขที่ได้รับความนิยมอย่างสูงจากผู้ถือตัวเลือก เมื่อพิจารณาถึงความหายากพวกเขาจะถือว่าเป็นตัวเลือกที่แปลกใหม่

ประเด็นที่สำคัญ

• ตัวเลือกของรัสเซียมีความโดดเด่นตรงที่พวกเขามีบทบัญญัติการมองย้อนกลับโดยไม่มีวันหมดอายุซึ่งจะช่วยให้ผู้ถือตัวเลือกมีความยืดหยุ่นอย่างมาก ดังนั้นคู่สัญญาส่วนใหญ่ที่ทำสัญญาออปชั่นของรัสเซียจะต้องใช้เบี้ยประกันภัยจำนวนมากจากผู้ถือออปชั่นออปชั่นชาวรัสเซียนั้นไม่ค่อยมีการซื้อขายกันในความเป็นจริง

ทำความเข้าใจกับตัวเลือกภาษารัสเซีย

แนวคิดของตัวเลือกรัสเซียถูกเสนอครั้งแรกโดย Larry Shepp และ AN Shiryaev ในบทความที่ตีพิมพ์ในวารสารวิชาการ "Annals of Applied Probability" พวกเขาอธิบายถึงรูปแบบใหม่ของตัวเลือกที่ผู้ถือตัวเลือกมีสิทธิที่จะถือตัวเลือกไปเรื่อย ๆ ใช้สัญญาเมื่อใดก็ได้และเมื่อทำสัญญาจะได้รับราคาปัจจุบันหรือราคาที่ดีที่สุดที่ตัวเลือกเคย การซื้อขายในอดีต

นักลงทุนส่วนใหญ่ชอบที่จะเป็นเจ้าของตัวเลือกดังกล่าว อย่างไรก็ตามในขณะที่แนวคิดออปชั่นของรัสเซียได้นำไปสู่การอภิปรายทางวิชาการมากมาย แต่ก็ไม่เคยมีการใช้โดยผู้ค้า หากมีการดำเนินการตามความเป็นจริงก็มีแนวโน้มที่จะมีการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) และจะต้องมีเบี้ยประกันภัยมากมาย ข้อ จำกัด เหล่านี้ส่วนใหญ่อาจกำจัดความน่าดึงดูดใจของตัวเลือกรัสเซียสำหรับผู้ค้าในโลกแห่งความเป็นจริงส่วนใหญ่

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของตัวเลือกรัสเซีย

แบรดเป็นผู้ซื้อขายตัวเลือกที่สนุกกับการลงทุนในตัวเลือกที่แปลกใหม่ผ่านการทำธุรกรรม OTC เขาจัดการเพื่อหาคู่ค้าที่เต็มใจที่จะเจรจาต่อรองทางเลือกของรัสเซียซึ่งแทบจะไม่เคยมีการซื้อขายในความเป็นจริง

แบรดและคู่สัญญาของเขาเห็นด้วยกับเงื่อนไขดังต่อไปนี้สัญญาถูกเขียนเป็นตัวเลือกที่ใส่ซึ่งแบรดเป็นผู้ถือตัวเลือกและสินทรัพย์อ้างอิงเป็นเงิน ในขณะที่พวกเขาเขียนสัญญาราคาสปอตของเงินอยู่ที่ประมาณ $ 15 ต่อออนซ์ แบรดได้รับสิทธิ์ (แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ในการขายจำนวนเงินที่ระบุของคู่ค้าของเขาในราคาใช้สิทธิที่ $ 10 ต่อออนซ์อย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน อย่างไรก็ตามเนื่องจากเป็นตัวเลือกของรัสเซียจึงไม่มีวันครบกำหนดตายตัวสำหรับสัญญาตัวเลือกและแบรดสามารถเลือกที่จะใช้สิทธิเลือกได้ตลอดเวลาและขายเงินให้กับคู่สัญญาของเขาในราคาใด ๆ ที่เกิดขึ้นในช่วงชีวิตของสัญญา.

เพื่อแลกกับความยืดหยุ่นนี้แบรดจำเป็นต้องจ่ายค่าเบี้ยประกันจำนวนมากให้แก่คู่สัญญาของเขาอย่างมากดังนั้นแม้จะมีเงื่อนไขสัญญาตัวเลือกที่กว้างขวางแบรดก็ยังห่างไกลจากความแน่นอนว่าเขาจะทำเงินในการทำธุรกรรม