ดัชนีความกลัวของวอลล์สตรีทได้รับการออกแบบมาเพื่อสะท้อนความวิตกกังวลในตลาด แต่นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนแซคส์กล่าวว่าทางเลือกที่ราคาแสดงให้เห็นว่าการอ่านมิเตอร์ล่าสุดนี้ไม่ถูกต้อง ดัชนีความผันผวน CBOE หรือ VIX วัดความผันผวนที่คาดหวังในตลาดใน 30 วันข้างหน้า เมื่อดัชนีนี้สูงขึ้นหมายความว่านักลงทุนกังวลเกี่ยวกับอนาคตของตลาด เมื่ออ่านน้อยความวิตกกังวลของพวกเขาจะถูกปิดเสียงมากกว่า
แต่เมื่อไม่นานมานี้ดัชนี S&P 500 ได้ผ่านการหมุนวนอย่างมีนัยสำคัญ VIX นั้นอยู่ใกล้กับ 13 ซึ่งต่ำที่สุดนับจากเข็มพุ่งในเดือนมกราคมและต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 19.5 และการอ่านนั้นไม่ถูกต้องตาม Goldman
นักวิเคราะห์โกลด์แมน Rocky Fishman และ John Marshall เขียนไว้ในบันทึกย่อ MarketWatch รายงานว่า“ VIX นั้นอยู่ในช่วง 13 ปี แต่ข้อมูลทางเศรษฐกิจนั้นสอดคล้องกับ VIX มากกว่า 15 และความสัมพันธ์ปกติกับความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง
VIX ยังคงอยู่ในระดับที่ถูกปราบปรามในปีที่แล้วเนื่องจากตลาดวัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งอยู่ใกล้กับปีที่เก้าขับ S&P 500 ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones และดัชนี Nasdaq Composite เพื่อบันทึกความสูงใหม่ แต่ระดับ VIX ถูกปรับในเดือนมกราคมและสูงกว่าในเดือนกุมภาพันธ์ท่ามกลางความไม่แน่นอนในตลาด
ดัชนีความวิตกกังวล Investopedia (IAI) กำลังวนเวียนอยู่รอบ ๆ 98.27 และสะท้อนให้เห็นถึงระดับความวิตกกังวลโดยรวมต่ำเช่นกัน IAI สร้างขึ้นโดยการวิเคราะห์ว่าหัวข้อใดสร้างความสนใจของผู้อ่านมากที่สุดในเวลาที่กำหนดและเปรียบเทียบกับเหตุการณ์จริงในตลาดการเงิน มันแบ่งความกังวลของนักลงทุนออกเป็นสามประเภท - 1) เศรษฐกิจมหภาค; 2) ตลาด และ 3) เดบิตและเครดิต Tt เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าความวิตกกังวลของตลาดในปัจจุบันของ IAI นั้นสูงถึง 106.11
VIX สูญเสียความน่าเชื่อถือหรือไม่
การใช้ VIX ที่สำคัญที่สุดคือการประเมินการรับรู้ของผู้เล่นในตลาดและทำให้สูญเสียความเกี่ยวข้องหากไม่ถูกต้อง การวิเคราะห์ของโกลด์แมนนี้เป็นการเพิ่มขึ้นของคำถามเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือและข้อบกพร่องของดัชนี
หนึ่งในตัวอย่างล่าสุดคือการขายออกในเดือนกุมภาพันธ์ ผลิตภัณฑ์บางอย่างที่ซื้อขาย VIX เช่น VelocityShares Daily Inverse VIX ระยะสั้นของ ETN (XIV) ที่ลดลง 92.6% ในการใช้งานครั้งเดียวถูกบังคับให้ต้องชำระบัญชีเนื่องจากขาดทุนเป็นจำนวนมาก
ผลพวงจากการขายออกก็เป็นข้อกล่าวหาเรื่องการจัดการ VIX บริษัท กฎหมายหนึ่งแห่งกล่าวหาว่าผู้ค้าบางรายมีอิทธิพลต่อ VIX ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนเสียค่าใช้จ่ายเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ต่อปี (ดูเพิ่มเติม: มีคนจัดการ VIX หรือไม่)
สิ่งเหล่านี้เป็นข้อกล่าวหาที่ร้ายแรงและประธานคริสคอนแคนนอนประธานและหัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ CBOE ยอมรับว่าพวกเขา 'ส่งผลกระทบต่อความตั้งใจของ บริษัท การค้าที่จะเข้าร่วมในระหว่างการประมูล' Wall Street Journal รายงานเมื่อเดือนที่แล้ว
ในบันทึกแยกต่างหากที่รายงานโดย CNBC Goldman Sachs ประมาณการว่า VIX Futures คิดเป็น 12% ของรายรับของ CBOE สำหรับปีที่แล้วและ 40% ของการเติบโตของรายได้ระหว่างปี 2015 และ 2017 คำถามเหล่านี้ไม่เพียงทำให้เกิดเงาบนความแม่นยำของ VIX และ ทำร้ายตลาดที่กว้างขึ้น แต่พวกเขาก็มีนัยสำคัญต่อ CBOE เอง