เรากำลังจะปิดอีกสัปดาห์ที่แข็งแกร่ง ความอ่อนแอในเช้าวันพฤหัสบดีพบกับการซื้อเพื่อทุ่นตลาดในเชิงบวก ในวันพุธกลุ่มการลงทุน Bespoke ได้จัดทำรายงานระบุว่า S&P 500 กำลังกลับมาหายากมาก เพื่อสรุป:
- หลังจากที่ลดลงมากกว่า 19% ในช่วงเวลาเพียงสามเดือน S&P 500 กลับมาอีกครั้งและตอนนี้ก็กำลังได้รับ 10% ในเวลาเพียง 10 วันทำการตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองมีเพียง 12 ปฏิเสธอีก 15 % + ภายในช่วงเวลาสามเดือนที่ตามมาทันทีจะได้รับ 10% + ใน 10 วันทำการหรือน้อยกว่าการไปข้างหน้าผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเป็นบวกโดยทั่วไป S&P 500 ไม่เคยทำให้ต่ำลงในปีหน้า
ทำไมฉันถึงพบสิ่งที่น่าสนใจนี้คือมันเหมาะกับสิ่งที่เราพูดที่นี่มาก อัตราส่วน MAP ไปขายในเดือนตุลาคม - "คาดว่าจะดีดตัวขึ้น" การชุมนุม 7% ยอมแพ้การขายที่ชั่วร้ายผลักดันให้เราขายอีกครั้ง "คาดว่าจะมีการชุมนุม" เราพูด ตอนนี้หลังจาก 11 วันทำการ S&P 500 ปิดตัวขึ้น 10.4%
ข้อมูลเทคโนโลยีพลังงานการตัดสินใจของผู้บริโภคและอสังหาริมทรัพย์เป็นสัปดาห์ที่ยิ่งใหญ่ของการเขียนนี้ มันสมเหตุสมผลแล้วเนื่องจากพวกเขาถูกลงโทษหนักเป็นเวลานาน นอกจากนี้ยังสอดคล้องกับรูปแบบของตัวพิมพ์เล็กและกลางที่เห็นการซื้อที่โดดเด่น Russell 2000 มีประสิทธิภาพเหนือกว่า signifignatly เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเช่นเดียวกับ S&P Mid Cap 400 และ Small Cap 600 ทั้งสองวิธีมันทั้งสดชื่นและน่าขนลุกที่จะเห็นสีเขียวนี้
FactSet
ที่ Mapsignals เรามองหา "การเดินทาง" เมื่อเรารันแบบจำลองของเราเราจะสแกน 5, 500 หุ้นต่อวัน เราพบว่ามีเพียง 1, 400 รายการเท่านั้นที่สามารถรับออเดอร์ที่มีขนาดสถาบันได้โดยไม่มีผลกระทบต่อราคา จากรูปแบบเหล่านี้โมเดลจะ "ทยอย" โดยหุ้นที่ซื้อขายในปริมาณและความผันผวนโดยเฉลี่ยที่สูงกว่า ห้าปีบวกที่ผ่านมาแสดงให้เราเห็นว่าเฉลี่ย 500 หุ้นต่อวันเป็นบรรทัดฐาน (ซึ่งหมายความว่าประมาณ 35% ของหุ้นที่ซื้อขายได้แบบสถาบันซื้อขายบนปริมาณที่มากกว่าค่าเฉลี่ย)
อย่าสับสนระหว่างทริปกับสัญญาณซื้อและขายจริงที่เราสร้าง การเดินทางหมายถึงว่าหุ้นซื้อขายผิดปกติ เพื่อที่จะได้รับสัญญาณซื้อหรือขายหุ้นก็ต้องทำลายสูงหรือต่ำกว่าระดับสูงหรือต่ำทางเทคนิคล่าสุด ทริปบอกอะไรเราบ้าง?
ด้านล่างนี้เป็นแผนภูมิ 29 ปีของ S&P 500 พร้อมวันเดินทางหรือหุ้นที่ซื้อขายผิดปกติและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ซึ่งมีค่าเฉลี่ยสองครั้งต่อวันหรือมากกว่าที่ระบุไว้ในสีแดง โดยทั่วไปแล้วคุณจะสังเกตเห็นว่าวันขายที่มากทำให้มีทริปมากมาย นี่เป็นเหตุผล แต่ตามที่ระบุไว้ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาระดับต่ำสุดขั้วมีแนวโน้มที่จะตรงกับวันสัญญาณขนาดใหญ่ของ ETF
www.mapsignals.com
แผนภูมิถัดไปแสดงสัญญาณ S&P 500 เทียบกับสัญญาณกิจกรรมผิดปกติ (UI) ที่ทำโดย ETF
www.mapsignals.com
สิ่งนี้เริ่มตกอยู่ในสถานที่ เรายืนยันว่าอีทีเอฟเป็นหางที่กระดิกสุนัข นั่นคืออีทีเอฟผ่านการรวบรวมสินทรัพย์จำนวนมากและการจัดสรรกลายเป็นผู้อำนวยการของทิศทางตลาด - โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีความไม่แน่นอนและแรงกดดันอย่างหนัก สิ่งนี้ให้ความเชื่อถือมากยิ่งขึ้นกับความคิดที่ว่าการขายออกในเดือนตุลาคมถึงธันวาคมเริ่มต้นด้วยความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราการค้าและการชะลอตัวของการเติบโตทั่วโลก สิ่งนี้ได้กดดันให้เกิดการซื้อซึ่งเป็นการปูทางสำหรับการซื้อขายที่มีความถี่สูง (HFT) เพื่อทำกำไรจากสภาพคล่องที่เบาบางและความผันผวนที่สูง ความกดดันของสภาพนั้นนำไปสู่การจัดการรูปแบบ ETF ถึงทริกเกอร์การขาย การชำระหนี้ของ ETF ทำให้เกิดความคลาดเคลื่อนอย่างมากในตลาด
หุ้นแต่ละตัวสามารถมีอยู่ใน ETF จำนวนมาก ตัวอย่างเช่นตาม ETFdb.com Facebook, Inc. (FB) มีอยู่ใน 138 ETFs รวมเป็นจำนวนเงินประมาณ 200 ล้านหุ้น การไถ่ถอนอีทีเอฟหลายร้อยรายการในวันเดียวกันดังที่เห็นได้จากแหลมสีส้มด้านบนซึ่งสอดคล้องกับการขายอย่างหนักช่วยเพิ่มความผันผวนอย่างมากในความคิดของเรา เพิ่มปรากฏการณ์นี้ที่เมื่อตลาดลดลงสเปรดของอีทีเอฟมีแนวโน้มที่จะระเบิดซึ่งส่งผลต่อสเปรดเสนอราคา / สเปรดข้อเสนอ
เป็นที่ชัดเจนสำหรับเราว่าการจัดการ ETF ที่แฝงไปด้วยสินทรัพย์ค้าปลีกมานานหลายทศวรรษได้มาถึงจุดเปลี่ยน อีทีเอฟย้ายหุ้นไม่ใช่ในทางกลับกัน การศึกษาที่ใหญ่กว่าสรุปได้ว่าจะมีรายละเอียดมากขึ้น แต่ฉันจะบอกอย่างชัดเจนที่นี่: เราเชื่อว่าการจบที่น่ากลัวของปี 2018 นั้นเกิดจากความกลัวที่จะกลายเป็นความหวาดกลัวการซื้อและทันทีที่ผู้จัดการฝ่ายค้าปลีก น้ำตกที่ยิ่งใหญ่ในการขาย
ดังนั้นเมื่อที่ปรึกษาทางการเงิน (FAs) ที่ใช้สินทรัพย์รวบรวมทศวรรษและครึ่งและ plopping พวกเขาลงในยานพาหนะการจัดการแบบพาสซีฟ (ETFs) มีผู้จัดการรูปแบบของพวกเขาบอกว่าจะกดปุ่มขาย FAs รีบเร่งทั้งหมดออกจาก วันเดียวกัน. นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นในฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา เรารู้สึกว่าอีทีเอฟเป็นผู้กระทำความผิด ดังที่จอร์จเฮอร์เบิร์ตกล่าวว่า "ผู้กระทำผิดจะไม่มีวันให้อภัย"
ณ ตอนนี้สำหรับ Mapsignals อัตราส่วนของเราเพิ่มขึ้นและปัจจุบันอยู่ที่ 34.3% เราเห็นการซื้อมากกว่าขายในสต็อกเป็นเวลาสองสามวันแล้ว ในความเป็นจริงหกวันที่ผ่านมามีค่าเฉลี่ยการซื้อประมาณ 85% (ซึ่งหมายความว่าข้อมูลของเราบอกว่า 85% ของการซื้อและขายสัญญาณในหุ้นมีแนวโน้มที่จะซื้อตั๋ว) ผู้สร้างบ้านการดูแลสุขภาพและเทคโนโลยีสารสนเทศกำลังเริ่มซื้อ
อัตราส่วนดังกล่าวมีค่าต่ำเนื่องจากเป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ห้าสัปดาห์และสี่สัปดาห์ก่อนหน้านี้เป็นที่โปรดปรานในการขาย ดังที่ได้กล่าวไว้ในการศึกษาเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเมื่ออัตราส่วนปรากฏขึ้นเหนือ 50% หลังจากอยู่ต่ำกว่า 50% (ผู้ขายที่อยู่ในการควบคุม) เป็นเวลา 40 วันขึ้นไปผลตอบแทนล่วงหน้าควรแข็งแกร่งจากหนึ่งถึงสิบสองเดือน เรามีสองสัปดาห์ที่ผ่านมาจนถึงการดำเนินการเชิงบวกสำหรับตลาด
ขนาดกลางและเล็กนำไปสู่การฟื้นตัวและตลาดได้รับการปรับเปลี่ยน กองทุนบำเหน็จบำนาญกองทุนรวมและผู้จัดการสถาบันอื่น ๆ กำลังปรับใช้เงินทุนและนำสภาพคล่องกลับคืนสู่ตลาด - สิ่งที่เราสังเกตเห็นควรเกิดขึ้น (ในสัปดาห์ก่อนหน้า)
บรรทัดล่าง
เรายังคงรั้นในตลาดหุ้นสหรัฐ ความเชื่อของเราคือการค้าจะได้รับการแก้ไขและตอนนี้เฟดกำลังขอโทษในการพูดและเดินกลับไปที่ภาษา ผลประกอบการไตรมาสสี่ขึ้นอยู่กับเราและเราเชื่อว่าเราอยู่ในช่วงฤดูกาลที่แข็งแกร่งอีก เรามองหาตลาดกระทิงในปี 2019
