กองทุนความมั่งคั่ง Sovereign (SWF) คืออะไร?
กองทุนความมั่งคั่งแห่งรัฐ (SWF) เป็นกองทุนหรือหน่วยงานการลงทุนของรัฐที่ประกอบด้วยเงินจำนวนมากที่ได้มาจากเงินสำรองของประเทศ เงินสำรองเป็นเงินสำรองสำหรับการลงทุนเพื่อประโยชน์ทางเศรษฐกิจของประเทศและประชาชน เงินทุนสำหรับ SWF มาจากเงินสำรองของธนาคารกลางซึ่งสะสมเนื่องจากงบประมาณและดุลการค้าการดำเนินงานเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการเงินจากการแปรรูปการชำระเงินการโอนของรัฐบาลและรายได้จากการส่งออกทรัพยากรธรรมชาติ
ประเด็นที่สำคัญ
- กองทุนความมั่งคั่งแบบอธิปไตยเป็นกองทุนรวมการลงทุนของรัฐที่ใช้เพื่อประโยชน์ทางเศรษฐกิจและพลเมืองของประเทศการระดมทุนมาจากเงินสำรองของธนาคารกลางการดำเนินการเกี่ยวกับสกุลเงินการแปรรูปการโอนเงินและรายได้จากการส่งออกทรัพยากรธรรมชาติ สภาพคล่องและมีความเสี่ยงมากขึ้นกว่าทุนสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบดั้งเดิมการลงทุนที่ยอมรับได้ในแต่ละ SWF นั้นแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ
ทำความเข้าใจกับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ
โดยทั่วไปแล้วกองทุนมีแนวโน้มที่จะชอบผลตอบแทนมากกว่าสภาพคล่องทำให้พวกเขามีความเสี่ยงมากขึ้นกว่าทุนสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบดั้งเดิมตามสถาบันกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติที่ไม่แสวงหาผลกำไร ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเป็นสินทรัพย์ที่ธนาคารกลางสำรองเป็นสกุลเงินต่างประเทศใช้เพื่อสำรองหนี้สินและมีอิทธิพลต่อนโยบายการเงิน
ตามคำอธิบายของสถาบันการจำแนกกองทุนความมั่งคั่งแบบดั้งเดิมประกอบด้วย
- กองทุนรักษาเสถียรภาพกองทุนสำรองเลี้ยงชีพในอนาคตหรือกองทุนเงินบำนาญสำรองเงินลงทุนเพื่อการลงทุนกองทุนเพื่อการพัฒนาเชิงกลยุทธ์ Sovereign Wealth (SDSWF)
การลงทุนที่ยอมรับได้ซึ่งรวมอยู่ในแต่ละ SWF นั้นแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ ประเทศที่มีปัญหาสภาพคล่อง จำกัด การลงทุนในตราสารหนี้สาธารณะที่มีสภาพคล่องสูงเท่านั้น ในบางกรณีกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติจะลงทุนโดยตรงในอุตสาหกรรมภายในประเทศ
บางประเทศได้สร้าง SWF เพื่อกระจายรายได้ของพวกเขา ตัวอย่างเช่นสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์พึ่งพาการส่งออกน้ำมันเพื่อความมั่งคั่ง ดังนั้นจึงอุทิศส่วนหนึ่งของทุนสำรองเป็น SWF ที่ลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลายซึ่งสามารถทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน จำนวนเงินใน SWF นั้นค่อนข้างมาก จากข้อมูลของ World Economic Forum ในปี 2018 กองทุนของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มีมูลค่าประมาณ 683 พันล้านเหรียญสหรัฐ ฟอรัมยังพบว่ากองทุนความมั่งคั่งของนอร์เวย์ซึ่งเป็นกองทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกมีมูลค่าเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ปี 2560
มีความกังวลว่า SWF มีอิทธิพลทางการเมือง กองทุนความมั่งคั่งที่สำคัญที่สุดบางส่วนยกเว้นนอร์เวย์ไม่โปร่งใสอย่างสิ้นเชิงเกี่ยวกับการลงทุนและการกำกับดูแลกิจการซึ่งทำให้บางคนคิดว่าพวกเขามีไว้เพื่อการเมืองไม่ใช่แรงจูงใจทางการเงิน
ตัวอย่างโลกแห่งความจริง
ประเทศต่างๆจะสร้าง SWF เพื่อให้ตรงกับความต้องการของประชากร การลงทุนกองทุนที่ยอมรับได้จะแตกต่างกันไปตามสภาพคล่องหนี้สินและความต้องการการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ ตัวอย่างเช่น SWF ของนอร์เวย์มีขนาดใหญ่ที่สุดในโลก ณ ปีพ. ศ. 2561 มันลงทุนเงินที่เกิดจากรายได้จากการขุดเจาะน้ำมันจากทะเลและจ่ายผลกำไรเป็นเงินปันผลให้กับประชากรหรือเพื่อเป็นแรงจูงใจเช่นการซื้อยานพาหนะไฟฟ้า
1.3%
การประเมินความเป็นเจ้าของโดยประมาณของกองทุนความมั่งคั่งแห่งนอร์เวย์ในหุ้นทั่วโลกทั้งหมด กองทุน $ 1 + ล้านล้านมีมูลค่าประมาณ $ 200, 000 ต่อพลเมืองนอร์เวย์
กองทุนเพื่อการลงทุนของรัฐบาลญี่ปุ่น
ญี่ปุ่นเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของประชากรผู้สูงอายุที่เพิ่มขึ้นรวมกับกำลังแรงงานที่ลดลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลติดลบ ประเทศได้ออกแบบระบบบำเหน็จบำนาญสาธารณะให้มีส่วนร่วมจากประชาชนที่ทำงานเพื่อช่วยเหลือผู้สูงอายุ เมื่อสภาพตลาดโลกมีการเปลี่ยนแปลงกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการของญี่ปุ่นได้ปรับกลยุทธ์การลงทุนใหม่เพื่อให้สินทรัพย์มีการจัดสรรเพื่อผลประโยชน์บำนาญ
ในปี 2557 เจ้าหน้าที่ของ GPIF ประกาศเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงจากพันธบัตรในประเทศไปสู่ตลาดหุ้นทั่วโลก $ 1.1 ล้านล้าน SWF นั้นลดเป้าหมายการจัดสรรพันธบัตรในประเทศจาก 60% เป็น 35% และยังแสดงเจตจำนงที่จะเพิ่มส่วนของโลกและในประเทศจาก 12% ต่อ 25% ญี่ปุ่นกำหนดเป้าหมายในการปรับปรุงผลงานเพื่อชดเชยการหดตัวของเงินอุดหนุนจากประชาชนที่ทำงาน
บริษัท การลงทุนของจีน
China Investment Corporation ซึ่งมีมูลค่า 940 พันล้านเหรียญสหรัฐ SWF ณ สิ้นปี 2561 บริหารเงินทุนสำรองระหว่างประเทศบางส่วน กระทรวงการคลังของจีนได้จัดตั้ง CIC ขึ้นในปี 2550 โดยการออกพันธบัตรพิเศษ กองทุนกำหนดเป้าหมายส่วนของรายได้และกลยุทธ์การลงทุนทางเลือกเช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์กลับมาล่าช้าดัชนีหุ้นสามัญตั้งแต่ปี 2552 กรรมการผู้จัดการ CIC รอสลินจางแสดงความผิดหวังในปี 2559 จากผลประกอบการที่ไม่ดีและค่าธรรมเนียมที่สูงเกินไป
