อัตราการตายรายเดือนเดียวคืออะไร?
อัตราการตายรายเดือน (SMM) ครั้งเดียวเป็นการวัดอัตราการชำระล่วงหน้าของการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง (MBS) ตามคำแนะนำการตายรายเดือนจะวัดค่าล่วงหน้าในเดือนที่กำหนดและแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์
สำหรับนักลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีการจำนองการชำระเงินล่วงหน้าของการจำนองมักไม่เป็นที่พึงปรารถนาเนื่องจากดอกเบี้ยในอนาคตจะเกิดขึ้นก่อน นักลงทุนต้องการอัตราการเสียชีวิตรายเดือนที่น้อยลงหรือลดลงใน MBS
ประเด็นที่สำคัญ
- Single mortality (SMM) เป็นวิธีการวัดความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าของการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจำนอง MM วัดเป็นเปอร์เซ็นต์ต่อเดือนของการจำนองในกลุ่ม MBS ที่จะชำระคืนก่อนกำหนดความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้า MBS และเป็นข้อกังวลหลักของนักลงทุนที่มีสินทรัพย์หนุนหลัง
การทำความเข้าใจการเสียชีวิตรายเดือนเดียว (SMM)
บางครั้งการเสียชีวิตรายเดือนเดียวบางครั้งก็สับสนกับการชำระเงินต้นที่กำหนด ระเบียน servicer สำหรับ MBS มักจะให้การชำระคืนเงินต้นตามกำหนดเวลาที่กำหนดไว้สำหรับกลุ่มเมื่อสร้าง MBS
การเสียชีวิตรายเดือนเดียวหมายถึงการชำระเงินต้นที่เกิดขึ้นในจำนวนเงินนั้นโดยการชำระเงินต้นทั้งหมดหักการชำระเงินต้นที่กำหนดและหารด้วยยอดคงค้างที่กำหนดไว้สำหรับเดือน (ตรงข้ามกับของจริง) เพื่อรับเปอร์เซ็นต์ ของการชำระเงินล่วงหน้า
ความเสี่ยงต่อการเสียชีวิตรายเดือนและการชำระเงินล่วงหน้าครั้งเดียว
อัตราการเสียชีวิตรายเดือนเดียวจะผันผวนจากเดือนต่อเดือนตามการรีไฟแนนซ์ของผู้กู้ชำระเงินเร่งและอื่น ๆ การชำระเงินล่วงหน้าเป็นอุปสรรคต่อผลตอบแทนสำหรับนักลงทุน MBS เนื่องจากการจำนองมักจะชำระล่วงหน้าโดยใช้เงินกู้รีไฟแนนซ์และสิ่งนี้เกิดขึ้นเป็นหลักเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ดังนั้นในขณะที่นักลงทุนใน MBS เชื่อว่าพวกเขาถูกขังอยู่ในการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราต่ำ แต่ในความเป็นจริงพวกเขาอาจดึงพรมออกมาจากใต้พวกเขา
เป็นผลให้นักลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนองมีความกังวลเสมอเกี่ยวกับความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้าในการลงทุนของพวกเขาและอัตราการเสียชีวิตรายเดือนเพียงครั้งเดียวทำให้พวกเขามีตัวชี้วัดเพื่อแสดงว่ามีความเสี่ยงสูงขึ้นหรือลดลง
SMM อัตราการชำระล่วงหน้าอย่างต่อเนื่องและทางลาดการชำระล่วงหน้า
อัตราการตายรายเดือนแบบเดี่ยวสามารถทำเป็นรายปีเป็นอัตราการชำระล่วงหน้าคงที่ (CPR) ซึ่งให้เปอร์เซ็นต์ต่อปีแทนที่จะเป็นภาพรวมรายเดือน นักลงทุน MBS สามารถสลับระหว่างสองจุดนี้ในช่วงเวลาสำคัญในช่วงอายุการถือครองของพวกเขา ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยลดลงในช่วงระยะเวลาหนึ่งนักลงทุน MBS มักจะดู SMM เพื่อดูว่ามีการตั้งค่าความเหนื่อยหน่ายหรือไม่
ในทำนองเดียวกันมี 30 เดือนแรกของชีวิตการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจำนองซึ่งถือว่าเป็น "บนทางลาด" และในช่วงที่คาดว่า SMM และ CPR จะเพิ่มขึ้นก่อนที่จะปรับระดับเมื่อ MBS "ปิดทางลาด" หลังจาก 30 เดือน ข้อแม้ที่มีทางลาดจ่ายล่วงหน้าคือพวกเขาอยู่บนพื้นฐานของแบบจำลอง PSA จากปี 1980 แม้ว่าโครงร่างแบบกว้างของรุ่นนี้จะยึดถือส่วนใหญ่มีสองช่วงอายุการใช้งานของ MBS ตลาดการจำนองเป็นสถานที่ที่แตกต่างกันในขณะนี้และการรับรู้ของสาธารณชนในการรีไฟแนนซ์และอัตราดอกเบี้ยนั้นแพร่หลายมากขึ้นกว่าเมื่อสร้างแบบจำลอง PSA ความยาวของทางลาดเชื่อว่าจะสั้นลงมากในขณะนี้เนื่องจากผู้คนมีแนวโน้มที่จะรีไฟแนนซ์เมื่ออัตราลดลง
