สต็อกการเจริญเติบโตเหนือธรรมชาติคืออะไร
สต็อกการเจริญเติบโตเหนือธรรมชาติคือความปลอดภัยที่ประสบกับการเติบโตที่แข็งแกร่งโดยเฉพาะในเวลาหนึ่งจากนั้นในที่สุดก็กลับสู่ระดับปกติของการเติบโต ในช่วงการเติบโตที่เหนือปกติหุ้นเหล่านี้มีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดอย่างมีนัยสำคัญและให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย เพื่อที่จะได้รับการพิจารณาว่าเป็นหุ้นที่เติบโตเหนือธรรมชาติราคาของหุ้นจะต้องเติบโตอย่างรวดเร็วผิดปกติเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งปี
ทำลายสต็อกการเจริญเติบโตเหนือธรรมชาติ
หุ้นเติบโตเหนือธรรมชาติแสดงการเติบโตอย่างรวดเร็วผิดปกติเป็นระยะเวลานาน - ต่อปีซึ่งนานกว่า - โดยทั่วไปแล้วจะแซงหน้าการเติบโตพร้อมกันของเศรษฐกิจโดยรวม ช่วงเวลาที่ บริษัท เติบโตอย่างรวดเร็วอย่างผิดปกติไม่สามารถยั่งยืนได้ตลอดไป ในที่สุดคู่แข่งจะเข้าสู่ตลาดและติดต่อกับ บริษัท จากนั้นผลประกอบการน่าจะลดลงสู่ระดับที่สอดคล้องกับการแข่งขันและเศรษฐกิจโดยรวม นอกจากคำว่า "เหนือธรรมชาติ" สำนวน "ไม่คงที่" และ "การเติบโตที่ผิดปกติ" อาจนำไปใช้กับหุ้นที่กำลังประสบกับรูปแบบการเติบโตที่เพิ่มขึ้นนี้
การเติบโตเหนือธรรมชาติถือเป็นส่วนหนึ่งของวงจรชีวิตของอุตสาหกรรมโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีความต้องการผลิตภัณฑ์ใหม่มาก ดังนั้น บริษัท เริ่มต้นบางแห่งก็ต้องผ่านช่วงการเติบโตที่เหนือธรรมชาติ บริษัท ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์มีความสุขที่จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดในบางช่วงของการพัฒนา ในช่วงปีแรก ๆ โดยเฉพาะหุ้นบลูชิพในอนาคตมักจะมีมูลค่าที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดในวงกว้าง
สิ่งที่ทำให้เกิดการเจริญเติบโตที่เหนือกว่าในหุ้น
ปัจจัยจำนวนใดก็ตามอาจกำหนดให้การเติบโตอย่างรวดเร็วผิดปกติในด้านความปลอดภัย: การเปิดตัวผลิตภัณฑ์หรือเทคโนโลยีใหม่ที่น่าตื่นเต้น การสร้างรูปแบบธุรกิจนวัตกรรมหรือกลยุทธ์ทางการตลาด หรือเริ่มต้นบริการที่จำเป็นมาก บริษัท อาจประสบความสำเร็จในการเติบโตเหนือสิ่งอื่นใดโดยการมีสิทธิบัตรความได้เปรียบเหนือคนอื่นหรือปัจจัยอื่นที่เป็นผู้นำชั่วคราวในตลาดเฉพาะ นอกจากนี้การปะทุของการเติบโตที่ผิดปกติอาจเกิดขึ้นได้เนื่องจากสถานการณ์ที่ส่งผลกระทบต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ - ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท วิศวกรรมประสบกับการเติบโตของสต็อกในช่วงการเติบโตและความต้องการที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในอุตสาหกรรมการก่อสร้าง อีกตัวอย่างหนึ่งของการกระตุ้นให้เกิดการเติบโตเหนือธรรมชาติอาจเกิดขึ้นได้เมื่อธุรกิจเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ประสบความสำเร็จซึ่งมีพื้นฐานมาจากปัญญาประดิษฐ์ (AI) ก่อนที่เทคโนโลยี AI จะกลายเป็นกระแสหลัก
ความท้าทายของการประเมินมูลค่าหุ้นการเติบโตเหนือธรรมชาติ
การประเมินมูลค่าหุ้นมีความซับซ้อนเพียงพอ แต่การกำหนดมูลค่าให้กับ บริษัท ที่มีการเติบโตอย่างรวดเร็วอาจเป็นเรื่องยาก ไม่คงที่หุ้นเติบโตเหนือธรรมชาติไม่สามารถประเมินมูลค่าได้เช่นเดียวกับ บริษัท ที่คาดว่าเงินปันผลจะเติบโตในอัตราคงที่ซึ่งสอดคล้องกับเศรษฐกิจ - สำหรับอนาคตอันใกล้ สำหรับหุ้นที่เติบโตอย่างต่อเนื่องเป็นเรื่องปกติที่จะต้องใช้รูปแบบการประเมินมูลค่าของกอร์ดอน รูปแบบการเติบโตของกอร์ดอนหรือที่เรียกว่ารูปแบบการลดเงินปันผล (DDM) เป็นวิธีการคำนวณมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นซึ่งไม่รวมถึงสภาวะตลาดปัจจุบัน ตัวแบบเท่ากับค่านี้เป็นมูลค่าปัจจุบัน (PV) ของการจ่ายเงินปันผลในอนาคตของหุ้น
แม้ว่ารูปแบบการเติบโตของกอร์ดอนเป็นหนึ่งในสูตรการประเมินที่ง่ายที่สุด แต่ก็ไม่ได้คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงของการเติบโตของเงินปันผลตลอดเวลา ดังนั้นจึงเป็นการยากที่จะใช้แบบจำลองนี้อย่างถูกต้องสำหรับหุ้นเหนือธรรมชาติ ในกรณีเหล่านี้คุณจำเป็นต้องรู้วิธีการคำนวณมูลค่าผ่านต้นปีที่ผ่านมาของ บริษัท ที่มีการเติบโตสูงและหลังจากนั้นจะมีปีที่มีการเติบโตที่ต่ำกว่า เพื่อที่จะบัญชีสำหรับกิจกรรมการจ่ายเงินปันผลที่ผันผวนมากขึ้นเล็กน้อยของหุ้นเติบโตเหนือธรรมชาติเราสามารถใช้ DDM "สองขั้นตอน" หรือ "หลายขั้นตอน" แทนรุ่นพื้นฐานสองขั้นตอนถือว่าอัตราคงที่พิเศษสำหรับการเติบโตเหนือธรรมชาติ ระยะเวลาตามด้วยอัตราการเติบโตคงที่ตามปกติหลังจากนั้นและความแตกต่างของอัตราการเติบโตทั้งสองนี้อาจมีนัยสำคัญ
ข้อ จำกัด ที่เป็นไปได้ของแบบจำลองสองขั้นคือการเปลี่ยนระหว่างระยะเวลาการเติบโตผิดปกติเริ่มต้นและระยะเวลาการเจริญเติบโตสุดท้ายของรัฐอาจเกิดขึ้นทันที และในบางกรณีการเปลี่ยนแปลงที่ราบรื่นกับอัตราการเติบโตระยะผู้ใหญ่จะสมจริงยิ่งขึ้น ดังนั้นนักวิชาการและนักวิเคราะห์เชิงปริมาณจึงได้พัฒนารูปแบบของแบบจำลองสองขั้นตอนซึ่งการเติบโตเริ่มต้นในอัตราที่สูงและการลดลงของการเพิ่มขึ้นเชิงเส้นตลอดระยะเวลาการเติบโตเหนือธรรมชาติจนกระทั่งถึงอัตราปกติในตอนท้าย
เกี่ยวกับการประเมินมูลค่าหุ้นเหนือธรรมชาติโปรดดูบทความของเราการประเมินมูลค่าหุ้น Wth Supernormal Growth Growth
